品种策略日报-油脂油料

申万期货品种策略日报- 2022/11/23油脂油料 申银万国期货研究所聂波（从业编号:F3077875；投资咨询号:Z0018155）021-50581652niebo@sywgqh.com.cn 国内期货市场 豆油主力 棕榈油主力 菜籽油主力豆粕主力 菜粕主力花生主力 前日收盘价 9072 7884 11226 4139 2990 10552 涨跌 -130 -14 -419 30 33 8 涨跌幅(%) -1.41% -0.18% -3.60% 0.73% 1.12% 0.08% 价差 Y15 P15 OI15 Y-P01 OI-Y01 OI-P01 现值 474 -42 1029 1188 2154 3342 前值 602 -32 1304 1304 2443 3747 比价-价差 M1-5 RM1-5 M-RM01 M/RM01 Y/M01 Y-M01 现值 490 63 1149 1.38 2.19 4933 前值 470 53 1152 1.39 2.24 5093 国际场期 货市 BMD棕榈油/林吉特/吨 CBOT大豆/美分/蒲氏耳 CBOT美豆油/美分/磅 ICE油菜籽/加元/吨 CBOT美豆粕/美元/吨 前日收盘价 3872 1435 71 847 408 涨跌 #N/A 8 0 -13 2 涨跌幅(%) #N/A 0.53% 0.11% #N/A 0.49% 国内现货市场 现货价格 天津一级大豆油 广州一级大豆油 张家港24°棕榈油 广州24°棕榈油 张家港三级菜油 防城港三级菜油 现值 10140 9940 7890 7910 13740 13770 涨跌幅(%) -1.93% -1.97% -2.47% -2.47% -3.10% -3.10% 现货基差 1068 868 6 26 2514 2544 现货价格 南通豆粕 东莞豆粕 南通菜粕 东莞菜粕 临沂花生米 安阳花生米 现值 5120 5350 3720 3410 10400 11000 涨跌幅(%) 0.00% -3.60% -3.13% -1.13% 0.00% 0.00% 现货基差 981 1211 730 510 -152 448 现货价差 广州一级 大豆油和24°棕榈 油 张家港三级菜油和一级 大豆油 东莞豆粕和菜粕 现值 2030 3600 1850 前值 2030 3840 2010 榨进利口润及 压 近月马来西亚棕榈 油 近月美湾大豆 近月巴西大豆 近月美西大豆 近月加拿大毛菜油 近月加拿大菜籽 现值 -456 -393 -426 -338 -3939 98 前值 -353 -396 -423 -397 -3957 115 仓单 豆油 棕榈油 菜籽油 豆粕 菜粕 花生 现值 11,875 1,494 1,007 19,594 0 0 前值 12,103 3,824 1,007 19,927 0 0 行业信息 全球棕榈油种植面积最大的马来西亚SimeDarby种植园表示：因劳动力短缺，预计今年棕榈果产量将下降。油脂：菜油跌幅较多，棕榈油相对偏强。国内港口菜籽库存连续三周增量在10万吨以上，从11月初的历史最低库存，到上周五处于历史平均水平，随着后续菜籽到港增多，库存将会进一步增加。尽管因为首批新作菜籽通关时间较久，菜籽压榨量和菜油库存没有大幅增加，但是后续批次的将会加快，供应增加终将兑现，本周菜油现货基差也开始松动。上周国内周度大豆压榨量152.86万吨，低于预期，豆油库存继续下跌，周度豆油表需维持在31万吨，处于近三年同期最低水平，明显不及2021年同期的35万吨和2020年同期的36万吨。虽然国内疫情防控措施放松，但是最近病例持续增加，部分地区不得不再次调整防控措施，将会对豆油需求造成进一步影响。国内菜油供应增加，菜豆价差缩小才能寻求需求，仍然相对偏弱。豆油供应增多，需求受疫情影响，远月大豆供应存在变数，关注榨利和买船。豆棕高价差下，产地出口需求支撑棕榈油盘面，相对偏强，但是减产周期兑现程度和生柴需求落地将决定盘面上行高度。 评论及策略 豆菜粕：日盘收涨。上周国内豆粕库存继续下降，本周压榨量预计回升至206万吨，豆粕库存可能迎来转折点，今日华南地区豆粕现货价继续下跌。美国铁路工人定于12月5日至9日进行罢工，目前至未来两周可能会有更多的工会加入。周度美豆出口检验233万吨，高于前周的196万吨，美豆新作减产，阿根廷北部降雨后再度偏干，南美产量仍然存在变数，外盘美豆底部明显，对应国内单边也不易深跌。美湾美西贴水继续下降，但是由于内盘回落，榨利并没有显著改善，预计压榨量回升至200万吨以上，现货基差承压，关注国内需求是否持续。 免责声明 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。