农产品产业链日报：ITS：马棕2月1-25日出口较上月同期增加25%

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 究 产业链日 2023年2月27日ITS：马棕2月1-25日出口较上月同期增加25% ——农产品产业链日报 报 有 色 金 属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 王小东 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn 油料:阿根廷大豆作物优良率继续降低 1.核心逻辑：基本面无太大变化，周五美小麦、美玉米均遭到资金抛售，美豆因此也承压较大的宏观压力，美豆油收跌、美豆粕小幅收涨、美豆基本面依然有较强支撑。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：2月24日，CBOT市场收盘下跌，美豆05合约跌幅5或0.33%，收盘 1529.25美分/蒲。重要消息： Secex：巴西2月前三周出口大豆255万吨，日均出口量为19.62万吨，较上年2月全月的日均出口量33.01万吨减少41%。上年2月全月出口量为627.13万吨 IMEA：截至02月24日，巴西马托格罗索州2022/23年度大豆收割进度为76.27%，前一周为60.03%，上一年度同期为78.15%，五年均值为70.61% BAGE:截至2月23日，阿根廷大豆作物状况评级较差为60%（上周为56%，去年 25%）；一般为37%（上周37%，去年49%）；优良为3%（上周9%，去年26%）。土壤水分71%处于短缺到极度短缺（上周67%，去年41%）；29%处于有益到适宜（上周 33%，去年59%） BAGE：截至2月23日，大豆开花率为78.3%，去年同期为87.2%，五年均值为 86.2%；结荚率为48.7%，去年同期为58.3%，五年均值为63.9%；鼓粒率为16.6%，去年同期为17.9%，五年均值为29.2%。 CONAB：截至2月18日，巴西大豆收割率为23.0%，上周为15.4%，去年同期为33.0%。 蛋白粕:豆粕需求疲软，丰产压力后季节性供应预期压力显现 1.核心逻辑：本周现货及基差承压下跌，未来供应增量预期及现实弱需求下，市场情绪依然悲观。目前油厂开机率处于偏低水平，部分工厂大豆衔接不畅，断豆停机，供需双 弱。美豆偏弱，豆粕或继续偏弱下行。 2.操作建议：观望 3.风险因素：美豆出口装运风险 4.背景分析： 东海产业链日报 现货市场：2月24日，全国主要地区油厂豆粕成交3.51万吨，较上一交易日减少0.01万吨，其中现货成交3.51万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率46.58%。(mysteel） 油脂：马棕2月1-25日出口较上月同期增加25% 1.核心逻辑：豆油、棕榈油现货涨，基差稳，盘面看菜油最弱，豆油盘中卖压也初现，棕榈油3-5、5-9偏强走，近强远弱；菜油3-5开始走弱，供需宽松、累库，现货压力依 然大。马棕减产被逐步确实，出口依然保持增量，除此也没太强支撑。国际豆棕走缩，国内远期套盘利润改善但也依然亏损，眼下出口压力依然大，外围市场也弱，马棕对3月的出口预期价格也再降低，往上运行至4300-4500的阻力大。国内棕榈油成本支撑+去库+现货涨，三大油脂中还是略强的，空头逻辑不强，若此行情拖至3月，空头更是危险。 2.操作建议：暂观望3.风险因素：天气因素4.背景分析： 隔夜期货：2月24日，CBOT市场收盘下跌，美豆油跌幅0.96或1.54%，收盘61.22美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，马棕榈油04合约跌幅29或0.69%，收4199马币/吨。 高频数据： ITS：马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为1033905吨，较上月同期增加25%。 AmSpec：马来西亚2月1-25日棕榈油出口量为949082吨，较上月同期增加23.45%。MPOA：马来西亚2月1-20日棕榈油产量预估减6.71%，其中马来半岛减7.51%，马来 东部减少5.46%，沙巴减5.28%，沙捞越减6.03%。 SPPOMA：2023年2月1-20日马来西亚棕榈油单产增加1.09%，出油率减少1%，产量减少4.17%。 SGS：马来西亚2月1-20日棕榈油出口量为712740吨，上月同期为654888吨，环比增加8.83%。 现货市场：2月24日，全国主要地区豆油成交11000吨，棕榈油成交3150吨，总成交比上一交易日增加7550吨，增幅114.39%。（mysteel） 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn