全年量价齐升业绩高增，稀土产品静待需求回暖

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盛和资源(600392)发布了2022年度业绩预告，预计实现归母净利润15.5-17.0亿元，同比增长44.05%-57.99%；预计实现扣非净利润15.6-17.1亿元，同比增长52.63%-67.30%。公司全年量价齐升，业绩实现高增长。2022年新能源汽车、风电、节能环保等下游产业快速发展，稀土产品需求快速增长，公司通过技改内生增长和外延并购扩大稀土产品产量。2022年下半年下游磁材等需求放缓，同时供给端扩产产能逐步释放，稀土产品价格开启回调。公司稀土产品静待需求回暖，锆钛独居石放量可期。我们预计公司2022-2024营收分别为181/191/258亿元，归母净利润16/19/21亿元，EPS为0.93/1.06/1.21元/股，对应PE分别为17/15/13倍，首次覆盖，给予“增持”评级。