传媒互联网行业：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务

行业研究 看好/维持 2023年2月20日 传媒互联网行业：腾讯调整XR团 行业报告 传媒 东队，美团突击大订单业务 兴 证周观点： 券本周（2023.2.13-2023.2.17），传媒（申万）指数下跌0.47%， 股恒生科技指数下跌2.4%，A股传媒板块与港股互联网板块均有 未来3-6个月行业大事: 无 份 所回调，主要受到中美国际关系影响以及前期AIGC概念催化板 行业基本资料 占比% 股票家数 140 2.84% 行业市值（亿元） 13,413 1.60% 流通市值（亿元） 11,638 1.64% 行业平均市盈率 18 -- 市场平均市盈率 25 -- 块涨幅较多。一季度，国内防疫政策转向，在经济复苏的大背景有下，传媒互联网行业边际有所改善，板块估值有所修复，但仍处限于中枢估值以下位置。2023年，在Chat-GPT等新技术催化下公市场风格明显侧重于科技成长领域。因此，建议重点关注龙头企司业腾讯控股、美团、拼多多；以及2022年以及一季度业绩良好证标的阅文集团、云音乐。 券走势概览: 研本周（2023.2.13-2023.2.17），传媒（申万）指数下跌0.47%，究上证指数下跌1.12%，创业板指数下跌3.76%，中概股指数上报涨0.03%，恒生科技指数下跌2.4%，恒生指数下跌2.22%，纳告斯达克综指上涨0.59%； 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的申万一级行业 依次为美容护理（+3.53%）、食品饮料（+1.62%）、石油石化 （+0.69%）。 重点标的周度行情： 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的A股传媒重点 标的依次为昆仑万维（+5.51%）、每日互动（+4.92%）、三七互娱（+3.09%）； 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为哔哩哔哩（+2.79%）、拼多多（+0.97%）、京东集团（+0.10%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）腾讯回应XR业务变动：变更硬件发展路径，相关团队调 整； （2）腾讯视频回应上海消保委：将提供便捷界面，方便用户管理设备； （3）美团突击“大订单”业务，骑车配送手机收入约等于平时 4单； （4）【值得买】公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书。本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币55,000.00万元（含本数），具体发行规模由公司股东大会授权董事会在上述额度范围内确定； （5）【每日互动】2022年12月15日至2023年2月15日期间，股东 鼎鹿中原通过大宗交易方式累计减持股份数量514万股，占公司总股本的1.28%。 风险提示：监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等 行业指数走势图 传媒(申万)恒生科技 0% -10% -20% -30% -40% -50% 2022-02-18 2022-03-11 2022-04-01 2022-04-22 2022-05-13 2022-06-03 2022-06-24 2022-07-15 2022-08-05 2022-08-26 2022-09-16 2022-10-14 2022-11-04 2022-11-25 2022-12-16 2023-01-06 2023-02-03 2023-02-18 -60% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 P2 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码公司名称市值（亿元） A股传媒 归母净利（亿元）PE 2122E23E2122E23E 002027.SZ分众传媒95930.750.061.5311916 300413.SZ芒果超媒63020.524.628.5312622 002555.SZ三七互娱49630.435.039.7161412 002624.SZ完美世界27615.518.521.5181513 300418.SZ昆仑万维27211.714.016.4231917 603444.SH吉比特26413.816.619.4191614 300251.SZ光线传媒2282.89.311.7812420 301171.SZ易点天下1063.13.84.9352822 300133.SZ华策影视1044.85.86.7221815 603533.SH掌阅科技791.62.12.6503730 300792.SZ壹网壹创753.03.84.5252017 603081.SH大丰实业583.85.16.415119 300766.SZ每日互动550.30.81.21867147 300785.SZ值得买451.62.22.7292117 300788.SZ中信出版422.12.52.8201715 海外互联网 0700.HK腾讯控股31,2541,1481,4231,658272219 9988.HK阿里巴巴18,4251,1391,1381,406161613 PDD.O拼多多8,110279.5352.2458.1292318 3690.HK美团7,812-31.3106.1253.8(250)7431 9618.HK京东集团5,754194.0269.3339.0302117 9999.HK网易3,910211.6225.0250.2181716 1024.HK快手2,271-105.5-15.371.8(22)(148)32 1698.HK腾讯音乐96543.148.852.9222018 9626.HK哔哩哔哩635-74.4-47.0-16.9(9)(14)(38) IQ.O爱奇艺4520.47.814.510505831 9898.HK微博3685.36.16.7696055 0772.HK阅文集团33111.314.917.6292219 9899.HK云音乐161-5.8-1.15.2(28)(148)31 2400.HK心动公司112-5.60.14.0(20)124128 2390.HK知乎77-15.7-8.1-0.9(5)(9)(83) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 1.走势概览 东兴证券行业报告 P3 传媒互联网行业：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务 本周（2023.2.13-2023.2.17），传媒（申万）指数下跌0.47%，上证指数下跌1.12%，创业板指数下跌3.76%，中概股指数上涨0.03%，恒生科技指数下跌2.4%，恒生指数下跌2.22%，纳斯达克综指上涨0.59%。 图1：重点指数周涨跌幅 周涨跌幅（%） 0.03 0.59 -0.47 -1.12 -2.40 -2.22 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 -3.50 -4.00 -3.76 传媒(申万)上证指数创业板指中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为美容护理（+3.53%）、食品饮料 （+1.62%）、石油石化（+0.69%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 美容护理食品饮料石油石化轻工制造 钢铁建筑材料纺织服饰医药生物 传媒 煤炭基础化工机械设备社会服务家用电器 通信建筑装饰国防军工 汽车计算机交通运输 环保 公用事业 银行非银金融商贸零售有色金属农林牧渔 综合房地产电子 电力设备 -5.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务 2.重点标的周度行情 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为昆仑万维（+5.51%）、每日互动 （+4.92%）、三七互娱（+3.09%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 5.51 4.92 周涨幅（%） 3.09 2.64 1.03 0.50 -0.49-1.03 -1.77-2.35-2.38-2.58-2.80 -3.67 -6.27 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.2.13-2023.2.17），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为哔哩哔哩（+2.79%）、拼多多 （+0.97%）、京东集团（+0.10%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 2.79 周涨幅（%） 0.97 0.10 -0.50 -1.23 -1.48 -1.79 -2.20-2.28 -2.50 -2.63 -3.40 -3.62 -4.09 -4.47 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3.行业新闻及公司重要公告 东兴证券行业报告 P5 传媒互联网行业：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务 1、行业新闻 【腾讯回应XR业务变动：变更硬件发展路径，相关团队调整】据证券时报，今日有消息称，腾讯XR业务线不同部门分批收到临时代管的GM(总经理)和HR的通知，公司宣布XR全线岗位取消，部门内300余名员工将获得两个月缓冲期，寻找内部活水或是外部机会。据腾讯回应，解散报道不实，实际情况为变更硬件发 展路径，相关业务团队进行调整。 【腾讯视频回应上海消保委：将提供便捷界面，方便用户管理设备】对于近日媒体报道的腾讯视频用户因多设备登录被封号一事，上海市消保委向腾讯视频进行了询问。上海市消保委希望腾讯视频能有更合适的腾讯 视频VIP用户设备超数量登录的解决方式。基于用户个人有多台设备的情况，腾讯视频VIP支持在5台设备上登录使用，并可在2台设备上同时观看。为进一步提升用户体验，腾讯视频将优化界面，在提醒用户登录设备数超限的同时，提供便捷、清晰的设备管理界面，方便账号处于安全状态的用户解绑不常用的设备。 【美团突击“大订单”业务，骑车配送手机收入约等于平时4单】据上证报，在传统的外卖等即时配送业务 基础上，美团正将触角切入手机、美妆乃至家居家电等高客单价的“大订单”市场。记者2月13日从美团确认，公司将针对鲜花、美妆、手机等“大体积、大重量、高价格”的订单，分别优化配送规则。以配送一部手机为例，骑手可获基础配送费叠加高价单补贴，在路程大致相同的情况下，送一单收入约等于平时的四单。 2、重要公司公告 【值得买】公司发布向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书。本次拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币55,000.00万元（含本数），具体发行规模由公司股东大会授权董事会在上述额度范围内确定。 【每日互动】2022年12月15日至2023年2月15日期间，股东鼎鹿中原通过大宗交易方式累计减持股份数量514 万股，占公司总股本的1.28%。 （来源：同花顺、公司公告） 4.风险提示 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P6 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：腾讯调整XR团队，美团突击大订单业务 分析师简介 分析师：石伟晶 传媒与互联网行业首席分析师，上海交通大学工学硕士。7年证券从业经验，曾供职于华创证券、安信证券，2018年加入东兴证券研究所。2019年新浪金麒麟传媒行业新锐分析师。全面覆盖A股传媒及海外互联网板块，与优秀公司为伍，致力于领先市场挖掘产业投资机会。紧密跟踪产业趋势，以腾讯为核心，覆盖社区社交、网游、短视频、长视频、直播、音乐及有声书等赛道；以美团为核心跟踪生活服务互联网发展趋势，以拼