14部门联合印发《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，氨纶、纯MDI价格上涨

基础化工 证券研究报告 2023年02月26日 投资评级 14部门联合印发《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，氨纶、纯MDI价格上涨 本周重点新闻跟踪 2月20日，国家发展改革委公布了该委与工业和信息化部、农业农村部、 国务院国资委等14部门联合印发的《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》强调，化肥是农业生产的重要基础物资。2023年国内化肥保供稳价工作仍面临不确定、不稳定因素，要积极稳妥推动春耕化肥保供稳价工作高质量发展，切实保障国家粮食安全。《通知》从五个方面对春耕化肥保供稳价工作作出部署，要求各地方、各方面要高度重视春耕化肥保供稳价工作，加大统筹协调力度，集中力量开展工作。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌0%，为76.32美元/桶。 重点关注子行业：本周氨纶/纯MDI/轻质纯碱/乙二醇/电石法PVC/尿素/有机硅/橡胶/乙烯法PVC价格分别上涨2.7%/2.7%/2.7%/2.4%/2%/1.9%/1.7%/1.3%/0.4%；DMF/固体蛋氨酸/TDI价格分别下跌5.2%/1.4%/1.3%；烧碱/醋酸/液体蛋氨酸/聚合MDI/重质纯碱/粘胶短纤/钛白粉/VA/粘胶长丝/VE价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：二氧化碳（+17.5%）、动力煤（+16.3%）、苯胺（+13.9%）、碳酸二甲酯（+10.8%）、高纯氪气（+8.7%）。 氨纶：本周氨纶成本端偏强，主原料市场价格连续小幅上涨，辅原料市场价格窄幅推涨；氨纶场内供应稳定，周初，工厂报盘多持稳观市为主，部分反馈下游对新价格接受度不高，市场商谈重心僵持。周中，个别工厂受偏细旦 行业评级中性(维持评级) 上次评级中性 作者唐婕分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇分析师 SAC执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 王兴佳联系人 wangxingjia@tfzq.com 行业走势图 基础化工沪深300 -2% -6% -10% -14% -18% -22% -262%022-022022-062022-10 资料来源：贝格数据 丝货紧影响报盘微涨，然下游受终端新订单跟进稀少拖曳，对氨纶采购跟进 积极性不高，经销商、代理也多消耗前期库存为主，市场交投氛围一般。 纯MDI：供方挺价心态明确，而随着前期低价进口货源消化完毕，加上临近月底，经销恐工厂结算价走高，对外低出意愿不强，市场低价报盘收紧上扬；虽然部分刚需订单有所释放，场内询盘买气略增加，但整体订单对市场支撑有限，加上终端市场方面恢复尚不及预期，下游企业新单承接一般，多交付前期订单为主，短期需求端难有放量预期，临近月底，仍需要观望供方挂结指引。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨0.42%，沪深300指数较上周上涨0.66%。基础化工板块跑输大盘0.24个百分点，涨幅居于所有板块第26位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：轮胎（+6.75%），磷化工及磷酸盐（+6.28%），磷肥（+5.24%），石油加工（+3.02%），氟化工及制冷剂（+2.44%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 相关报告 1《基础化工-行业研究周报:1月份化学原料和制品制造业价格环比下降1.3%，三氯氢硅、氨纶价格上涨》2023-02-19 2《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2022年12月数据》2023-02-16 3《基础化工-行业研究周报:国家市场监督管理总局印发《全国重点工业产品质量安全监管目录(2023年版)》，纯碱、有机硅价格上涨》2023-02-12 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 内容目录 1.重点新闻跟踪5 2.板块及个股行情5 2.1.板块表现5 2.2.个股行情6 2.3.板块估值7 3.重点化工产品价格、价差监测7 3.1.化纤11 3.2.农化12 3.3.聚氨酯及塑料14 3.4.纯碱、氯碱15 3.5.橡胶15 3.6.钛白粉16 3.7.制冷剂17 3.8.有机硅及其他17 4.重点个股跟踪17 5.投资观点及建议19 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类）5 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类）6 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新）7 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法）7 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨）11 图6：粘胶长丝价格（元/吨）11 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨）11 图8：华东PTA价格（元/吨）11 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨）12 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨）12 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨）12 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨）12 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨）12 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨）13 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨）13 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨）13 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨）13 图18：国内菊酯价格（万元/吨）13 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨）13 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨）14 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨）14 图22：华东MDI价格（元/吨）14 图23：华东TDI价格（元/吨）14 图24：华东PTMEG价格（元/吨）14 图25：PO价格及价差（元/吨）14 图26：余姚市场PP价格（元/吨）15 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨）15 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨）15 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨）15 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨）15 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨）15 图32：国内天然橡胶价格（元/吨）16 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨）16 图34：炭黑价格及价差（元/吨）16 图35：橡胶助剂价格（元/吨）16 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨）16 图37：R22、R134a价格（元/吨）17 图38：R125、R32、R410a价格（元/吨）17 图39：国内有机硅价格（元/吨）17 图40：分散及活性染料价格（元/公斤）17 表1：本周涨幅前十个股6 表2：本周跌幅前十个股6 表3：本周化工产品涨幅前10名7 表4：本周化工产品跌幅前10名7 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨）8 表6：重点跟踪产品上周变化9 表7：重点公司最新观点17 表8：重点公司盈利预测表（单位：亿元、亿股）19 1.重点新闻跟踪 1）2023.02.20近日，《中国（辽宁）自由贸易试验区大连片区（保税区）制氢加氢一体站技术规范》（以下简称《技术规范》）发布。这是该领域全国首个技术规范，将有力推动大连片区构建制氢、加氢、储氢、用氢全产业链一体化发展模式。 2）2023.02.21为落实中办、国办印发的《关于全面加强危险化学品安全生产工作的意见》，加强精细化工企业安全生产风险管控，有效防范重特大事故发生，应急管理部组织制定的国家标准《精细化工反应安全风险评估规范》(GB/T42300-2022)已于近期发布实施。 3）2023.02.222月20日，国家发展改革委公布了该委与工业和信息化部、农业农村部、 国务院国资委等14部门联合印发的《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》强调，化肥是农业生产的重要基础物资。2023年国内化肥保供稳价工作仍面临不确定、不稳定因素，要积极稳妥推动春耕化肥保供稳价工作高质量发展，切实保障国家粮食安全。《通知》从五个方面对春耕化肥保供稳价工作作出部署，要求各地方、各方面要高度重视春耕化肥保供稳价工作，加大统筹协调力度，集中力量开展工作。 4）2023.02.232月21日，《农业农村部关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振 兴重点工作部署的实施意见》发布，即农业农村部一号文件，对2023年中央一号文件的任务和要求作进一步部署，提出抓紧抓好粮食和农业生产，确保粮食和重要农产品稳定安全供给。 5）2023.02.242月21日，由吉利控股集团和河南省顺成集团共同投资的十万吨级绿色低碳甲醇工厂在河南安阳正式投产，这是我国首套、全球规模最大的二氧化碳加氢制绿色低碳甲醇工厂，为中国能源多样化战略点燃了一座新的灯塔，是推进中国式现代化的生动实践。仪式现场还签署了绿色低碳甲醇制备安阳二期框架协议，成立新能源商用车运营公司以及煤焦全价值链决策仿真平台项目3项协议，吉利旗下醇氢科技与顺成集团签订300 台甲醇重卡订单并首批交付30台，助力零碳陆运。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨0.42%，沪深300指数较上周上涨0.66%。基础化工板块跑输大盘 0.24个百分点，涨幅居于所有板块第26位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 5.7%5.1% 4.3%4.1%3.6%3.3% 2.7%2.7%2.6%2.5%2.5%2.3%2.2%2.1%2.0%1.9%1.6% 1.3%1.3%1.1%1.1%0.9%0.8%0.7%0.5%0.4% -0.6%-0.7%-1.0%-1.6% 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% -9% 煤炭 钢铁 综合金融 轻工制造 家电 国防军工 纺织服装 农林牧渔 通信 建筑 非银行金融 建材 机械 有色金属 汽车 计算机 石油石化 电力设备及新能源 商贸零售 房地产 综合 电子 银行 电力及公用事业 交通运输 基础化工 传媒 消费者服务 医药 食品饮料 -11% 资料来源：wind，天风证券研究所 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：轮胎（+6.75%），磷化工及磷酸盐（+6.28%），磷肥（+5.24%），石油加工（+3.02%），氟化工及制冷剂（+2.44%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 6.8%6.3% 5.2% 3.0%2.4%2.3%2.3% 1.6%1.6%1.5%1.3%1.3%1.2%1.0%1.0%0.9% 0.7%0.6%0.5% 8% 6% 4% 2% 0% -2% 轮胎 化工及磷酸盐 磷肥 石油加工 及制冷剂 氨纶 玻纤 碱 -4% 资料来源：wind，天风证券研究所 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：诺普信（+14.7%），湖南海利（+13.59%），石英股份 （+12.27%），赛轮轮胎（+12.26%），东方材料（+11.03%），上海天洋（+10.73%），坤彩科技（+10.35%），新农股份（+10.28%），森麒麟（+9.06%），中毅达（+8.75%）。 表1：本周涨幅前十个股 股票代码 公司名称 股价(元/股) 周涨幅(%) 月涨幅(%) 季涨幅(%) 年涨幅(%) 002215 诺普信 7.57 14.70 34.94 43.64 43