农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周一玉米1月合约继续上行，10月初俄、乌战局再度升温，国内外谷物联动上涨。美玉米继续上涨，美玉米收割进度偏慢，支撑玉米期价上涨。需求市场方面，交易商表示市场担忧全球经济衰退将令需求减少，一定程度限制价格涨幅。作物生长报告显示截至10月9日，美玉米收割率为31%，市场预期是34%，之前一周是20%，五年均值是30%。10月初国内玉米市场交易逻辑仍集中在新玉米上市进度和下游采购企业的备货节奏上。在现货玉米延迟上市，美盘进口成本走高的因素支撑下，玉米期、现市场短期延续偏强表现，但是考虑到国际市场宏观局势偏空，国内消费低迷的双因素影响，玉米上行压力不断加大，四季度国内玉米先强后弱的价格预期持续。 震荡偏强 豆粕 周四，CBOT大豆收低，并未延续涨势。之前USDA10月供需报告显示，美豆22/23年期末库存为2亿蒲，较上月预估一致，而非如市场预期的上调值2.48亿蒲。美豆库存紧张带豆盘面期价上涨。但随后市场关注点集中在南美创纪录产量，全球大豆存在结构性紧张，而非总量缺失。阿根廷农户将在1-2周内开始种植大豆。国内方面，豆粕冲高回落。市场传言大豆10月船期采买量或超1000万吨，11月船期采购量在800万吨以上，意味着国内最晚12月份大豆到港量将激增，国内大豆和豆粕现货供需偏紧状况在年底前有望解决。操作上，看好基差，11-1价差、1-5正套参与，期货单边短多思路。 震荡 油脂 周四，BMD棕榈油收低，因库存上升令人担忧。马币继续贬值，但是不足以刺激马棕油出口。一权威行业组织表示，印度9月棕榈油进口量升至一年做高逢，因节日前强劲需求以及棕榈油较其他油脂大幅贴水。此外，国际原油价格疲软也拖累油脂期价。国内方面，豆油领涨市场，棕榈油和菜籽油跟随。价格震荡为主，趋势性不明显。现货方面，豆油现货偏强运行，油厂开机率下降，豆油产量减少，提货量也放缓，库存攀升。宏观不确定和基本面题材匮乏，油脂单边趋势性不明朗。操作上，单边建议短线为主，套利维持正套思路和买豆类卖其他。 震荡偏强 生猪 周四，生猪11月合约继续领涨，远期合约跟涨。在现货猪价上涨带动下，生猪11月合约连续四日走强，累计涨幅接近3000点，生猪近月合约补涨，基差修复。当日，生猪1月合约上涨35元/吨，担心春节过后猪价下跌，投机资金对1月合约拉升意愿不高，期货市场形成近强远弱的价格表现。现货市场方面，江西、云贵、四川、河南等多地猪价上调，季节性走强趋势持续。河南生猪出栏均价27.99元/公斤，较昨日上涨0.92元/公斤，各地疫情管控趋严，市场整体出栏有限，屠宰企业收购情况一般。终端需求利好有限，需求不及预期的情况仍在持续。技术上，生猪1月合约接近24000元的区间高位，十一过后因市场情绪转强，猪价短期呈现强势表现。生猪远期3月和5月合约目前价位建议养殖企业择机保值。 震荡偏强 鸡蛋 周四，鸡蛋现货价格延续上涨，期货价格跟随上涨，主力2301合约收涨1.59%，收于4541元/500千克，持仓量、成交量进一步增加。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格5.9元/斤，环比涨0.09元/斤。其中，宁津粉壳蛋5.75元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋5.95元/斤，环比涨0.05元/斤；销区中，浦西市场褐壳蛋6.16元/斤，环比涨0.11元/斤，广州市场褐壳蛋6元/斤，环比涨0.02元/斤。短期供给稳定，终端需求较好，鸡蛋现货价格延续上涨，并再创新高。从目前基本面情况来看，供给、成本将继续对蛋价形成利多，中长期多单谨慎持有。短期关注终端需求是否会受到高价蛋的抑制，警惕期货价格跟随现货回调的可能。 震荡偏强 二、市场信息 1.国家卫健委：要毫不动摇坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，严格按照第九版防控方案和“九不准”要求，落实属地、部门、单位、个人“四方责任”，以快制快，阻断疫情传播，牢牢守住不发生规模性疫情的底线，最大程度减少疫情对经济社会发展的影响。 2.市场消息：印度9月棕榈油进口量为1171913吨，高于8月的994997吨。印度9月豆油进口量为261815吨，高于8月的244697吨。印度9月葵花籽油进口量为159810吨，高于8月的135308吨。 3.美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告对中国出口销售26.4万吨大豆，向未知目的地出口销售24.2万吨大豆，于2022/23市场年度交货。美国大豆的市场年度始于9月1日。 4.10月以来，湖北省出现了一轮自西向东的降雨过程，加上三峡水库加大下泄流量。长江干流湖北段这几天开始出现明显上涨。今年入汛以来，受长期干旱少雨天气影响，长江中下游水位持续下降。记者从湖北省水利厅了解到，从7月底到9月底，长江汉口站水位最低达到12.59米，处于多年同期的历史最低水位。而从10月开始，受降雨和三峡补水影响，长江干流湖北段水位开始迅速上涨。据湖北省水利厅发布的数据显示，10月4日8时，长江汉口段水位12.60米。10月13日8时，长江汉口段水位15.03米。9天时间，水位已经上涨2.43米。预计未来一段时间，长江汉口段水位会在15米左右维持一段时间，然后缓慢回落。 5.农业农村部数据显示，全国秋粮已收获7.85亿亩、完成60.1%，进度同比快2.4个百分点。 ‘ 三、图表汇总 3.1主力合约基差 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 图表8：玉米5-1月价差（元/吨）图表9：玉米淀粉5-1月价差（元/吨） 图表10：大豆5-1月价差（元/吨）图表11：豆粕5-1价差（元/吨） 图表12：豆油5-1价差（元/吨）图表13：棕榈油5-1价差（元/吨） 图表12：鸡蛋5-1价差（元/吨） 四、基差监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 环比 玉米 5-1 57 2 -22 23 2820 25 1-9 -76 -1 玉米淀粉 5-1 158 11 94 64 2950 0 1-9 -282 -24 大豆 5-1 -75 12 -132 29 5700 0 1-9 152 -15 豆粕 5-1 -476 -7 1472 168 5550 170 1-9 483 17 豆油 5-1 -900 96 1972 18 11400 50 1-9 1130 -46 棕榈油 5-1 -80 38 482 4 8080 -80 1-9 242 -12 鸡蛋 5-1 -110 -27 1329 39 5870 110 1-9 -229 43 生猪 5-1 -4950 0 3415 -40 27390 0 1-9 5300 0 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 从业资格号：F0243534投资咨询资格号：Z0001262E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806856 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十年。2013-2016年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 从业资格号：F3048706投资咨询资格号：Z0013637E-mail:houxl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806827 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。从业资格号：F3032578投资咨询资格号：Z0013544 E-mail:konghl@ebfcn.com.cn联系电话：0411-84806842 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。