消费复苏仍是大概率,支撑A股底部区间。近期高频数据显示,自今年初疫情高峰回落后,疫情对消费场景和居民预期影响已大幅减弱,各地消费活力迅速反弹。与2022年中相比,我们认为本轮消费恢复的确定性会更强,持续性更久。近期DR007利率有所抬升,逐步向政策利率靠拢,也反映了实体经济需求端的复苏强于去年年中。A股估值快速修复后,增量资金入市不足导致博弈加剧。11月至今,A股主要指数估值快速修复,当前全部A股的估值已位于近十年中位数附近。与此同时,国内资金入市不足导致资金面的博弈有所加剧。随着短期热点题材获利盘回吐,杠杆资金成交占比或有所回落。建议关注消费领域的“医药、食品饮料”;政策支持方向“数字经济、信创、新能源部分领域”等。
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