【金属期货】日报-2023-02-21

需求乐观预期支撑铜价走高 摘要： 李全冲 铜方面，铜价走高抑制下游消费，但进口货源紧张抑制现货贴水扩大。消费需求不及预期，但当前国内多项利好政策刺激下，投资者对需求有乐观预期，支撑铜价。铝方面，减产消息落地，供应端缩减，而消费端在逐渐抬升，电解铝累库幅度放缓。关注减产后库存和消费变化。 今日铜价大幅跳空高开震荡，而沪铝冲高回落，收盘与昨日持平。截至2月21日收盘，沪铜主力CU2303合约收报70100元/吨，涨700元/吨，涨幅1.01%。国际铜主力BC2304合约收报62660元/吨，涨710元/吨，涨幅1.15%。沪铝主力AL2303合约收报18775元/吨，涨0元/吨，涨幅0%。 据中国地产网2月20日讯，贝壳研究院监测显示，2月份，符合首套利率动态调整的38城市中，石家庄、哈尔滨、长春、福州等17个城市首套房贷利率回调至4%以内。贝壳研究院监测的103个重点城市中共23个城市下调了首套房贷款利率。受此影响，2月百城首套房贷利率明显回调。贝壳研究院统计数据显示，2023年2月百城首套主流利率平均为4.04%，环比下降6BP，这是过去4个月基本平稳后的再次明显下行，绝对水平再创2019年以来新低。二套利率平均为4.91%，环比持平。2月首二套房贷利率同比分别回落143BP和84BP。 铜现货市场方面，日内盘面大幅拉涨，下游入市买兴显现谨慎，贸易商保值货源出货受阻，但在贴水百元每吨惜售。由于进口亏损扩大，导致进口货源难有增量，进口货源紧张令现货贴水扩大受阻。2月21日，SMM1#电解铜现货对当月2303合约报于贴水110~贴水80元/吨，均价报于贴水95元/吨，较上一交易日报价下跌15元/吨。 铝方面，据SMM讯，今日华东现货较03合约贴水90元/吨，与上一交易日相比贴水扩大10元/吨。今日市场接货稀少，贸易商出货积极，因此现货成交氛围比较一般，贴水连日走扩。 综上，铜方面，铜价走高抑制下游消费，但进口货源紧张抑制现货贴水扩大。消费需求不及预期，但当前国内多项利好政策刺激下，投资者对需求有乐观预期，支撑铜价。铝方面，减产消息落地，供应端缩减，而消费端在逐渐抬升，电解铝累库幅度放缓。关注减产后库存和消费变化。 【黑色金属】近期多省份陆续发布钢铁碳达峰方案 摘要： 今年以来全国多省份陆续发布碳达峰方案，普遍提及发展短流程炼钢以减少长流程钢铁生产企业的碳排放量。因此近期钢铁行业碳达峰方案或将对我国钢铁行业供给结构产生较为明显影响，一方面钢铁碳达峰方案或将将会深化钢铁供给侧改革，限制现有长流程钢铁生产企业的产能释放；另一方面短流程钢厂供给的增长或将改变钢铁的传统定价模式。整体来说，近期多省份陆续发布的碳达峰方案，或将影响未来钢材供给侧结构和定价模式。 今日黑色系各品种主力合约价格偏强震荡。具体来看，截至2023年2月21日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4254元/吨，涨87元/吨，涨幅2.09%；铁矿石期货主力合约收报919元/吨，涨30.5元/吨，涨幅3.43%。 上海钢联2月20日消息，根据钢联统计截至2023年2月20日，山东、四川、云南、贵州、安徽、吉林、上海、江西、湖南、江苏、重庆、河南、广东、广西、天津、内蒙古、陕西等20个省份相继发布碳达峰实施方案，普遍提及大力发展短流程电炉炼钢和废钢炼钢。 其中，陕西省提到，推进钢铁企业兼并重组，提升韩城、勉县钢铁产业集聚度。提升废钢原料占比，鼓励发展电炉短流程工艺。广东省提出，有序引导短流程电炉炼钢发展，开发优质、高强度、长寿命、可循环的低碳钢铁产品。到2030年，长流程粗钢单位产品碳排放比2020年降低8%以上。山西省要求引导煤炭、煤电、钢铁、焦化、化工、有色金属、建材等重点行业企业开展节能降碳改造。坚持“上大压小、产能置换、淘汰落后、先立后破”原则，对新(扩)建的钢铁、焦化、电解铝、水泥、平板玻璃等高耗能高排放项目，要严格落实产能等量或减量置换政策。江苏省要求加强对氢能冶炼、非高炉炼铁及碳捕集与利用等低碳冶炼技术的研发推广和应用。鼓励有条件的高炉一转炉长流程企业就地改造转型发展电炉短流程炼钢，进一步提高省内钢铁行业短流程占比。山东要求加快建设“日临”’“莱泰”两大钢铁产业基地，京津冀大气污染传输通道城市钢铁产能实现应退尽退提升沿海地区钢铁产能占比。促进工艺流程结构转型和清洁能源替代，提升废钢资源回收利用水平，推行全废钢电炉工艺。到2025年，沿海地区钢铁产能占比力争达到70%。 综上，今年以来全国多省份陆续发布碳达峰方案，普遍提及发展短流程炼钢以减少长流程钢铁生产企业的碳排放量。因此近期钢铁行业碳达峰方案或将对我国钢铁行业供给结构产生较为明显影响，一方面钢铁碳达峰方案或将将会深化钢铁供给侧改革，限制现有长流程钢铁生产企业的产能释放；另一方面短流程钢厂供给的增长或将改变钢铁的传统定价模式。整体来说，近期多省份陆续发布的碳达峰方案，或将影响未来钢材供给侧结构和定价模式。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688 研究员 从业资格证号 投资咨询从业证书号 蓝天祥 F3058578 Z0000895 解玉波 F3008177 Z0010955 李全冲 F3008176 Z0012537 辛君 F0249735 Z0001459 于鲁波 F0263800 Z0002492 郭佳 F03097278 Z0017547