中泰化工周度观点23W7：中国化学尼龙66装置成功投产，助力高端尼龙领域快速发展

中泰化工周度观点23W7：中国化学尼龙66装置成功投产，助力高端尼龙领域快速发展 化工 评级：增持（维持） 分析师：谢楠 重点公司基本状况 简称 股价(元) EPS PE PB 评级 2021 2022E 2023E 2024E 2021 2022E 2023E 2024E 华鲁恒升 37.74 3.42 3.19 3.32 4.21 11.04 11.83 11.37 8.96 3.07 买入 桐昆股份 16.4 3.04 1.12 2.93 3.57 5.39 14.64 5.60 4.59 1.09 买入 扬农化工 107 3.94 6.35 6.82 7.98 27.16 16.85 15.69 13.41 3.95 买入 新和成 19.34 1.40 1.27 1.54 1.77 13.81 15.23 12.56 10.93 2.60 买入 执业证书编号：S0740519110001 Email：xienan@r.qlzq.com.cn 基本状况 上市公司数439 行业总市值(百万元)6813384 行业流通市值(百万元)2442938 行业-市场走势对比 相关报告 1中泰化工周度观点23W6：中石化新增百万吨乙烯项目，加快炼化一体化产业链整合 2中泰化工周度观点23W5：海南百万吨乙烯试车成功，未来带动千亿下游市场 3中泰化工周度观点23W3：《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》发布 备注：股价取自2023年2月17日 投资要点 年初以来，板块领先于大盘：本周化工（申万）行业指数跌幅为-0.76%，创业板指 数跌幅为-3.76%，沪深300指数下跌-1.75%，上证综指上涨下跌-1.12%，化工（申万）板块领先大盘0.36个百分点。2022年初至今，化工（申万）行业指数上涨幅度为9.14%，创业板指数上涨幅度为4.37%，沪深300指数上涨幅度为4.21%，上证综指上涨幅度为4.36%，化工（申万）板块领先大盘4.77个百分点。 事件：近日，中国化学天辰齐翔新材料有限公司尼龙新材料项目一期尼龙66装置一次开车成功，并产出第一批优级品。天辰齐翔尼龙新材料项目一期投资104亿元，占地1800亩，以丁二烯为主要原料，生产20万吨/年己二腈以及丙烯腈、己二胺、 尼龙66成盐及切片等产品。 点评： 尼龙66装置投产助力我国高端尼龙新材料领域快速发展。在庞大的尼龙材料家族 中，尼龙6和尼龙66是两大主要品种。凭借着抗震、耐热、耐磨、耐腐蚀等优异的 综合性能，尼龙66被广泛应用于民用丝、工业丝、工程塑料、航空航天等领域，是高端瑜伽服、速干服、弹力锦纶外衣、冲锋衣等民用服装的理想材料，也是实现汽车轻量化的重要材料，在汽车发动机、电器、车体，高铁车体，大型船舶的涡轮、螺旋桨轴、螺旋推进器、滑动轴承等部件上有着广泛应用。从全球市场看，我国尼龙66的市场发展还很不充分。2021年全球尼龙66产能300万吨，其中我国占比约 25%；尼龙66表观消费量203.2万吨，我国占比约30%。本次中国化学尼龙66装置一次开车成功投产对破解我国制造业转型升级制约具有重大意义，将对补齐我国尼龙产业链短板，推动高端尼龙新材料领域技术升级，改变市场供应格局、促进行业健康发展起到关键作用。 中国化学依靠自有技术打通尼龙66生产全产业链。尼龙66的原料为己二酸和己二 胺，己二胺的原料为己二腈。之所以尼龙66在国内未能规模发展即是因为关键原料己二腈长期垄断在国外公司手里，导致供给无法满足。我国的己二腈国产化历经前后近五十余年的历程，但多次碰壁。2015年，中国化学成功开发具有自主知识产权的己二腈生产技术，并于2015年9月通过中国石油和化学工业联合会组织的科技成果鉴定，建成50吨/年中试连续生产装置。2019年，中国化学与齐翔腾达合资建立天辰齐翔公司，采用自主研发技术建设尼龙新材料项目。项目规划建设50万吨己二 胺、50万吨己二腈及配套尼龙项目，其中一期项目以丁二烯为主要原料，生产20 万吨/年己二腈、己二胺、尼龙66盐及切片等产品。项目于2020年5月开工，于 2022年7月成功打通己二腈全流程，全国首台套“卡脖子”技术丁二烯法己二腈项 目成功投产。本次尼龙66成功投产是中国化学继丙烯腈、己二胺、己二腈装置后，又一套装置一次开车成功，标志着中国化学天辰齐翔尼龙新材料产业基地一期项目完整产业链体系全面形成，为高端尼龙新材料产业集群沿链聚合、集群发展奠定了更加坚实的基础。 价格涨幅居前品种：双氧水(27.5%)(7.26%)、煤焦油(5.63%)、液氨(5.48%)、丁二烯(5.43%)、丙酮(5.21%)。产品价格跌幅居前品种：双甘膦(-12.90%)、异丁醛(-9.76%)、黄磷(-7.37%)、代森锰锌(-6.67%)、六氟丙烯(浙江巨化)(-6.38%)。 风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。 内容目录 1.投资观点.-6- 2.化工板块整体表现投资观点..........................................................................-8- 3.化工板块个股表现.......................................................................................-8- 4.本周重点新闻及公告：................................................................................-8- 4.1中国化学天辰齐翔尼龙66装置一次开车成功.................................-9- 4.2重点公告........................................................................................-10- 5.产品价格及价差变动分析..........................................................................-20- 6.风险提示....................................................................................................-30- 投资评级说明：..............................................................................................-31- 图表目录 图表1：化工（申万）指数周涨幅.-8- 图表2：化工（申万）指数今年以来涨幅.........................................................-8- 图表3：化工（申万）个股涨跌幅排名............................................................-8- 图表4：本周价格涨跌幅前十名的化工产品...................................................-20- 图表5：本周价差涨跌幅前十名的化工产品...................................................-21- 图表6：Brent-WTI期货主连合约价差...........................................................-22- 图表7：双酚A-苯酚-丙酮价差......................................................................-22- 图表8：己二酸-纯苯-硝酸价差.....................................................................-22- 图表9：甲醇-无烟煤价差...............................................................................-22- 图表10：二甲醚-甲醇价差.............................................................................-22- 图表11：环氧乙烷-乙烯价差.........................................................................-22- 图表12：醋酸-甲醇价差................................................................................-23- 图表13：电石法醋酸乙烯价差.......................................................................-23- 图表14：乙烯法醋酸乙烯价差.......................................................................-23- 图表15：电石法BDO价差...............................................................................-23- 图表16：顺酐法BDO价差...............................................................................-23- 图表17：炭黑-煤焦油价差.............................................................................-23- 图表18：DOP-苯酐-辛醇价差.........................................................................-24- 图表19：DMF-甲醇-液氨价差.........................................................................-24- 图表20：TDI价差..........................................................................................-24- 图表21：聚合MDI价差..................................................................................-24- 图表22：硬泡聚醚-环氧丙烷价差..................................................................-24- 图表23：TPU-纯MDI价差...............................................................................-24- 图表24：草甘膦-二乙醇胺价差.....................................................................-25- 图表25：百草枯价差.......................................