品种策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2023/2/22油脂油料 申银万国期货研究所聂波（从业编号:F3077875；投资咨询号:Z0018155）021-50581652niebo@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 8878 8186 9975 3857 3199 11262 涨跌 -30 -32 5 -9 -5 34 涨跌幅(%) -0.34% -0.39% 0.05% -0.23% -0.16% 0.30% 价差 Y5-9 P5-9 OI5-9 Y-P05 OI-Y05 OI-P05 现值 140 102 -38 956 1097 1789 前值 160 140 -47 972 1062 1752 比价-价差 M5-9 RM5-9 M-RM05 M/RM05 Y/M05 Y-M05 现值 -22 19 658 1.21 2.30 5021 前值 -16 19 662 1.21 2.30 5042 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 4149 1539 63 #N/A 480 涨跌 -14 #N/A #N/A #N/A #N/A 涨跌幅(%) -0.34% #N/A #N/A #N/A #N/A 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 9860 9750 8170 8120 10980 10690 涨跌幅(%) 0.00% -0.51% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 现货基差 982 872 -16 -66 1005 715 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 4420 4400 3380 3300 11000 11200 涨跌幅(%) -0.90% -0.45% 0.00% -0.89% 0.00% 0.00% 现货基差 563 543 181 131 -262 -62 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 1630 1120 1070 前值 1680 1120 1060 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 1 -459 -203 -501 -2237 116 前值 15 -425 -169 -468 -2201 116 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 11,214 820 0 17,366 0 0 前值 11,214 3,371 0 17,516 0 0 行业信息 据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2023年2月1-20日马来西亚棕榈油单产增加1.09%，出油率减少1%，产量减少4.17%。油脂：夜盘走势震荡，缺乏消息指引。市场传言印尼调整DMO出口比例至1：2，但是官方还未公布，如果执行，月度出口将会减少至157万吨左右，印尼国内库存将会快速累积。印尼调整DMO比例的初衷是想在斋月前增加本土包装食用油的供应量，但是本土油厂已经积攒600万吨出口许可证，虽说已经冻结了2/3，但是按照现在的DMO1：6的出口比例，现阶段每月出口数量较为充足，由于生产包装油得不到政府补贴，油厂向国内销售包装油动力不足，如果包装食用油价格没有有效控制，印尼可能继续调整DMO。马来西亚2月前20日棕榈油出口增速扩大，主要原因是1月节假日较多，特别是中国，1月印度油350万吨，棕榈油进口减少至80万吨，2月前20日印度相比1月同期进口仅增加4万吨，关注后续马棕出口情况。上周国内豆油成交继续好转，但是周度表需较前周回落，豆油现货基差冲高后再度走弱，实际需求转向还有待继续观察。近期产地近月船期棕榈油报价偏强，进口倒挂维持100以上，关注后期进口成本端变化，菜豆油价差扩大后再尝试做缩小。 评论及策略 豆菜粕：夜盘美豆再度走强，市场再度担忧阿根廷大豆减产，非主产区圣路易斯省遭遇霜冻，未来阿根廷降雨总体还是有限。截至上周五，国内进口大豆到港350万吨，实际到港不足此前预期的700万吨，2月低累库程度较低，未来一段时间巴西南里奥格兰德州和阿根廷主产区降雨改善。本周五晚上，2月展望论坛中将公布23/24年度美豆种植面积，预估种植区间在8800-9000万英亩之间，现阶段美豆和美玉米比价在2.3附近，去年下半年以来化肥价格逐步回落，玉米种植成本下降，部分国家玉米减产支撑美玉米，最近几年中美大豆和美玉米种植面积维持在1.9亿英亩附近，因此美豆新作种植面积增幅有限，关注最终数据。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。