中国重汽(3808.HK)是一家重卡制造商,预计2023-2025年行业销量分别为79、94、113万辆,复合增速近20%。公司重卡市占率有望持续提升,22年达23.6%,23-24年市占率预计分别27%、30%。公司盈利能力有望提升,预计23-24年整车均价和盈利能力都将显著提升。公司是重卡龙头,各品牌均有较强竞争力,市占率有望继续提升。公司盈利能力有望恢复,预计2022-2024年公司EPS分别为0.60元、1.14元、1.69元,考虑到重卡行业复苏带来估值修复以及公司在重卡行业的龙头地位,给予公司2023年15倍PE,对应目标价17.05元,即19.41港元,首次覆盖给予“买入”评级。
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