PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年2月22日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货上行至6500关口附近涨势放缓，重心承压回落，盘面减仓下行，午后跌幅进一步扩大，最低触及6422，结束六连阳。期货调整拖累下，市场参与者心态有所转弱，国内PVC现货市场气氛相对偏冷清，各地区主流价格区间整理运行，波动幅度不大。与期货相比，PVC现货市场再度转为窄幅升水状态，由于基差处于偏低水平，点价货源暂无明显优势。近期虽然期货连续反弹，但现货市场跟涨不积极，尤其是成交反应平淡，受到买涨不买跌心态的影响，PVC现货实际成交更加低迷。上游原料电石市场盘整运行，企业出厂价格稳定，陕西个别采购价跟降，华北、东北等区域部分采购价推出下调计划。PVC企业电石到货稳定，部分待卸车较多，基本够用，对电石价格仍存在打压作用，市场观望情绪较浓。电石市场供需关系偏弱，短期价格弱稳运行，不排除降价可能。成本端变动不大，PVC企业面临生产压力未得到有效缓解，仍未摆脱亏损困境。西北主产区企业报价部分下调，签单情况一般，厂家保证出货为主，库存情况不一，部分经过前期出货后库存压力得到缓解，当前暂无挺价意向。PVC现货市场供应稳定，可流通货源充裕，而终端需求跟进一般，导致成交呈现不温不火态势。新增检修企业仅有齐鲁石化一家，多数生产装置运行稳定，开工率继续提升至80.09%。PVC因检修导致的损失产量继续缩减，后期厂家暂无检修计划，预期开工稳中有升，产量呈现增加态势。下游制品厂基本恢复生产，中大型开工提升至五成附近，部分达到六、七成，近期下游工厂订单有所增加。业者维持逢低刚需补货节奏，对高价货源接受程度不高，接货积极性降低。贸易商报价窄幅下调，由于市场买气不足，缺乏主动询盘，放量明显不足，多谨慎观望。房地产市场缓慢复苏，市场预期向好，但终端需求反馈周期较长，当前PVC需求仍相对低迷。近日受到房地产相关消息的刺激，建材板块表现强劲，情绪面和资金面扰动加大。PVC市场维持高库存局面，华东及华南地区社会库存为43.78万吨，同比上涨24.30%。需求跟进滞缓，PVC市场尚未启动快速去库，当前向上驱动不足，难以支撑期价持续走高，上行压力渐显，建议低位多单逐步止盈离场，回调关注6300关口支撑。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 河南宇航宜宾天原 山西榆社山东信发 华融化工新疆中泰 四川金路 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 6446 6447 6406 收盘价 6497 6500 6450 最高价 6426 6422 6378 最低价 -0.32 -0.59 -0.20 涨跌幅 65911 820746 2217 成交量 -4737 -26712 -955 成交变化 135467 733136 9523 持仓量 4392 -8731 484 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6400-6460元/吨，华南主流现汇自提6380-6470元/吨，河北现汇 送到6270-6380元/吨，山东现汇送到6350-6450元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格重心略有下移，市场一口价报盘为主，下游高价抵触，贸易商实单优惠出货，但交投不佳，市场点价报盘居多，但下游点价挂单较低，成交未有起色。 华南地区：PVC市场价格小幅走低，一口价报盘变化不大，部分盘中小幅下调，实单成交多有商谈空间，急提货源价格仍略偏低。下游对高价原料抵触，套保商接货意向不高，市场整体成交气氛偏淡。 华北地区：PVC市场氛围平静，现货成交欠佳，点价增多，主流成交区间变动不大。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3830 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3880 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 暂停采购 东岳 290-300L/KG 4030 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 3840 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 3850 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3650 0 送到 -- 联创 290L/KG 3650 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3945 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3980 0 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3920 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3350 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 华东-1月 华东-5月 华东-9月 -1000 图4-1跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 图4-2期现基差 1500 2500 2000 1000 1500 500 1000 0 500 -500 0 -1000 -500 -1000 -1500 图4-305与09价差 图4-4华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2305与2309合约的跨期价差为1，近月合约走势略强。期货承压回落，现货与05合约 相比处于窄幅升水状态，基差为18。 第3页 请务必阅读最后重要事项 甘肃 陕西 银光 金泰 北元 北元 290L/KG 285-295L/KG 290L/KG 290L/KG 3370 3490 3500 3500 0 -50 0 0 送到 送到 送到 送到 甘肃货源 神木货源 府谷货源 内蒙货源 70000 60000 50000