网易-S(9999.HK)发布2022年四季度业绩报告,总营收为253.54亿元,同比+4%;毛利率为52.2%,同比-0.8pct;营业利润为44.33亿元,同比-3.7%;Non-GAAP净利润为48.11亿元,同比-27.27%。公司全年增速跑赢行业,版权金确认致Q4毛利率下滑。云音乐业绩稳健增长,有道实现单季首次盈利。《蛋仔派对》长线运营前景明朗,管线内游戏储备丰富。我们调整此前的盈利预测,预计2023-2025年营收1070/1171/1258亿元,实现归母净利润246/271/296亿元,对应EPS 7.49/8.24/9.02元。
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