【新特电气调研核心要点

【新特电气调研核心要点-230216】 【变频变压器：行业市占率第一，高性能产品占比提升】 ■行业：变频用变压器市场规模稳定增长，21-26年CAGR超8%，且行业集中度高，竞争格局稳定。 公司是国内最早实现进口替代的变频变压器企业，市场占有率第一（公司占比30%+，金盘占比10%+，TOP4占比超80%）。 ■盈利能力：随着主要原材料（铜和硅）价格中枢回落及公司高性能产品（毛利率高）占比提升，毛利率有望进一步修复。 【储能：苏州新基地建成，技术同源布局储能变压器+PCS】 ■苏州储能基地：占地7200平米，2月底正式办公，产能预计达到3-4亿规模。 ■大储：集中式技术路径，公司做PCS+变压器+EMS（合计价值量预计0.3元/w），PCS样机4-5月出，预计7-8月实现出货。 ■工商储：年底出工商业储能系统（包含电池，电芯外采），苏州工厂未来会加PACK线。 ■收入体量：22年实现小几百万出货，23年预计6000-7000万体量，23年3倍增长。