瑞达期货股指国债晨会纪要观点

2023年2月24号晨会纪要观点 财经概述： 1、国务院联防联控机制新闻发布会介绍，我国取得疫情防控决定性胜利，意味着经受住了疫情冲击考验，建立了人群免疫屏障。本轮新冠疫情在全国范围已经基本结束，但不能说完全结束，目前仍然呈现局部零星散发状态。 2、近期，有关方面继续围绕恢复和扩大消费、扩大有效投资推出多项务实举措，释放推动内需加快恢复的强烈信号。随着各项政策举措落地见效，今年消费有望呈现更好恢复势头，投资将保持一定强度。 3、世界贸易组织当地时间2月23日发布的一份研究报告指出，全球贸易受到俄乌冲突影响小于预期。这份报告估计，2022年全球贸易增长将高于世贸组织在2022年4月份发布的3%的预测数据。 4、韩国央行维持基准利率3.5%不变，为连续加息7次后首次按下暂停键。 5、美国上周初请失业金人数意外降至19.2万，预期为增至20万人。 股指国债 股指期货 A股主要指数昨日收跌。沪指早盘冲高回落，午后小幅下探；创业板指尾盘小幅走高。截至收盘，沪指跌0.11%，深证成指跌0.13%，创业板指涨0.23%。四期指均收跌，沪深300以及上证50支撑相对较强。国内政策红利期，基本面修复信号有所显现，然而经济数据表现为弱复苏的趋势，因而增量资金做多动力亦相对较弱。然而近期全球市场在紧缩预期变化之下波动有所加大，震荡期期间建议观望为主。突破压力位后在经济修复逻辑亦可中⻓期可布局多IC/IM合约。 国债期货 周四期债主力合约延续反弹，小幅上行约0.05%，DR007基本持平至2.17%。短期来看，央行货币政策或仍将维持稳健宽松，债市收益率大幅上行的可能性较小，但资金面中枢抬升且延续紧势状态下，债市存在一定调整压力；中长期来看，政策持续发力下需关注市场对经济复苏的预期，或对债市形成潜在压制，需保持谨慎。此外，1月信贷修复成色较好，后续需密切关注楼市企稳复苏进度以及宽信用推进进程。 周四央行在公开市场逆回购操作实现净回笼1870亿元，结束此前五日净投放，但资金面紧势有所缓解，隔夜利率DR001大幅下行至1.4%附近，临近税期，资金面波动或加大，预计后续资金利率将围绕政策利率上 下波动。从技术面上看，当前10年期国债收益率在2.92%附近，预计短期内收益率或将在2.90-3.00%左右维持震荡。操作上，预计期债主力合约以偏弱震荡为主，建议投资者以轻仓为主。 美元/在岸人民币 周四晚间在岸人民币兑美元收报6.9075，较前一交易日贬值167个基点。当日人民币兑美元中间价报6.9028，调贬269个基点。一连串强于预期的数据和最近“几位”决策者赞成更大规模加息的言论，本月一直在支撑美元。此外，上周美国初请失业金人数意外下降，表明劳动力市场仍然吃紧，美国经济具有韧性，支持了美联储必须继续提高利率以控制通胀的立场，给美元提供上涨动能。受此影响，人民币短期内或承受一定的贬值压力。周五将出炉美国1月份PCE数据，这将是本交易日市场的焦点所在，此外，需要关注美联储官员的讲话。 美元指数 截至周五纽约尾盘，美元指数涨0.08%报104.61，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.09%报1.0596，英镑兑美元跌0.25%报1.2015，美元兑日元跌0.15%报134.69。昨日公布的美国上周初请失业金人数意外降至 19.2万，预期为增至20万人，至2月11日当周续请失业金人数降至165.4万人，预期170万人。失业金申请人数不及预期或暗示2月非农就业数据将再次超预期，失业率或无法如期上升。而美国第四季度GDP修正后同比增长2.7%，反映出消费者支出向下修正，此前经济学家预期将持平于2.9%。第四季度核心PCE物价指数修正后环比升4.3%，同比升4.8%，均高于初值，消费支出下滑或使整体消费经济衰退预期或有所增强。非美国家方面欧元区1月份CPI终值同比上涨8.6%，符合预期，高于初值8.5%；环比下降0.2%，与预期持平，初值为下降0.4%。整体来看，欧洲通胀水平在能源价格稳定回落的情况下或继续稳步下行，欧洲央行政策转向可能性也将逐步提升，总体不利欧元上涨。近期美元或维持震荡上行趋势，市场将等待美国2月经济数据来判断美联储加息路径。 中证商品期货指数 周四中证商品期货指数跌0.27%报1819.6，延续宽幅震荡态势。晚间国内商品期货夜盘收盘，能源化工品表现分化，苯乙烯涨1%，LPG跌1.37%，纯碱跌1.24%。农产品多数下跌，菜油跌1%。黑色系涨跌互现，焦炭涨0.39%，螺纹钢跌0.52%。基本金属期货全线收跌，沪镍跌3.06%，沪锡跌2.46%，沪铜跌1.5%，沪铝跌0.99%，沪铅跌0.65%。周四数据显示，美国上周初请失业金人数下降，支持了美联储必须继续提高利率以控制通胀的立场，美元指数走强，大宗商品表现分化。具体来看，能源化工品表现分化，但在国际油 价波动下总体或呈震荡走强趋势；随着成材价格反弹、成交好转，加上两会限产预期，国黑色链整体行情料震荡偏强；贵金属因美元上涨而回落。接下来，随着海外经济体继续收紧货币政策，全球经济下行压力增大，衰退预期或成为未来相当长一段时间内的主要交易逻辑，这将持续冲击大宗商品市场。而随着我国内需持续改善、经济稳健恢复，或一定程度上对冲掉外需走弱的压力。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本 报告进行有悖原意的引用、删节和修改。