光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 近期美麦收跌,受累于黑海谷物出口协议可能延长的乐观预期,但是导弹袭击波兰之后引发乌克兰战争可能升级的担忧缓解。玉米跟随小麦下跌,玉米和小麦市场有强相关性,小麦市场的弱势对玉米市场带来价格压力。国内玉米期货受进口替代预期增加影响,期价连续下跌,期货市场弱势表现与现货市场的强势拉升形成鲜明的对比,期货市场疲软的情况更多受到远期替代供应预期的影响。技术上,玉米1月合约2820是此前短期均线的密集区域,重点关注这一位置的价格表现,暂短线参与为主。 震荡 豆粕 周四,CBOT大豆收跌,价格触及10月底以来最低,市场对中国需求担忧升温。此外,国际原油价格下挫,也拖累美豆价格。美豆出口销售报告显示,截至11月10日当周,美豆净销售303万吨,高于市场预期的90-170万吨,其中向中国净销售154万吨。当周出口装船208万吨,其中向中国大豆出口装船130.96万吨。南美方面,巴西将迎来有益降雨,这会支撑大豆产量前景,远期大豆价格承压。国内方面,豆粕跟随美豆回落。人民币贬值令国内跌幅低于国际。市场继续消化大豆到港量压力增加,豆粕基差回落。下游推迟采购意愿,豆粕终端成交不旺。操作上,月间价差继续反套。单边短线参与。 震荡 油脂 周四,BMD棕榈油下跌,受马币走强和需求担忧拖累。今日马棕油休市,下周一恢复交易。国际原油期价回落打压马棕油价格。美联储加息预期持续,原油地缘政治有所缓解,原油价格承压,棕榈油生柴需求预期下降。市场继续关注中国的采购。国内方面,国际疲软拖累到国内市场上,国内油脂期价回落。随着大豆到港增加,油厂开工率回升,豆油供应增加,棕榈油11月进口到港45-50万吨,偏高水平,油脂供给确定性增加。但需求端,目前依然低迷,未见走旺迹象。1月合约持仓量高于往年,近月矛盾激烈,建议单边震荡思路,短线参与,月间价差中豆油反套持有。 震荡 生猪 周四,现货小幅反弹,期货主力2301震荡走弱,日收跌0.69%,收于21605元/吨。现货价格方面,卓创数据显示,昨日中国生猪日度均价24.22元/公斤,环比涨0.16元/公斤,基准交割地河南市场生猪均价24.3元/公斤,环比涨0.32元/公斤。北方地区需求疲软,养殖端挺价惜售,短时猪价小涨反弹。基本面偏空预期并未发生变化,期货震荡偏弱概率大。建议养殖企业根据自身养殖成本进行相应套期保值操作。关注终端需求以及出栏量变化对猪价的影响。 震荡 鸡蛋 周四,现货反弹,期货窄幅震荡,主力2301合约收跌0.28%,收于4344元/500千克。卓创数据显示,昨日全国鸡蛋价格5.61元/斤,环比涨0.1元/斤。其中,宁津粉壳蛋5.55元/斤,环比涨0.1元/斤,黑山市场褐壳蛋5.3元/斤,环比涨0.2元/斤;销区中,浦西市场褐壳蛋5.67元/斤,广州市场褐壳蛋5.83元/斤, 震荡 环比持平。局部市场走货略有改善,但贸易商按需采购,需求基本稳定,销区价格稳定。未来价格走势仍受需求端影响,若未来需求转好,在供给以及成本的支撑作用下,蛋价将延续高位。若需求延续弱势,鸡蛋现货价格震荡区间将继续下移。未来重点关注需求对现货价格的影响,以及市场情绪对期货价格的影响。 二、市场信息 1.商务部新闻发言人束珏婷表示,当地时间11月14日下午,习近平主席同美国总统拜登在印度尼西亚巴厘岛成功举行会晤,为中美两国关系、经贸关系发展指明了方向。两国元首同意,双方团队就宏观经济政策、经贸等问题进行沟通协调。我们将认真落实两国元首达成的重要共识。如果有进一步消息,我们会及时发布。 2.国家疾控局副局长沈洪兵表示,3岁以下婴幼儿等特殊人群可免予查验核酸检测阴性证明,目前,相关部门正在制定加快推进新冠病毒疫苗接种的方案,方案确定以后,有关情况会及时向社会发布。 3.中期协发布全国期货市场交易者状况调查报告:从参与的期货行业领域来看,受调查个人交易者最青睐的前三类期货品种为:农产品期货、能源和化工期货、金属期货,选择的比例分别为73.3%、67.7%、59.5%,均为商品期货。从机构交易者交易的期货产品种类来看,排名前三的是有色金属期货、能源化工期货、农产品期货,分别占比53.6%、52.0%、50.1%,商品期货整体占比更高。 4.据农业农村部监测,2022年11月7日—11月13日,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为26.16元/公斤,环比下降3.8%,同比上涨44.7%。白条肉平均出厂价格为33.65元/公斤,环比下降3.5%,同比上涨40.7%。 5.新华社:优化调整防控措施不是放松防控,更不是放开、“躺平”,而是适应疫情防控新形势和新冠病毒变异的新特点,坚持既定的防控策略和方针,进一步提升防控的科学性、精准性。 6.俄罗斯外交部:俄罗斯允许粮食协议在不改变条款和范围的情况下进行延期,所有与取消对俄罗斯食品和化肥出口限制有关的问题必须在120天内解决。 7.近日,农业农村部与工业和信息化部召开座谈会,就支持农机、种业高质量发展进行深入交流。会议表示,农业农村部、工业和信息化部要加强业务协同,密切工作对接,支持农机和种业高质量发展,全方位夯实粮食安全根基。进一步发挥好国家农业机械化发展协调推进机制作用,加强多部门协同,推动产业、科技、财税等政策同向发力,引导汽车、工程机械等大型工业企业向农机、种业领域集聚。充分调动地方积极性,加强区域特色农机、品种研发攻关。促进产融合作,通过产融平台加大对农机、种业中小企业金融扶持。 8.目前巴西大豆、玉米作物正处于播种期。从11月17日更新的天气图来看,11月17日至11月25日期间,巴西大豆南部主产区中,帕拉纳州及南里奥格兰德州有中雨,局部大雨。中西部主产区中,南马托格罗索州、戈亚斯州和马托格罗索州降雨预期减弱,但局部仍有大到暴雨。东部主产区中,巴伊亚州降雨预期有所减弱,局部有大雨。随着播种持续推进,巴西大豆主产区的土壤湿度良好。尽管降雨对大豆和玉米的生长有利,但仍需关注降雨的持续性,若频繁降雨则可能阻碍播种进度。 ‘ 三、图表汇总 3.1主力合约基差 图表1:玉米主力合约基差(元/吨)图表2:玉米淀粉主力合约基差(元/吨) 图表3:豆一主力合约基差(元/吨)图表4:豆粕主力合约基差(元/吨) 图表5:豆油主力合约基差(元/吨)图表6:棕榈油主力合约基差(元/吨) 图表7:鸡蛋主力合约基差(元/吨) 资料来源:wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表8:玉米5-1月价差(元/吨)图表9:玉米淀粉5-1月价差(元/吨) 图表10:大豆5-1月价差(元/吨)图表11:豆粕5-1价差(元/吨) 图表12:豆油5-1价差(元/吨)图表13:棕榈油5-1价差(元/吨) 图表12:鸡蛋5-1价差(元/吨) 四、基差监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 环比 玉米 5-1 58 1 76 14 2890 0 1-9 -62 -3 玉米淀粉 5-1 151 -12 84 70 3050 0 1-9 -231 7 大豆 5-1 -87 -8 -63 -1 5550 0 1-9 140 0 豆粕 5-1 -493 -4 1457 16 5600 -10 1-9 536 9 豆油 5-1 -574 -32 996 -56 10170 -70 1-9 756 28 棕榈油 5-1 26 -42 192 -10 8100 -180 1-9 184 8 鸡蛋 5-1 8 -15 1096 162 5440 150 1-9 -325 15 生猪 5-1 -3565 100 2695 350 24300 200 1-9 4215 30 农产品研究团队成员介绍 王娜,光大期货研究所农产品研究总监,大连商品交易所优秀分析师,2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”,带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师,CCTV经济及新闻频道财经评论员,曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 从业资格号:F0243534投资咨询资格号:Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话:0411-84806856 侯雪玲,光大期货豆类分析师,期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号,2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 从业资格号:F3048706投资咨询资格号:Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话:0411-84806827 孔海兰,经济学硕士,现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号:F3032578投资咨询资格号:Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话:0411-84806842 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议,投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏,与本公司和作者无关。