品种策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2023/1/11油脂油料 申银万国期货研究所聂波（从业编号:F3077875；投资咨询号:Z0018155）021-50581652niebo@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 8502 7786 10103 3782 3138 10136 涨跌 -134 -202 -131 -37 -14 -24 涨跌幅(%) -1.55% -2.53% -1.28% -0.97% -0.44% -0.24% 价差 Y5-9 P5-9 OI5-9 Y-P05 OI-Y05 OI-P05 现值 122 4 123 740 1601 2317 前值 124 32 113 874 1598 2246 比价-价差 M5-9 RM5-9 M-RM05 M/RM05 Y/M05 Y-M05 现值 6 4 644 1.21 2.25 4720 前值 13 5 667 1.21 2.26 4817 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 4021 1485 63 859 469 涨跌 -96 -5 -1 -11 -3 涨跌幅(%) -2.33% -0.34% -0.90% #N/A -0.53% 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 9320 9270 7770 7690 12100 11600 涨跌幅(%) -1.69% -1.70% -2.26% -2.29% -1.31% -1.36% 现货基差 818 768 -16 -96 1997 1497 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 4510 4540 3380 3290 10200 10600 涨跌幅(%) -0.66% -1.30% -0.59% -0.30% 0.00% 0.00% 现货基差 728 758 242 202 64 464 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 1580 2780 1200 前值 1560 2780 1250 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 -118 -681 -628 -711 -2657 -128 前值 -22 -627 -610 -657 -2366 -41 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 11,507 6,131 0 18,617 110 677 前值 11,587 5,731 0 16,617 110 677 行业信息 据外电消息，Poscolnternational周二表示，该公司正在印尼建设一座毛棕榈精炼厂，并对包括食品、化妆品和生物能源在内的多个行业的巨大潜力寄予厚望。该工厂将于今年第四季度开始建设，目标是在2025年第二季度投入运营，预计年生产能力50万吨。这些精炼产品将出口到印尼国内市场以及韩国和中国等国家。油脂：夜盘走势偏弱，尽管此前市场乐观预期油脂消费好转，但是从实际周度豆油表观消费来看，不增反减，还未恢复到2020年同期水平，只是周度成交好转一些，另外今年春节早，下周贸易商等也将放假，节前油脂消费回暖预期暂时落空。中午MPOB12月报告基本符合预期，延续去库存，只是12月产量减幅明显低于均值，主要是21年11月降雨低于正常水平，但是考虑到21年12月马来西亚降雨偏多，因此23年1月产量可能会比较接近均值水平。一直到3月，马来西亚和印度尼西亚棕榈油都处于减产周期，6月前因为开斋节备货，库存通常处于下降趋势。近日四川地区菜油即将轮储，短期会增加供应，春节后，菜油失去收储消费后，压力会变大，与其他两个油脂的价差也将回落。目前油脂底部仍然明显，关注棕榈油主力在7700，豆油主力在8100，菜油主力在10000附近表现，后续需求兑现程度决定上行高度。 评论及策略 粕：夜盘小幅收涨。巴西中部和南部天气分化，中部降雨偏多，而南部南里奥格兰德州近期降雨偏少，收割进度偏慢。未来一两周，阿根廷中部降雨改善，但是东部降雨再度偏少，1月的降雨对于南美大豆较为关键，当前盘面已经反应南美产量调减的预期，但是如果后期降雨改善时间较长，也不排除产量再度调整回来。国内主要地区豆粕现货基差延续回落，现货成交转好，但是远期成交不多，对于年后需求也不确定，生猪养殖利润恶化，蛋鸡和肉鸡养殖利润略微好转，但是仍不及22年同期。巴西已经开始收割，后期偏慢的销售进度也会对美豆产生压力，短期而言内盘豆粕仍将跟随美豆，关注南美天气情况。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。