新力量New Force总第4234期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4234期2023年2月22日星期三 研究观点 【大市分析】 改以10日线作为跟随性好淡分水线 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 改以10日线作为跟随性好淡分水线 2月21日，港股弹了一天又再继续预期中的下放行情，相信总体仍处于整理调整 的格局状态发展，估计恒指仍处于1月27日在22700点短线见顶后的反复下放行 情中，我们还是维持这个观点看法。恒指跌了有接近360点，确认跌低于50日线 20764点来收盘，调整弱势盘面出现了进一步的加剧深化。事实上，恒指已可以 算是跌进了我们早前指出的下放目标19600至20800点范围内，以目前的形势来观察评估，不排除仍有向下调整的空间，市场早前对美联储加息步伐的过份乐观预期出现改观修正以及港股业绩期的企业公布，都将会是影响的消息因素。然而，在恒指的短期调整深度正逐步兑现并且来得越来越充分之后，要注意比较象样的反弹(不是弹一天又再下放)将有展现的机会。走势上，恒指的反弹阻力仍见于21600点，而好淡分水线可以从21200点、改为以10日线(最新报21031点)来作 为跟随性观察线位，在未能回企至10日线以上之前，仍要继续注意短期跌势仍有随时加剧加速的可能。如果能够回企修复这线位的话，则有望发出先行回稳的信号。 港股又再伸延下放走势，并且以接近全日最低位20503点来收盘，仍有加速向下的倾向，尤其是在A股上综指向上修复3300点整数关的背景下，港股目前的调整弱势就来得更加突显了。指数股普遍受压，其中，互联网龙头股的跌幅居前，市传将于3月初推出补贴活动的京东集团-SW(09618)，股价放量下跌8.53％至189.7元收盘，创三个多月来的新低，也是跌幅最大的恒指成份股。ATM方面也全面受压，腾讯(00700)、美团-W(03690)和阿里巴巴-SW(09988)，跌幅都分别逾4％。 恒指收盘报20529点，下跌357点或1.71％。国指收盘报6925点，下跌139点或1.96％。恒生科指收盘报4158点，下跌154点或3.56％。另外，港股主板成交量有1111亿多元，而沽空金额有156.1亿元，沽空比例14.05％。至于升跌股数比例是624：968，日内涨幅超过10％的股票有27只，而日内跌幅超过10％的股票有29只。港股通连续三日出现净流出后，在周二录得有接近5亿元的小额净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 68.75 94.8 买入 38.7 33.1 25.8 0.74 0.89 64.6 9.60 1800 安踏 2020 104.3 121.45 买入 32.7 30.4 23.8 1.68 1.32 26.9 13.75 2831 特步 1368 9.12 13.7 买入 22.6 18.8 15.7 2.65 2.67 44.4 3.82 240 波司登 3998 4.5 5.39 买入 21.3 16.9 14.5 3.33 4.22 22.5 1.31 490 申洲国际 2313 89.65 108.17 买入 36.1 27.7 21.2 1.82 1.83 不适用 24.49 1347 海昌海洋公园 2255 1.86 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 74 H&H国际控股 1112 13.7 14.8 买入 15.6 9.2 7.8 4.38 6.16 不适用 11.16 88 蒙牛乳业 2319 36.25 54 买入 25.7 21.1 17.4 1.16 1.41 31.2 10.56 1433 现代牧业 1117 1.17 1.4 买入 7.5 7.0 5.3 0.00 0.00 11.8 1.65 93 中国飞鹤 6186 6.58 8.74 买入 7.4 9.9 7.4 2.36 4.39 不适用 3.05 585 旺旺 151 5.06 6.3 买入 13.4 12.7 11.7 0.64 3.29 11.4 1.29 609 日清食品 1475 6.36 6.6 买入 22.1 19.4 17.4 2.67 2.52 8.1 3.79 66 达利食品 3799 3.45 4.6 买入 11.5 11.1 10.0 4.18 4.50 0.0 1.72 472 统一 220 6.94 9.04 买入 17.9 21.6 17.4 5.76 4.64 不适用 3.82 300 康师傅 322 12.92 16.9 买入 16.6 23.3 16.6 9.62 8.42 不适用 4.50 727 农夫山泉 6933 43.15 57.27 买入 60.7 55.5 46.3 1.29 1.29 20.8 2.10 2172 奈雪的茶 2150 6.93 7.85 买入 不适用 不适用 44.6 0.00 0.00 不适用 3.56 119 华润啤酒 291 57.55 75.07 买入 36.8 39.9 32.0 1.10 1.00 41.4 9.86 1867 青岛啤酒 168 75.65 95.8 买入 29.3 26.9 22.0 1.61 1.75 24.6 21.00 496 颐海国际 1579 21.8 30.79 买入 25.2 21.8 18.9 1.12 1.28 0.0 4.45 228 恒安国际 1044 37.1 42.3 持有 12.0 12.0 11.8 6.74 7.14 不适用 18.83 431 敏华控股 1999 8.55 13.12 买入 15.4 13.5 11.7 3.04 3.51 15.1 3.25 336 维达国际 3331 21.75 27.75 买入 15.9 36.9 19.6 2.30 1.84 不适用 10.43 262 海底捞 6862 19.2 21.4 买入 不适用 216.2 45.5 0.00 0.00 15.5 1.56 1070 海伦司 9869 15.16 14.55 买入 不适用 195.1 31.8 0.00 0.00 0.0 2.80 192 教育 宇华教育 6169 1.11 2.2 买入 2.3 3.1 2.9 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 3.33 4.25 买入 7.5 6.8 5.8 4.67 7.33 21.1 2.43 53 希望教育 1765 0.72 1 买入 8.1 7.2 6.5 3.08 1.54 不适用 1.22 58 博彩 银河娱乐集团 27 51.65 58.73 买入 不适用 不适用 36.9 0.58 0.00 不适用 15.84 2255 澳门博彩控股 880 4 4 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 227 金沙中国 1928 27.65 35.79 买入 不适用 不适用 26.7 0.00 0.03 不适用 0.02 2238 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 15.44 22 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 536 腾讯 700 361.8 450 买入 25.5 27.2 23.9 0.44 0.44 不适用 109.51 34660 网龙 777 17.18 25 买入 7.5 6.2 5.5 3.14 3.78 15.8 16.68 93 金山软件 3888 26.6 40.3 买入 38.6 53.2 32.0 0.45 0.68 不适用 25.60 365 中软国际 354 5.92 11.7 买入 13.9 13.0 10.0 0.38 0.38 不适用 4.57 183 中国民航信息网络 696 15.74 17 买入 71.5 49.2 32.1 0.01 0.06 不适用 7.54 461 百奥家庭互动 2100 0.5 1.04 买入 45.0 6.3 4.8 12.00 4.00 不适用 0.76 14 美团-W 3690 139.8 218 买入 不适用 629.7 57.2 0.00 0.00 不适用 27.56 8649 小米集团-W 1810 12.56 15.4 买入 13.2 26.9 19.2 0.00 0.00 不适用 6.56 3135 微盟集团 2013 4.96 9.21 买入 不适用 不适用 52.6 0.00 0.00 不适用 1.95 128 创梦天地 1119 3.9 7 买入 不适用 不适用 9.0 0.00 0.00 23.0 3.37 55 比亚迪电子 285 25.35 33 买入 21.3 25.1 16.6 0.47 0.40 不适用 13.04 571 舜宇光学 2382 93.55 140 买入 18.5 30.6 21.2 1.17 0.73 23.0 22.15 1026 丘钛科技 1478 4.87 6.3 买入 6.0 13.0 8.1 4.37 1.54 不适用 4.75 58 瑞声科技 2018 18.18 17 买入 13.9 23.6 18.4 1.10 0.55 不适用 21.22 220 中芯国际 981 16.68 20 买入 10.2 9.3 15.3 0.00 0.00 48.3 16.30 1319 金邦达宝嘉 3315 1.5 2.24 买入 7.3 7.0 6.3 12.00 12.67 不适用 2.84 13 长飞光纤 6869 14.9 26.7 买入 14.3 9.1 8.2 2.09 3.31 43.4 15.34 52 中兴通讯 763 21.3 19.36 买入 13.0 11.9 10.3 0.00 0.00 10.6 7.46 901 中国电信 728 4.1 3.9 买入 11.1 11.1 9.8 5.61 7.07 9.2 5.50 569 中国联通 762 6.16 5.7 买入 12.1 10.6 9.2 4.06 5.68 8.8 12.68 1885 中国移动 941 58.9 80 买入 8.6 9.2 8.8 6.89 7.05 0.5 72.10 12583 华虹半导体 1347 31.1 30 买入 19.9 12.9 15.3 0.00 0.00 不适用 20.90 406 上海复旦 1385 29.8 50 买入 38.9 19.6 14.6 0.26 0.41 168.5 5.30 243 地产及物业 华润置地 1109 37.7 48 买入 7.5 7.4 6.7 3.68 4.06 5.0 34.00 2688 中国海外 688 20.6 33.6 买入 5.1 5.3 5.1 6.47 5.93 不适用 34.85 2255 万科企业 2202 14.64 24.7 买入 6.9 5.7 5.3 7.58 6.07 不适用 22.27 278 碧桂园 2007 2.68 3.6 买入 2.0 3.4 3.0 12.84 8.70 不适用 9.70 654 旭辉控股 884 1.07 8.86 买入 0.8 0.8 0.7 41.50 45.64 12.2 5.21 88 新世界发展 17 21.6 40 买入 52.7 50.2