网易(09999)业绩预告交流纪要-港股20230223-调研纪要

1、业绩总览 2022年第四季度财务摘要： 净收入：254亿人民币（下同），+4%YoY,+4%QoQ，符合彭博一致预期。 游戏及相关增值服务净收入：191亿，+1.6%YoY，+2.1%QoQ；有道业务：15亿，+9%YoY，+7.1%QoQ；云音乐净收入：24亿， +25.8%YoY，环比持平；创新及其他业务净收入：24亿， +3.4%YoY，+20%QoQ 毛利率：1）游戏及相关增值服务：59.1%,-1.8pctsYoY,-5.9pctsQoQ；2）有道业务：53.3%,+2.6pctsYoY,-0.9pctsQoQ；3）云音乐：17.8%,+13.7pctsYoY,+3.6pctsQoQ；4）创新及其他业务：31.5%，+1.0pctsYoY,+6.0pctsQoQ 总运营费用：88亿元，+6.0%YoY，-2.2%QoQ 归母净利润（Non-GAAP）：48亿，-27%YoY,-36.0%QoQ，低于彭博一致预期8%。 GAAP净利润：39.5亿，-30.2%YoY，低于彭博一致预期11.8% 2022年全年财务摘要： 净收入：965亿，+10.1%YoY 游戏及相关增值服务净收入：746亿，+9.9%YoY；有道业务：50 亿，-6.4%YoY；云音乐净收入：90亿，+28.5%YoY；创新及其他业务净收入：79亿，+6.6%YoY 毛利润：527亿，+12.3%YoY 总运营费用：331亿元，+8.5%YoY 归母净利润（Non-GAAP）：228.8亿，+15.4%YoY GAAP净利润：30.24亿，+14.9%YoY，高于彭博一致预期1.8% Non-GAAP净利润：33.92亿，+10.69%YoY，高于彭博一致预期1.9% 管理层发言 我们在2022年全年取得了965亿人民币的收入，同比增长10%，其中游戏及相关增值服务贡献746亿人民币，同比增长也达到了10%，这显示了网易在不同阶段保持稳定和可持续发展的独特优势，业绩经受住了时间的考验。 传统游戏： ●在第四季度，玩家对我们的经典游戏仍然有着强烈的热情，包括《梦幻西游》及《大话西游》系列游戏，这些经典游戏在近20年里一直位居市场前列，这反映了网易强大的生态系统和出色的游戏设计。 ●《大话西游：归来》是网易即将推出的一款更偏向轻松休闲类游戏，是网易《大话西游》经典系列的延伸，旨在保留系列的精华，并在老粉丝中激起了对回忆的渴望，让他们有机会重温美好时光。有了这个新版本，我们预计大话西游Online的用户群体将进一步扩大。 《蛋仔派对》： 《蛋仔派对》自去年5月上线以来，在第四季度风靡中国游戏市场，经过数月的合作和优化，《蛋仔派对》的日活用户数持续攀升。在中国新年期间，《蛋仔派对》凭借口碑传播进一步扩大了用户群，并在中国iOS商店排名第三位，它的日活用户现已突破3000万，成为游戏史上用户规模最庞大的游戏之一。《蛋仔派对》与其他派对游戏不同，我们增加了玩家自主开发与交互的游戏体验，它通过用户生成内容（UGC）的独特贡献，激励玩家利用玩家们还可以进入“蛋仔工坊”通过地图编辑 器来创作设计自己的地图玩法，发布新关卡，同时地图编辑器也在持续迭代升级，为UGC创作者提供了更便捷、专业的平台。因此，玩家与用户生成内容的互动进一步丰富了内容范围，这种设置创造了一个良性循环，不断向平台添加新鲜内容，并提高玩家粘性和忠诚度。我们将继续为玩家提供工具和激励，激励他们创造更多内容。《蛋仔派对》是我们向休闲游戏领域拓展的一个重大突破，但我们之前也通过很多优秀的作品逐步提升了我们的实力，比如2019年推出的手游《光遇》，它在第四季度也有强劲的表现。《光遇》让玩家享受了温馨的游戏体验，并建立了一个活跃而热情的粉丝社区，在这个季度，《光遇》还冲上了中国iOS畅销榜前列。 硬核游戏： 我们在硬核游戏领域也保持着强劲的影响力，我们的核心游戏如 《Invincible》和手游版《新倩女幽魂》依然受到广泛欢迎。 2023年Pipeline： 2023年我们将通过一系列新游戏进一步扩大我们的影响力，我们已经在中国获得了游戏版号，如《逆水寒（Justice）》手游版，《RacingMaster》、《超凡先锋（Badlanders）》。 《逆水寒（Justice）》手游版： 我们计划在晚些时候推出《逆水寒（Justice）》手游版。手游版将在移动设备上再现生动的宋朝世界，使用尖端的游戏技术，如实时光线追踪，使游戏场景栩栩如生。在技术娴熟、经验丰富的开发团队的支持下，《逆水寒（Justice）》手游版有着丰富精彩的内容。《逆水寒 （Justice）》手游版所创造的迷人且沉浸式的开放世界体验将继续提高MMO和更广泛的手游行业的标准。 《RacingMaster》： 我们正在按计划推进《RacingMaster》的开发。玩家可以享受一个真实的赛车体验，驾驶和改装超过100辆来自全球知名汽车品牌的授权真实车辆，完全沉浸在令人兴奋的赛车世界中，感受前所未有的刺激。游戏还有全新的逃生机制玩法。我们将持续进行新测试，并努力尽快将这款游戏上线。 《哈利波特：魔法觉醒》： 我们正在为全球期待已久的《哈利波特魔法觉醒》做好国际发布的准备。我们的团队正努力优化和完善游戏玩法和用户体验。同时，我们也在制作一系列的扩展包，以便持续提供有趣的内容。 致力于Pipeline和收购新工作室： 我们积极致力于各种各样的令人兴奋的新游戏计划，包括《Naraka:Bladepoint》的手游版。这些Pipeline游戏正在取得坚实的进展，显示出巨大的潜力。我们收购了加拿大的SkyBoxLabs，Skybox在游戏开发方面有着令人印象深刻的记录，并为一些业界最著名IP做出了贡献，如《光环:无限(HaloInfinite)》、《我的世界》和《辐射76》。 本月早些时候，我们还宣布成立SplicedIncLimited，这是一个新的全球游戏工作室，SplicedIncLimited由一群充满激情的行业专家组成，他们拥有不同的背景，包括参与大型游戏系列的开发，如 《GTA》、《使命召唤》，《火箭联盟（RocketLeague）》和《荒野大镖客》。我们价值,奉献和创新方法和期待支持他们的最新的发展项目，网易很期待SplicedIncLimited将为游戏行业带来的新游戏和影响力。2023年，网易将继续致力于营造一个环境，让网易有才华的开发人员能够充分发挥他们的能力，并将他们的创新想法付诸实践，最终目 标是为我们的全球玩家创造令人振奋的游戏体验和下一代轰动的游戏IP。 有道： 该业务实现了破纪录的15亿元人民币的收入，并且实现了正的运营收入，共计2500万元人民币。得益于新产品的成功推出，第四季度智能设备收入4亿，同比增长8%。 新产品“有道词典笔P5”和“有道AI学习机X10”： 我们的新产品是有道词典笔P5，它现在具有超过100种语言的翻译功能，并扩展了我们在16个专业领域的词典词汇，如经济、法律、医学和计算机科学，它的用户体验得到进一步改善，识别精度更高。 我们还推出了有道AI学习机X10，拥有人工智能支持的“学情看板”，提供更好的个性化学习体验。这些智能设备的迭代获得了客户的强劲需求，直接转化为销售额的大幅增长。 有道博闻携手微软《我的世界教育版》（Minecraft教育个人版）重磅打造了沉浸交互创作课堂“妙笔世界”，通过3D沉浸式的数字化内 容，提供身临其境的学习体验，旨在发展全面的技能。利用人工智能技术。 有道纵横“冠军班”： 有道旨在为优质围棋少年提供高水平的专项课程和培养计划，“冠军班”导师团将包括世界冠军柯洁。冠军班涵盖了从入门级到高级的所有内容，能满足各阶段围棋学习需求。这项新服务取得了巨大的成功，第四季度的总销售额同比增长了50%以上，留存率也非常高。 网易云音乐： ●2022年网易云音乐净收入达90亿，同比增长29%，得益于稳定的销售增长率和优化的成本结构。盈利能力大幅改善，全年毛利率和第四季度毛利率分别从2.0%和4.1%上升至14.4%和17.8%。 ●MAU在2022年达到1.894亿，付费比例从2021年的 15.8%上升至2022年的20.2%。 ●第四季度数字专辑的销量优秀，尤其是来自陈宇华和(G)IDLE等知名艺术家的专辑，网易云稳步扩大我们的音乐库，并在第四季度与B’inmusic、PonyCanyon和Avex等领先厂牌合作。截至年 底，已与SM娱乐、YG娱乐、英皇娱乐集团、中国唱片集团、风华秋实、摩登天空、乐华娱乐等亚洲领先唱片公司建立合作关系。 ●通过多项支持性举措鼓励和培养音乐人的创造力，网易云 音乐上线“网易音乐人专区”,专区内包含原创音乐、音乐厂牌推介、本地音乐推荐、幕后音乐专区等内容板块，吸引了60W+音乐人注册。 创新及其他业务：网易严选： 我们的自有品牌消费品牌通过多元化渠道推出了更受欢迎的产品，除了我们集中的宠物用品、家庭清洁用品、家居家具等品类外，我们还推出了浴室香水、春节礼盒等热门产品。我们将继续专注于原创设计，为消费者提供更多优质选择。 Q&A Q1：随着国内游戏审批流程常态化后，网易是否会把更多的资源分配给国产游戏的开发或是专门针对中国玩家游戏的开发？ A1：过去的几个月里，国内游戏版号的发放趋于常态化，网易对于国内以及海外的市场是一贯的重视，过去也是花很多时间在国内的市场， 未来是国内和国外同时重视。不存在开放后就改变原来的策略，而是依旧坚持国内和海外市场一贯重视的策略。 Q2：网易在海外游戏市场中竞争优势是什么，目前有无正在研发和准备上市的新游戏？ A：海外市场如欧美和日本的游戏市场，比较关注的是主机端和PC端的游戏，而中国的游戏市场更加关注的是移动端的游戏，因此网易的游戏内容与国外传统的游戏厂商并不一样，海内外市场的差异性是存在的，但是网易相信可以开发出海内外都畅销的游戏。 Q：3《逆水寒》手游已经拿到版号，请分享游戏的开发进度和大致上线时间、手游版内容与PC版的联系和变化、是否融入了ChatGPT等新元素？ A：《逆水寒》手游在1月取得了版号，目前处于最后准备阶段，预计上半年上线。相对来说，手游版更重视玩家体验，兼顾了单人、多人等各种类型玩家；在内容开发制作中有一些突破性的创新，应用了AI等最新技术；更强调玩家个性在游戏中的释放。总的来说，这款游戏利用了网易20多年大型MMO游戏开发的经验，相信会给玩家带来不一样的体验。 Q4：如何看待《蛋仔派对》取得的亮眼成绩，是否可能会像《梦幻西游》一样在后期业绩下滑？如何更好地判断《蛋仔派对》的后期表现？A4：《蛋仔派对》是一款非常成功的合家欢的游戏，我们相信你所担心的事情在未来是不会发生的，因为我们已经在以前的错误中吸取了教训。我们很希望这款游戏能够继续带给玩家愉快的体验，我们也将会投入更多的资源到这款游戏中，并长期的做好这款游戏。长期指的是至少十年，相信我们有这样的能力，就如同做好《梦幻西游》二十年一样。 Q5：请问永结无间在Xbox平台的表现如何？该游戏在PS4和PS5平台发展的进度怎样？网易公司在这两年的利润率表现如何？公司在海外需要加大RMB，且有道音乐进步明显，综合以上数据，网易如何规划？A：网易在Xbox平台表现良好，新用户在快速增加，尤其是来自海外的用户。永结无间在其他平台也在快速发展，永结无间工作室和加拿大的游戏工作室合作，极大促进了其他平台开发的进程，且在移动平台也取得了很大成功，相信玩家可以享受到核心的玩法。网易的利润率保持稳健增长的趋势，对于有道音乐的竞争，网易音乐很有信心。 Q6：目前国内游戏版号的审批和发放数量回归了较好水平，除已有版号的产品外，对23年及24年有什么作品展望？ A：网易在游戏方面有长期规划，公司相信创新是作品永远的主题，因此非常重视作品本身在玩法、定位等方面的设计。21年PC端的冷兵器游戏《永劫无间》和22年移动端的合家欢游戏《蛋仔派对》共同说明网易的作品