轻纺美妆行业周报：婚庆需求释放 关注婚庆首饰相关企业

婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业 ——轻纺美妆行业周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业 受疫情影响，2022年上半年结婚人数相对下降。根据野天鹅数据中心数据，2022年一二季度结婚人数相对2021年同期有所下降。其中，2022年第二季度结婚人数为162.5万对，相对2021年同期下降20.11%。2022年第一季度结婚人数为210.7万对，相对2021年同期下降1.17%。多地散发疫情造成的封控或是2022年结婚人数下降的主要原因。 结婚人数下降带来黄金首饰消费量显著下滑，2023年将有所改善。由于结婚人数下降带来的婚庆用品消费下降，2022年全年的黄金首饰消费量显著下 滑。根据中国黄金协会数据，2022年全年我国黄金消费量为1001.74吨，同比下降10.63%。其中，黄金首饰消费654.32吨，同比下降8.01%。由于在2022年延期的婚庆需求会在2023年有所释放，预期2023年的黄金首饰消费量将有所改观。 长期累积的结婚需求正加速于2023释放。近日，婚礼纪联合结婚产业观察 发布的《2023结婚全品类消费趋势洞察报告》显示，全国防疫管控放开后，2023年1月平台的用户活跃度较2022年Q4提升3倍，2023年春节、五一、国庆、元旦等热门档期预约咨询量均呈现大幅增长，其中“国庆婚礼档期”预约咨询量环比增长412%，变化幅度较为明显。同时，报告显示旅拍需求高涨，预计4-6月将迎来旅拍高峰，大理、三亚旅拍搜索量分别日增 257%、196%。 婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大。根据艾媒数据中心， 2021年，89.5%的婚庆用品消费者曾购买过婚礼首饰，其中77.7%的消费者购买过戒指，75.5%的消费者购买过项链。因此，婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大，2023年的婚庆需求释放将利好金饰销售。 婚庆消费者对于婚庆首饰预算较高，利好行业业绩修复。根据艾媒数据中心 数据，2021年，70%的婚庆首饰消费者倾向于到线下门店购买婚庆首饰。同时，超过67.5%的婚庆首饰消费者预算在3万元以上，超过42.5%的婚庆首饰消费者预算在5万元以上，近15%的婚庆首饰消费者预算超过10万元。随着防疫政策放开及疫情后经济逐步恢复，线下门店消费者数量和购买预算都将回升，利好金饰行业的业绩回暖。 疫情影响淡去，婚庆需求上升，关注婚庆首饰相关公司。伴随着防疫政策的 放开及经济逐渐恢复，婚庆需求释放，消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升，珠宝首饰行业的业绩将逐步修复。建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生（002867.SZ）。 市场回顾（2月13日-2月17日）： 在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨0.39%，在申万31个一级行业中排名第4，跑赢大盘，在各子板块中,家居用品板块表现较好，上涨1.78%，造纸板块表现最差，下跌1.41%；纺织服饰行业本周上涨0.21%，在申万31个一级行业中排名第7，跑赢大盘，纺织制造板块下跌0.91%，服装家纺板块上涨1.34%，饰品板块下跌0.89%；美容护理行业本周上涨3.53%，在申万31个一级行业中排名第1，跑赢大盘，子板块中，个护用品板块上涨0.91%，化妆品板块下跌6.58%。 评级增持（维持） 2023年02月19日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数154 纺服行业股票家数115 美护行业股票家数29 轻工行业平均市盈率39.03 纺服行业平均市盈率33.58 美护行业平均市盈率62.63 市场行业平均市盈率11.78 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《鲁商发展剥离房地产业务轻装上阵发展可期》2022-02-12 2、轻纺美妆周报《轻工、纺服、美护行业 2022年业绩预告总览》2022-02-05 3、轻纺美妆周报《国货美妆环亚科技冲击IPO》2022-01-29 4、轻纺美妆周报《关注造纸龙头企业的利润回升》2022-01-15 5、轻纺美妆周报《关注功能性护肤品龙头企业成长空间》2022-01-08 6、轻纺美妆周报《关注防控政策持续优化下的医美板块》2022-01-02 行业数据追踪： 家具：本周TDI价格较上周有所下降，MDI价格较上周也有所下降。 纺织服装：2月17日，棉花价格为15579.00元/吨，较上周下跌2.03%；涤纶的价格有所下降。 投资策略：伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复，婚庆需求释放，消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升，珠宝首饰行业的业绩将逐步修复。建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生（002867.SZ）。 风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。 内容目录 1.婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业5 2.本周行情回顾6 3.行业数据追踪9 3.1家具9 3.1.1商品房成交数据9 3.1.2原材料数据9 3.1.3家具制造业月度数据10 3.2造纸及包装10 3.2.1原材料价格10 3.2.2成品纸价格10 3.3纺织服装11 4.重要新闻及公司公告11 4.1新闻11 4.1.1受虫害影响科特迪瓦棉花减产近50%11 4.1.2智利森林大火影响蔓延Arauco和CMPC均有纸浆线停产11 4.2公司公告12 5.风险提示12 图表目录 图1：2019-2022年全国结婚人数（单位：万对）5 图2：2019-2022年全国黄金消费量（单位：吨）5 图3：2021年中国婚庆消费者购买婚礼首饰比例（单位：%）6 图4：2021年中国婚庆消费者购买各种类首饰比例（单位%）6 图5：2021年婚庆首饰各预算档位消费者比例（单位：%）6 图6：本周申万一级行业涨跌幅（%）7 图7：本周市场涨跌幅（%）7 图8：年初至今市场涨跌幅（%）7 图9：轻工制造行业本周涨幅前五（%）8 图10：轻工制造行业本周跌幅前五（%）8 图11：纺织服装行业本周涨幅前五（%）8 图12：纺织服装行业本周跌幅前五（%）8 图13：美容护理行业本周涨幅前五（%）8 图14：美容护理行业本周跌幅前五（%）8 图15：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速9 图16：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速9 图17：商品价格指数:木材（去年同月=100）9 图18：国内TDI市场价（元/吨）9 图19：国内MDI市场价（元/吨）9 图20：全国家具制造业累计营业收入（万元）10 图21：全国家具制造业累计利润总额（万元）10 图22：国内纸浆现货价格（元/吨）10 图23：国际纸浆外盘价格（美元/吨）10 图24：包装纸市场价格（元/吨）10 图25：文化印刷纸市场价格（元/吨）10 图26：国内棉花市场价格（元/吨）11 图27：国内纱线市场价格（元/吨）11 图28：国内涤纶市场价格（元/吨）11 图29：国内氨纶锦纶市场价格（元/吨）11 1.婚庆需求释放关注婚庆首饰相关企业 受疫情影响，2022年上半年结婚人数相对下降。根据野天鹅数据中心数据，2022年一二季度结婚人数相对2021年同期有所下降。其中，2022年第二季度结婚人数为162.5万对，相对2021年同期下降20.11%。2022年第一季度结婚人数为210.7 万对，相对2021年同期下降1.17%。多地散发疫情造成的封控或是2022年结婚人数下降的主要原因。 结婚人数下降带来黄金首饰消费量显著下滑，2023年将有所改善。由于结婚人数下降带来的婚庆用品消费下降，2022年全年的黄金首饰消费量显著下滑。根据中国黄金协会数据，2022年全年我国黄金消费量为1001.74吨，同比下降10.63%。其中，黄金首饰消费654.32吨，同比下降8.01%。由于在2022年延期的婚庆需求 会在2023年有所释放，预期2023年的黄金首饰消费量将有所改观。 图1：2019-2022年全国结婚人数（单位：万对）图2：2019-2022年全国黄金消费量（单位：吨） 资料来源：野天鹅数据中心，申港证券研究所资料来源：中国黄金协会，申港证券研究所 长期累积的结婚需求正加速于2023释放。近日，婚礼纪联合结婚产业观察发布的 《2023结婚全品类消费趋势洞察报告》显示，全国防疫管控放开后，2023年1月平台的用户活跃度较2022年Q4提升3倍，2023年春节、五一、国庆、元旦等热门档期预约咨询量均呈现大幅增长，其中“国庆婚礼档期”预约咨询量环比增长412%，变化幅度较为明显。同时，报告显示旅拍需求高涨，预计4-6月将迎来旅拍高峰，大理、三亚旅拍搜索量分别日增257%、196%。 婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大。根据艾媒数据中心，2021年，89.5%的婚庆用品消费者曾购买过婚礼首饰，其中77.7%的消费者购买过戒指，75.5%的消费者购买过项链。因此，婚庆对于以金饰、钻石等为主的婚礼首饰需求较大， 2023年的婚庆需求释放将利好金饰销售。 图3：2021年中国婚庆消费者购买婚礼首饰比例（单位：%）图4：2021年中国婚庆消费者购买各种类首饰比例（单位%） 资料来源：艾媒数据中心，申港证券研究所资料来源：艾媒数据中心，申港证券研究所 婚庆消费者对于婚庆首饰预算较高，利好行业业绩修复。根据艾媒数据中心数据， 2021年，70%的婚庆首饰消费者倾向于到线下门店购买婚庆首饰。同时，超过67.5% 的婚庆首饰消费者预算在3万元以上，超过42.5%的婚庆首饰消费者预算在5万元以上，近15%的婚庆首饰消费者预算超过10万元。随着防疫政策放开及疫情后经济逐步恢复，线下门店消费者数量和购买预算都将回升，利好金饰行业的业绩回暖。 图5：2021年婚庆首饰各预算档位消费者比例（单位：%） 资料来源：艾媒数据中心，申港证券研究所 疫情影响淡去，婚庆需求上升，关注婚庆首饰相关公司。伴随着防疫政策的放开及经济逐渐恢复，婚庆需求释放，消费者消费意愿和消费能力都有一定程度的提升，珠宝首饰行业的业绩将逐步修复。建议关注盈利能力及成长能力较强的周大生 （002867.SZ）。 2.本周行情回顾 在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨0.39%，在申万31个一级行业中排名第4，纺织服饰行业本周上涨0.21%，在申万31个一级行业中排名第7，美容护理行业本周上涨3.53%，在申万31个一级行业中排名第1。 图6：本周申万一级行业涨跌幅（%） 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 证券简称美容护理食品饮料石油石化轻工制造 钢铁建筑材料纺织服饰医药生物 传媒煤炭 基础化工机械设备社会服务家用电器 通信建筑装饰国防军工 汽车计算机交通运输 环保公用事业 银行非银金融商贸零售有色金属农林牧渔 综合房地产电子 电力设备 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 本周轻工制造行业指数上涨0.39%，沪深300指数下跌1.75%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨1.78%，造纸板块表现相对较差，下跌1.41%。年初至今，轻工制造行业指数上涨8.68%，沪深300指数上涨4.21%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，家居用品板块表现较好，上涨 11.49%，文娱用品板块表现相对较差，上涨5.55%。 本周纺织服饰行业指数上涨0.21%，沪深300指数下跌1.75%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，服装家纺板块表现较好，上涨1.34%，纺织制造板块表现相对较差，下跌0.91%。年初至今，纺织服饰行业指数上涨5.52%，沪深300指数上涨4.21%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，纺织制造板块表现较好，上涨6.99%，饰品板块表现相对较差，