朝闻国盛

朝闻国盛 外资分歧加大，配置盘稳健增配 今日概览 重磅研报 作者 分析师孙琦祥 证券研究报告|朝闻国盛 2023年02月22日 【策略】外资分歧加大，配置盘稳健增配——外资周报第151期-20230221 研究视点 【医药生物】康缘药业（600557.SH）-顺利完成激励、业绩略超预期，中药创新药龙头阔步前行-20230221 【食品饮料】东鹏饮料（605499.SH）-22Q4超预期，2023高景气度延续-20230221 执业证书编号：S0680518030008邮箱：sunqixiang@gszq.com 行业表现前�名 行业 1月 3月 1年 传媒 7.9% 16.3% -6.5% 通信 7.8% 11.6% 0.3% 轻工制造 7.3% 14.1% -4.3% 钢铁 6.9% 10.3% -15.4% 机械设备 6.6% 5.9% -1.0% 行业表现后�名行业 1月 3月 1年 商贸零售 -3.6% 4.3% -6.8% 电力设备 -3.4% -0.8% -8.5% 银行 -2.8% 9.1% -15.4% 非银金融 -2.0% 13.1% -9.5% 医药生物 -1.1% 0.1% -3.0% 晨报回顾 1、《朝闻国盛：紧货币+宽信用，不常见的组合》 2023-02-21 2、《朝闻国盛：政策半月观-积极信号在变多》 2023-02-20 3、《朝闻国盛：掘金黑暗森林：以太坊MEV的昨天、今天和明天》2023-02-17 4、《朝闻国盛：配置盘入场依旧》2023-02-16 5、《朝闻国盛：一号文件发布，重视生猪、动保、种业板块机会》2023-02-15 请仔细阅读本报告末页声明 重磅研报 【策略】外资分歧加大，配置盘稳健增配——外资周报第151期-20230221 张峻晓分析师S0680518110001zhangjunxiao@gszq.com �程锦分析师S0680522070004wangchengjin@gszq.com1、总体配置：海外通胀超预期，交易盘离场提速。 2、行业配置：食品饮料获增配居前，农林牧渔遭减持居多。 3、个股配置：宁德时代增持居前，亿纬锂能减持居多。风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。 研究视点 【医药生物】康缘药业（600557.SH）-顺利完成激励、业绩略超预期，中药创新药龙头阔步前行-20230221 张金洋分析师S0680519010001zhangjy@gszq.com 胡偌碧分析师S0680519010003huruobi@gszq.com 康缘药业（600557.SH）：顺利完成激励、业绩略超预期，中药创新药龙头阔步前行 公司发布2022年报。2022年，公司实现营业收入43.51亿元，同比+19.25%；归母净利润4.34亿元，同比+35.54%； 扣非归母净利润3.95亿元，同比+30.87%。 业绩快速增长略超市场预期，2022年顺利完成激励目标。公司非注射剂放量拉动整体收入增长，业务结构逐渐均衡化。 盈利预测与投资评级。预计2023-2025年公司归母净利润分别为5.73亿元、7.18亿元、8.92亿元，同比增速分别为31.9%、25.2%、24.2%，对应PE分别为27X/21X/17X，维持“买入”评级。 风险提示：药品价格变动风险、研发不及预期风险、大单品销售放缓风险、市场竞争风险等 【食品饮料】东鹏饮料（605499.SH）-22Q4超预期，2023高景气度延续-20230221 符蓉分析师S0680519070001furong@gszq.com 郝宇新分析师S0680522080001haoyuxin@gszq.com 公司发布2022年业绩快报。公司发布2022年业绩快报，2022年实现营收85.0亿元，同比+21.8%，实现归母/扣非归母净利润14.4/13.5亿元，同比+20.9%/24.7%。 投资建议：调盈利预测，预计2022-2024年实现归母净利润14.4/19.9/24.9亿元（原为14.1/19.4/24.0亿元），同比+20.8%/38.2%/25.0%，当前股价对应PE为55/40/32倍，坚定看好公司长期成长空间以及短期基本面的高景气度，维持“买入”评级。 风险提示：疫情反复影响超预期，成本下降幅度不及预期。 免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 国盛证券研究所 北京上海 地址：北京市西城区平安里西大街26号楼3层邮编：100032 传真：010-57671718 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌深圳 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com