新力量New Force总第4231期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4231期2023年2月17日星期五 研究观点 【大市分析】 人气出现减弱情况反复下放格局未改 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 人气出现减弱情况反复下放格局未改 2月16日，港股走了一波四连跌后，出现先升后回压的行情走势。恒指涨了有接 近180点，但连续第二日处于21000点整数关以下来收盘。总体上，我们依然相 信港股在三个月里、累涨了逾8000点后，已到了阶段性高位水平、并且已在1 月27日于22700点短线见顶，我们还是维持这个观点看法，估计后市仍将处于反复下放的行情中。而从盘面观察，市场人气有减弱的情况出现。走势上，21600点是目前的反弹阻力，在未能修复这阻力线之前，过去一个半月形成的头肩顶向下型态仍将延续。另外，由于恒指亦未能回企至21200点的好淡分水线以上来收盘，要继续注意短期跌势仍有随时加剧加速的可能，建议对短期后市表现要继续保持警惕性。至于中短期的图表技术支持，则维持见于19600至20800点区间内。 港股出现先升后回压，在盘中曾一度上升495点高见21307点，午后跟随A股掉头回压收窄升幅，目前的盘面稳定性未见有效恢复，好淡分水线仍见于21200点，在未能修复好淡分水线之前，要注意短期跌势仍有加速的可能。指数股表现分化，其中，联想(00992)在业绩公布前夕有资金偷步入市的情况迹象，加上走势落亦成为了市场焦点之一，股价放量涨了有6.7％终于跟上升越250日线，是涨幅最大的恒指成份股。至于内地电信营运商方面，也出现了同步上冲，中电信(00728)、中联通(00762)和中移动(00941)，都分别涨了有逾2％同步创出本轮行情的新高，正如我们一直指出，业务稳定高派息、加上市场憧憬有价值重估的机会，内地电信营运商仍将是目前利率高企环境下，风险偏好比较稳妥的选择目标，可以继续关注。 恒指收盘报20988点，上升176点或0.84％。国指收盘报7090点，上升72点或 1.02％。恒生科指收盘报4367点，上升78点或1.82％。另外，港股主板成交量 进一步回升至1229亿多元，但仍低于年内的日均1326亿元，而沽空金额有200.2亿元，沽空比例16.29％。至于升跌股数比例是769：867，日内涨幅超过10％的股票有36只，而日内跌幅超过10％的股票有43只。从盘面来看，市场人气有减 弱的情况出现。另一方面，港股通又再出现净流出，在周四录得有接近9亿元的净流出。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费 李宁 2331 71.55 94.8 买入 40.3 34.5 26.9 0.71 0.85 64.6 9.60 1873 安踏 2020 105.1 121.45 买入 33.0 30.6 24.0 1.67 1.31 26.9 13.75 2852 特步 1368 9.28 13.7 买入 23.0 19.1 16.0 2.61 2.62 44.4 3.82 245 波司登 3998 4.36 5.39 买入 20.7 16.4 14.0 3.44 4.36 22.5 1.31 475 申洲国际 2313 91.75 108.17 买入 36.9 28.3 21.7 1.78 1.79 不适用 24.49 1379 海昌海洋公园 2255 1.86 4.75 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.18 74 H&H国际控股 1112 13.24 14.8 买入 15.1 8.9 7.5 4.53 6.37 不适用 11.16 85 蒙牛乳业 2319 37.05 54 买入 26.3 21.5 17.8 1.14 1.38 31.2 10.56 1465 现代牧业 1117 1.15 1.4 买入 7.4 6.9 5.2 0.00 0.00 11.8 1.65 91 中国飞鹤 6186 6.79 8.74 买入 7.6 10.2 7.6 2.29 4.25 不适用 3.05 604 旺旺 151 5.06 6.3 买入 13.4 12.7 11.7 0.64 3.29 11.4 1.29 609 日清食品 1475 6.4 6.6 买入 22.3 19.5 17.5 2.66 2.50 8.1 3.79 67 达利食品 3799 3.43 4.6 买入 11.4 11.0 10.0 4.21 4.53 0.0 1.72 470 统一 220 7.27 9.04 买入 18.7 22.6 18.2 5.50 4.43 不适用 3.82 314 康师傅 322 13.04 16.9 买入 16.8 23.5 16.8 9.53 8.34 不适用 4.50 734 农夫山泉 6933 43.8 57.27 买入 61.7 56.4 47.0 1.27 1.27 20.8 2.10 2205 奈雪的茶 2150 6.16 7.85 买入 不适用 不适用 39.6 0.00 0.00 不适用 3.56 106 华润啤酒 291 59.55 75.07 买入 38.0 41.3 33.1 1.06 0.97 41.4 9.86 1932 青岛啤酒 168 78.8 95.8 买入 30.5 28.1 22.9 1.55 1.68 24.6 21.00 516 颐海国际 1579 24.55 30.79 买入 28.4 24.6 21.3 0.99 1.14 0.0 4.45 257 恒安国际 1044 37.15 42.3 持有 12.0 12.0 11.8 6.73 7.13 不适用 18.83 432 敏华控股 1999 8.18 13.12 买入 14.7 12.9 11.2 3.18 3.67 15.1 3.25 321 维达国际 3331 22.4 27.75 买入 16.4 38.0 20.2 2.23 1.79 不适用 10.43 269 海底捞 6862 19.7 21.4 买入 不适用 221.8 46.7 0.00 0.00 15.5 1.56 1098 海伦司 9869 14.88 14.55 买入 不适用 191.5 31.2 0.00 0.00 0.0 2.80 189 教育 宇华教育 6169 1.11 2.2 买入 2.3 3.1 2.9 0.00 0.00 1.6 1.73 250 新高教 2001 3.59 4.25 买入 8.1 7.4 6.2 4.33 6.80 21.1 2.43 57 希望教育 1765 0.71 1 买入 8.0 7.1 6.4 3.13 1.56 不适用 1.22 57 博彩 银河娱乐集团 27 52.5 58.73 买入 不适用 不适用 37.5 0.57 0.00 不适用 15.84 2292 澳门博彩控股 880 4.07 4 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 231 金沙中国 1928 29.05 35.79 买入 不适用 不适用 28.1 0.00 0.03 不适用 0.02 2351 软件及互联网、硬件 及半导体 金蝶国际 268 16.84 22 买入 不适用 不适用 -303.4 0.00 0.00 不适用 2.34 584 腾讯 700 382.6 450 买入 27.0 28.7 25.3 0.42 0.42 不适用 109.51 36653 网龙 777 17.66 25 买入 7.7 6.4 5.7 3.06 3.68 15.8 16.68 96 金山软件 3888 29.25 40.3 买入 42.4 58.5 35.2 0.41 0.62 不适用 25.60 402 中软国际 354 6.04 11.7 买入 14.2 13.3 10.2 0.37 0.37 不适用 4.57 186 中国民航信息网络 696 16.28 17 买入 74.0 50.9 33.2 0.01 0.06 不适用 7.54 476 百奥家庭互动 2100 0.54 1.04 买入 48.6 6.8 5.2 11.11 3.70 不适用 0.76 15 美团-W 3690 148.3 218 买入 不适用 668.0 60.7 0.00 0.00 不适用 27.56 9175 小米集团-W 1810 13.14 15.4 买入 13.8 28.2 20.1 0.00 0.00 不适用 6.56 3279 微盟集团 2013 5.22 9.21 买入 不适用 不适用 55.3 0.00 0.00 不适用 1.95 135 创梦天地 1119 3.97 7 买入 不适用 不适用 9.2 0.00 0.00 23.0 3.37 56 比亚迪电子 285 26.55 33 买入 22.3 26.3 17.4 0.45 0.38 不适用 13.04 598 舜宇光学 2382 99.6 140 买入 19.7 32.6 22.5 1.09 0.68 23.0 22.15 1093 丘钛科技 1478 4.97 6.3 买入 6.1 13.3 8.2 4.28 1.51 不适用 4.75 59 瑞声科技 2018 19 17 买入 14.5 24.7 19.2 1.05 0.53 不适用 21.22 230 中芯国际 981 16.74 20 买入 10.2 9.3 15.3 0.00 0.00 48.3 16.30 1324 金邦达宝嘉 3315 1.56 2.24 买入 7.6 7.3 6.6 11.54 12.18 不适用 2.84 13 长飞光纤 6869 15.7 26.7 买入 15.0 9.6 8.6 1.99 3.14 43.4 15.34 55 中兴通讯 763 20.95 19.36 买入 12.8 11.8 10.1 0.00 0.00 10.6 7.46 886 中国电信 728 4.01 3.9 买入 10.8 10.8 9.5 5.74 7.23 9.2 5.50 556 中国联通 762 5.92 5.7 买入 11.6 10.2 8.8 4.22 5.91 8.8 12.68 1811 中国移动 941 57.75 80 买入 8.5 9.1 8.6 7.03 7.19 0.5 72.10 12337 华虹半导体 1347 30.55 30 买入 19.6 12.6 15.1 0.00 0.00 不适用 20.90 399 上海复旦 1385 29.05 50 买入 37.9 19.1 14.2 0.27 0.42 168.5 5.30 237 地产及物业 华润置地 1109 36.2 48 买入 7.2 7.1 6.4 3.83 4.23 5.0 34.00 2581 中国海外 688 19.72 33.6 买入 4.8 5.0 4.9 6.75 6.19 不适用 34.85 2158 万科企业 2202 14.5 24.7 买入 6.9 5.7 5.2 7.66 6.12 不适用 22.27 276 碧桂园 2007 2.58 3.6 买入 1.9 3.3 2.9 13.34 9.03 不适用 9.70 630 旭辉控股 884 1.05 8.86 买入 0.8 0.8 0.7 42.29 46.51