高频数据跟踪周报：原油价格震荡下行

高频数据跟踪周报20230225 原油价格震荡下行 2023年02月25日 生产端观察： 本周（2.20-2.24）全国高炉开工率、螺纹钢主要钢厂开工率维持涨势，唐 山钢厂产能利用率、螺纹钢及主要钢材品种库存续升；焦化企业开工率小幅下行，炼焦煤总库存止降回升；PTA、纯碱、聚酯切片及苯乙烯开工率下行，涤纶长丝、石油沥青装置开工率保持回升；汽车轮胎开工率延续上涨。总体看，本周生产景气延续修复态势。 分析师谭逸鸣 需求端观察： 执业证书：S0100522030001电话：18673120168 本周（2.20-2.24）地产景气度延续回暖，百城成交土地占地面积小幅上行， 邮箱：tanyiming@mszq.com 一线城市下降明显，二线城市与上期基本持平，三线城市上涨；30大中城市商品房成交面积延续上升；基建相关产品价格均总体维持上涨；全国电影票房和上海 相关研究 地铁客运量续降，乘用车零售日均销量小幅下降；进出口相关指数总体持续下行。 1.城投随笔系列：津城建，人生若只如初见-2 通胀观察： 023/02/232.利率专题：2023，广义财政视角下的基建投 本周（2.20-2.24）猪肉平均批发价格环周下降0.9%至20.8元/公斤，鸡 资-2023/02/23 蛋平均批发价较上周下降0.8%至10.2元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价 3.可转债打新系列：爱玛转债：电动两轮车行 较上周上涨0.3%至5.8元/公斤；布伦特原油现货结算价格较上周下降2.9%至81.7美元/桶；天然气价格较上周下降3.6%至124.7便士/色姆；动力煤期货结算价与上周持平在801.0元/吨；LME铜现货价较上周上涨1.5%至9021.3美元/吨、LME铝现货价较上周上涨0.6%至2376.7美元/吨。 业龙头企业-2023/02/224.可转债打新系列：百畅转债：沼气资源化利用领域核心服务商-2023/02/21 5.城投随笔系列：债务与市场角度看河南城投 -2023/02/20 风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。 目录 1生产：景气度延续修复态势3 1.1钢铁：全国高炉开工率延续上涨3 1.2煤炭：焦化企业开工率续降，炼焦煤总库存止降回升4 1.3化工：纯碱开工率下行，江浙地区涤纶长丝开工率延续回升4 1.4汽车轮胎：汽车轮胎开工率延续上涨6 2需求：地产延续回暖，消费有所回落7 2.1地产：景气延续回暖7 2.2基建：相关产品价格总体上涨8 2.3消费：电影票房、地铁客运量续降10 2.4贸易：进出口相关指数总体持续下行11 2.5交通物流：相关指数延续上涨11 3通胀：猪肉价格回落，天然气价格延续下行13 3.1CPI：猪肉价格回落，菜果价小幅上涨13 3.2PPI：天然气价格延续下行，原油价格回落14 4风险提示16 插图目录17 1生产：景气度延续修复态势 本周（2.20-2.24）全国高炉开工率、螺纹钢主要钢厂开工率维持涨势，唐山钢厂产能利用率、螺纹钢及主要钢材品种库存续升；焦化企业开工率小幅下行，炼焦煤总库存止降回升；PTA、纯碱、聚酯切片及苯乙烯开工率下行，聚酯切片、涤纶长丝、石油沥青装置开工率保持回升；汽车轮胎开工率延续上涨。总体看，本周生产景气延续修复态势。 1.1钢铁：全国高炉开工率延续上涨 截至2月24日，全国高炉开工率81.0%，环周上升1.4pct。唐山钢厂高炉开工率59.5%，与上周持平。唐山钢厂产能利用率78.1%，环周上升0.8pct。螺纹钢主要钢厂开工率44.6%，较上周上涨2.6%。螺纹钢库存续升0.4%至915.9万吨。主要钢材品种库存为1669.4万吨，环周下降0.1%。 图1：全国高炉开工率上行（%）图2：唐山钢厂高炉开工率与上周持平（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图3：唐山钢厂产能利用率上涨（%）图4：主要钢材品种存量小幅下行（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.2煤炭：焦化企业开工率续降，炼焦煤总库存止降回升 截至2月24日，产能>200万吨的焦化企业(230家)开工率为82.7%，环周下降0.1pct。230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为428.7万吨，环周上涨2.9%。 图5：产能>200万吨焦化企业(230家)开工率下降（%）图6：230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存上涨（万吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.3化工：纯碱开工率下行，江浙地区涤纶长丝开工率延续回升 截至2月24日，PTA、纯碱、聚酯切片及苯乙烯开工率下行，涤纶长丝、石油沥青装置开工率保持回升。 PTA开工率为75.2%，环周下降0.8pct。纯碱开工率为90.7%，环周下行0.3pct。聚酯切片开工率较上周回落0.1pct至85.5%。苯乙烯开工率为68.0%，较上周下行4.9pct。江浙地区涤纶长丝开工率环周上升10.7pct至56.5%。石油沥青装置开工率环周上升0.3pct至30.0%。 图7：PTA开工率下行（%）图8：纯碱开工率小幅下行（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图9：聚酯切片开工率略微下降（%）图10：苯乙烯开工率降幅显著（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图11：江浙地区涤纶长丝开工率保持回升（%）图12：石油沥青装置开工率小幅上行（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 1.4汽车轮胎：汽车轮胎开工率延续上涨 截至2月24日，汽车轮胎（全钢胎）开工率为68.9%，环周上升1.3pct；汽车轮胎（半钢胎）开工率为73.7%，环周上升1.9pct。 图13：汽车轮胎（全钢胎）开工率上升（%）图14：汽车轮胎（半钢胎）开工率上行（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2需求：地产延续回暖，消费有所回落 本周（2.20-2.24）地产景气度延续回暖，百城成交土地占地面积小幅上行，一线城市下降明显，二线城市与上期基本持平，三线城市上涨；30大中城市商品房成交面积延续上升；基建相关产品价格均总体维持上涨；全国电影票房和上海地铁客运量续降，乘用车零售日均销量小幅下降；进出口相关指数总体持续下行。 2.1地产：景气延续回暖 最新数据显示，百城成交土地占地面积较上周小幅上行，一线城市下降明显，二线城市与上期基本持平，三线城市上涨，30大中城市商品房成交面积续升，百城土地成交溢价率回落，二手房挂牌指数延续上行。 截至2月19日（最新数据），100大中城市土地溢价率环周下降0.3pct至 4.1%；100大中城市土地成交面积为1555.6万平方米，环周上涨2.8%，其中一 /二/三线城市成交土地占地面积为15.6万平方米、495.3万平方米、1044.7万平方米，环周分别变动-72.6%、-0.7%、9.2%。 截至2月19日（最新数据），30大中城市商品房成交面积264.1万平方米，环周上升4.5%。一/二/三线城市商品房成交面积环周分别变动-8.5%、5.4%、18.6%至61.6万平方米、138.3万平方米、64.2万平方米；二手房出售挂牌指数环周上涨至187.6点，一/二/三/四线城市商品房挂牌价指数环周上行0.8%、0.3%、0.2%、0.1%。 米） 图15：100大中城市成交土地溢价率环比下降（%）图16：100大中城市土地成交面积小幅上涨（万平方 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图17：30大中城市商品房成交面积上升（万平方米）图18：二手房挂牌价指数略升（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.2基建：相关产品价格总体上涨 截至2月24日，基建相关产品价格走势总体上涨。与上周对比，螺纹钢、高线、热轧板卷、冷轧板卷、沥青、水泥、Φ8mm无氧铜杆、玻璃价格分别环周变动1.8%、1.7%、1.9%、2.4%、-1.7%、0.0%、1.6%、0.6%。 图19：螺纹钢价格上涨（元/吨）图20：高线价格上行（元/吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图21：热轧板卷价格上升（元/吨）图22：冷轧板卷价格上升（元/吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图23：沥青期货价格续降（元/吨）图24：水泥价格指数与上周持平（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图25：Φ8mm无氧铜杆价格续升（元/吨）图26：玻璃期货价格延续止降回升（元/吨） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.3消费：电影票房、地铁客运量续降 截至2月24日，上海地铁周合计值客运量为6031.4万人次，环比下降13.4%；乘用车零售日均销量较上周下降5.0%至37983.0辆，乘用车批发日均销量环周上升13.7%至46319.0辆；截至2月19日（最新数据），全国电影票房为7.79亿元，环周下降19.1%。 图27：上海地铁客运量续降（万人次）图28：全国电影票房收入降幅明显（万元） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图29：乘用车零售日均销售量环比下降（%）图30：乘用车批发日均销售量环比上升（%） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.4贸易：进出口相关指数总体持续下行 截至2月24日，国内进出口相关指数总体下降。出口方面，CCFI综合指数、SCFI综合指数环周下降1.5%、2.9%至1077.8点、946.7点。进口方面，CICFI综合指数为1190.7点，较上周升1.4%。全球范围来看，波罗的海干散货指数环周上升26.2%至703.8点。 图31：CCFI综合指数下降（点）图32：SCFI综合指数环比下降（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 图33：CICFI综合指数环比略升（点）图34：波罗的海干散货指数环比上涨显著（点） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 2.5交通物流：相关指数延续上涨 截至2月19日（最新数据），全国公路货运G7指数为87.1点，环周上行 7.4%。 截至2月24日（最新数据），货车之家ETC公路货运流量指数为46.8万辆，环周上涨18.5%。 图35：公路货运G7指数上升（点）图36：货车之家ETC公路货运流量指数上涨（万辆） 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 3通胀：猪肉价格回落，天然气价格延续下行 本周（2.20-2.24）猪肉平均批发价格环周下降0.9%至20.8元/公斤，鸡蛋平均批发价较上周下降0.8%至10.2元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价较上周上涨0.3%至5.8元/公斤；布伦特原油现货结算价格较上周下降2.9%至81.7美元/桶；天然气价格较上周下降3.6%至124.7便士/色姆；动力煤期货结算价与上周持平在801.0元/吨；LME铜现货价较上周上涨1.5%至9021.3美元/吨、LME铝现货价较上周上涨0.6%至2376.7美元/吨。 3.1CPI：猪肉价格回落，菜果价小幅上涨 截至2月24日，猪肉批发平均价格为20.8元/公斤，较上周下降0.9%。 28种重点监测蔬菜平均批发价格为5.8元/公斤，较上周上升0.3%；7种重 点监测水果平均批发价格为7.6元/公斤，较上周上升0.5%；农产品批发价格200 指数为132.6点，环周上涨0.4%。 此外，牛肉、羊肉、鸡蛋、大带鱼的平均批发价较上周分别变动-0.4%、0.2%、 -0.8%、-1.2%。 图3