14部门联合印发《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，氨纶、纯MDI价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023年02月26日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 王兴佳 联系人 wangxingjia@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:1月份化学原料和制品制造业价格环比下降1.3%，三氯氢硅、氨纶价格上涨》 2023-02-19 2 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2022年12月数据》 2023-02-16 3 《基础化工-行业研究周报:国家市场监督管理总局印发《全国重点工业产品质量安全监管目录(2023年版)》，纯碱、有机硅价格上涨》 2023-02-12 行业走势图 14部门联合印发《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》，氨纶、纯MDI价格上涨 本周重点新闻跟踪 2月20日，国家发展改革委公布了该委与工业和信息化部、农业农村部、国务院国资委等14部门联合印发的《关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》强调，化肥是农业生产的重要基础物资。2023年国内化肥保供稳价工作仍面临不确定、不稳定因素，要积极稳妥推动春耕化肥保供稳价工作高质量发展，切实保障国家粮食安全。《通知》从五个方面对春耕化肥保供稳价工作作出部署，要求各地方、各方面要高度重视春耕化肥保供稳价工作，加大统筹协调力度，集中力量开展工作。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌0%，为76.32美元/桶。 重点关注子行业：本周氨纶/纯MDI/轻质纯碱/乙二醇/电石法PVC/尿素/有机硅/橡胶/乙烯法PVC价格分别上涨2.7%/2.7%/2.7%/2.4%/2%/1.9%/1.7%/1.3%/0.4%；DMF/固体蛋氨酸/TDI价格分别下跌5.2%/1.4%/1.3%；烧碱/醋酸/液体蛋氨酸/聚合MDI/重质纯碱/粘胶短纤/钛白粉/VA/粘胶长丝/VE价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：二氧化碳（+17.5%）、动力煤（+16.3%）、苯胺（+13.9%）、碳酸二甲酯（+10.8%）、高纯氪气（+8.7%）。 氨纶：本周氨纶成本端偏强，主原料市场价格连续小幅上涨，辅原料市场价格窄幅推涨；氨纶场内供应稳定，周初，工厂报盘多持稳观市为主，部分反馈下游对新价格接受度不高，市场商谈重心僵持。周中，个别工厂受偏细旦丝货紧影响报盘微涨，然下游受终端新订单跟进稀少拖曳，对氨纶采购跟进积极性不高，经销商、代理也多消耗前期库存为主，市场交投氛围一般。 纯MDI：供方挺价心态明确，而随着前期低价进口货源消化完毕，加上临近月底，经销恐工厂结算价走高，对外低出意愿不强，市场低价报盘收紧上扬；虽然部分刚需订单有所释放，场内询盘买气略增加，但整体订单对市场支撑有限，加上终端市场方面恢复尚不及预期，下游企业新单承接一般，多交付前期订单为主，短期需求端难有放量预期，临近月底，仍需要观望供方挂结指引。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨0.42%，沪深300指数较上周上涨0.66%。基础化工板块跑输大盘0.24个百分点，涨幅居于所有板块第26位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：轮胎（+6.75%），磷化工及磷酸盐（+6.28%），磷肥（+5.24%），石油加工（+3.02%），氟化工及制冷剂（+2.44%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 -26%-22%-18%-14%-10%-6%-2%2022-022022-062022-10基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 5 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 5 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 5 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 6 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 7 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 7 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 11 3.2. 农化 .................................................................................................................................................... 12 3.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 14 3.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 15 3.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 15 3.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 16 3.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 17 3.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 17 4. 重点个股跟踪 .............................................................................................................................. 17 5. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 19 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......................................................................... 5 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ............................................................ 6 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 7 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 7 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） .................................................................................................... 11 图6：粘胶长丝价格（元/吨） ..................................