农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 昨晚美麦跟随玉米、大豆下跌，因获利了结以及天气预期阿根廷降雨天气增加农产品市场利空压力。周五是春节前国内期货市场最后一个交易日，节前玉米加权合约减仓，投机资金离场对节前玉米和淀粉价格造成一定上行压力，玉米和淀粉价格呈现回落表现。考虑到节前市场风险不确定性较大，资金减仓避险为主，但是大家对春节期间的美盘上涨及春节后预期中储粮增储的消息还持有乐观预期，玉米期价延续震荡偏强预期。 震荡 豆粕 周四，CBOT大豆从数月高点回落，因阿根廷受干旱影响的作物带将迎来有利降雨，引发一轮卖盘。布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，下周一场风暴将给阿根廷农业带来温和至充裕的降水过程，这令该国农户得以在经历历史性干旱天气后进行作物播种，潜在地支撑产量前景。国内方面，豆粕期货盘面冲高回落，跟随美豆波动。现货进入假期模式，节日氛围浓厚。操作上，日内为主，建议空仓过节。 震荡 油脂 周四，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高。马来西亚高频数据显示，马棕油1月1-15日出口环比减少28%-37%，因对印度和中国的出口减少。周四公布的一项调查显示，由于产量温和复苏，马棕油价格将在2023年出现下跌，但由于印尼政策限制全球供应，马棕油价格可能仍高于疫情前的水平。行业预计23年马棕油平均价格为3800马币/吨。印尼23年产量预计4800万吨，同比增2.4%，马来1900万吨，同比增3%。国内方面，豆油带领油脂上涨，持仓量下降，成交减少，反映价格上涨多因为空头获利平仓。现货进入假期模式，节日氛围浓厚。操作上，日内为主，建议空仓过节。 震荡 生猪 周四，生猪现货偏强震荡，春节长假临近，期货生猪主力2303合约持仓继续下降。期货2303合约震荡小幅收跌0.53%，收于14970元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价15.24元/公斤，环比涨0.1元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15.34元/公斤，环比持平。在南方销区价格反弹的带动下，我国生猪均价偏强震荡。考虑到春节长假期间存在较多不确定性因素，建议轻仓或空仓过节。关注节日期间需求变化对生猪现货价格的影响。 震荡 鸡蛋 周四，鸡蛋现货价格延续回调，期货主力2305合约早盘冲高，随后震荡回落，最终收跌0.43%，收于4418元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.59元/斤，环比跌0.08元/斤。春节长假临近，多地现货价格已停报。春节后，将进入需求淡季，鸡蛋现货价格大概率季节性回落，偏空思路为主，但由于春节假期较长，建议轻仓或空仓过节。关注需求对现货价格的影响，以及资金流向和市场 震荡 情绪变化。 二、市场信息 1.据农业农村部监测，1月16日"农产品批发价格200指数"为133.25，比上周五上升1.99个点，“菜篮子”产品批发价格指数为135.84，比上周五上升2.33个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为22.96元/公斤，比上周五下降0.7%；牛肉78.17元/公斤，比上周五上升0.4%；羊肉68.29元/公斤，比上周五下降0.1%；鸡蛋11.25元/公斤，比上周五上升1.3%；白条鸡18.87元/公斤，比上周五上升0.3%。 2.根据广东省价格监测中心监测，1月11日全省平均猪粮比价为5.6∶1，进入广东省发展改革委等五部门联合印发《广东省完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间。 3.国家统计局数据显示，2022年12月份，70个大中城市中商品住宅销售价格下降城市个数有所增加，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降，一线城市同比上涨、二三线城市同比下降。 4.截至1月13日，本周全国猪料比价为4.58，环比下跌3.98%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为40.15元。本周国内生猪市场供需博弈，猪价涨跌较为频繁，均价环比小幅下跌。由于猪价偏低，周内养殖单位多有惜售抗价动作，同时北方部分地区屠宰企业开工率提升，猪源消化速度加快，带动猪价短时上涨；随着南方腌腊高峰基本结束，终端利好提振不足，猪价多数时间下跌。下周临近春节假期，屠宰企业或有节前备货动作，对猪价稍有拉动，预计生猪价格或区间震荡运行。 5.国内饲料企业库存小幅下降，南方企业春节备货完成，节前执行订单接货，库存水平小幅下降。根据Mysteel对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至1月12日，饲料企业玉米平均库存35.90天，周环比减少0.04%，终结四连升，但仍高于去年同期，同比上涨8.19%。 三、图表汇总 3.1主力合约基差 300 500 200 400300 100 200 0 100 -100 0 -200 -100-200 -300 1/2 2/23/24/2 5/26/27/2 8/29/210/211/212/2 -300 1/22/23/2 4/2 5/26/2 7/2 8/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年2023年 2020年 2021年 2022年2023年 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 1000 17001500 500 13001100 0 900700 -500 500300 -1000 100-100 -1500 -300 1/22/23/2 4/2 5/26/2 7/2 8/29/210/211/212/2 1/22/23/2 4/2 5/26/2 7/2 8/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年2023年 2020年 2021年 2022年2023年 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 2500 46004100 2000 36003100 1500 26002100 1000 16001100 500 600100 0 -400 1/22/23/2 4/2 5/26/2 7/2 8/29/210/211/212/2 1/2 2/23/2 4/2 5/26/2 7/2 8/29/2 10/211/212/2 2020年 2021年 2022年2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 2023 2022 2021 -5000 -10000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 15000 10000 5000 0 2021年 2023年 2020年 2022年 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨）图表8：生猪主力合约基差（元/吨） 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 2023 2022 2021 2020 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 2023 2022 2021 2020 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 图表9：玉米9-5月价差（元/吨）图表10米淀粉9-5月价差（元/吨） 11/1 11/11 11/19 11/27 12/5 12/13 12/23 12/31 1/9 1/17 1/27 2/11 2/19 2/27 3/7 3/17 3/25 4/2 4/11 4/21 4/29 11/1 11/12 11/21 12/2 12/11 12/20 12/31 1/10 1/21 1/30 2/17 2/26 3/7 3/18 3/27 4/8 4/17 4/28 图表11：豆9-5月价差（元/吨）图表12：豆粕9-5价差（元/吨） 2022 2021 -2000 4/1 3/1 2/1 1/1 12/1 0 11/1 -1000 5000 4000 3000 2000 1000 2023 2022 2021 2020 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 11/1 11/12 11/21 11/30 12/11 12/20 1/2 1/11 1/22 1/31 2/18 2/27 3/8 3/19 3/28 4/9 4/18 4/29 2023 2022 2021 2020 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2023 2022 2021 2020 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 -700 2023 2022 2021 2020 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2023 2022 2021 2020 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 图表13：豆油9-5价差（元/吨）图表14：棕榈油9-5价差（元/吨） 图表15：鸡蛋9-5价差（元/吨）图表16：生猪9-5价差（元/吨） 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 从业资格号：F0243534交易咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 从业资格号：F3048706交易咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。 从业资格号：F3032578交易咨询资格号：Z0013544E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 免责�明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正