新湖宏观金融（股指）周报
基本面未现转折性变化，市场逐步走出修复行情一.上周市场回顾 截止到上周五收盘，各大指数周度涨跌幅如下图所示，上证综指（-1.12%）＞深证成指（-2.18%）＞中小100（-2.88%）＞创业板指（-3.76%），周度涨跌幅排序为上证50指数 （-1.18%）＞中证500指数（-1.53%）＞中证1000（-1.53%）＞沪深300指数（-1.75%），本周市场保持弱势震荡，下半周市场出现连续下行，虽然北向资金维持净流入，但内资出现明显缩量回调，房地产、电子、电力设备等板块跌幅居前，美容护理、食品饮料、石油石化等板块涨幅居前，市场的持续回调可能来自于地缘问题以ChatGPT等热门概念股震荡走弱，热点题材热炒后杀跌带来的避险情绪是的场内多头避险情绪升温，赚钱效应有所下行，A股主要指数估值快速修复至近10年的中附近，国内入市资金不足导致资金面博弈有所加剧，两市成交额出现稍有回 升。A股市场周成交额为49375.62亿元，日均成交额上涨了14.32%。股指期货市场整体成交额为18998.89亿元，日均成交额较上周上涨了11.60% 二.基差及近远月价差基本情况 期指方面，在去年11月开始A股行情启动至今以经济积累了不少的涨幅，有自然调整的需要，叠加近期热点题材热炒后杀跌带来的避险情绪，本周市场出现了连续的回落，市场估值快速修复，叠加本周地缘事件的扰动，部分资金存在止盈的倾向，食品饮料的较好表现支撑IH表现相对较好，就主力合约而言，周涨跌幅排序依次为IH2303（-0.62%）＞IC2303（-1.12%）＞IF2303（-1.13%）＞IM2303（-1.2%）。 三.资金流向 尽管上周尤其下半周市场连续下行，北向资金除周五尾盘出现出逃之外，周四周五都在坚定买入，2月以来北向资金持续流入A股，表明了当前中国权益市场在全球资产配置中仍然具备一定的吸引力。电池、软件开发、工程机械等板块获得北向资金青睐出现较大幅流入。科技制造、电力设备、计算机等成长为主的板块预计还将收到资金的偏爱，但是也要注意短期波动的风险，此外，经济复苏带来的消费行业的复苏，也有着比较确定的机会。 四.估值 五.策略建议 春节之后，A股市场的走势始终不及预期，市场主要在交易春节前年的预期修复的行情，投资者对当前复苏的力度以及后续政策面的方向存在分歧，市场呈现弱势震荡的态势，赚钱效应有所下行，尤其是本周下半周市场连续两日下行超百点，一方面是受到地缘消息的影响，比如石家庄机场航班备降以及中伊联合声明等传言带来的恐慌情绪影响，但实际北向资金仍然维持整体净流入，所以预计影响有限，当前对于未来的市场基本面并未出现转折性变化，目前来看中长期市场还是存在支撑的，但是需要注意短期市场仍在交易预期修复逻辑，且资金面当前还是难以支撑大幅上涨，北向资金流入放缓，国内入市资金不足导致资金面博弈有所加剧，部分资金存在止盈的倾向，所以一季度指数可能大概率维持震荡趋势，等待市场情绪进一步稳定。但中长期来看伴随着国内经济的复苏，指数大概率仍会出现去世画的上行，结构方面，成长板块预计继续占优，强复苏有利于上证50，弱复苏有利于成长板块，目前各项信息表明国内经济仍处于弱复苏的阶段，且成长板块走势更多的取决于内资，市场正在逐步走出修复行情，各板块机会相对均衡，但是更看好强成长逻辑、下游需求刚性的板块科技制造、电力设备、计算机等成长为主的板块预计还将收到资金的偏爱，但是也要注意短期波动的风险，此外，经济复苏带来的消费行业的复苏，也有着比较确定的机会。所以目前还是建议逢低点可以适度布局IC及IM。 撰写分析师：霍柔安（股指） 执业资格号：F3073006投资咨询号：Z0016229电话：17695606206 E-mail：huorouan@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。
