软商品早报：郑糖暂观望 郑棉可尝试短空

软商品早报 2016年1月29日 星期五 一二 郑糖暂观望 郑棉可尝试短空 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：朱晓燕】 TEL：（86571）87219375 E-mail：anna_xy_zhu@hotmail.com QQ：17481069 【分析师：李若兰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：452549004@qq.com QQ：452549004 今日要闻： 截至1月28日，云南开榨糖厂增至44家 2015年全国棉花种植成本调查报告 截至1月27日ICE棉花库存骤降至32,037包 外盘表现： 原糖期货跌逾2% 受累于技术性卖盘 期棉反弹 因认证棉花库存大减2.5万包 操作建议： 原糖收跌。目前节前备货接近尾声，后期购销将较为清淡。市场仍然关注糖厂集中压榨、进口清关所带来的压力上。但本年度广西昼夜温差不佳，部分甘蔗开花，12月底出糖率仅10.49%，而后续出糖率不容乐观，对产量有较大影响，等待此因素发酵，对行情将是有效支撑和上涨动力。白糖涨跌两难，关注资金动向，暂观望。 美棉小幅上涨。目前现货市场销售基本停滞，下游纺企大多进入年前收尾工作，市场观望心态占据主导。因部分加工厂节前清库及对后市缺乏信心，对价格支撑乏力，上行缺乏题材与基本面支持，需求端仍旧疲软整体价格重心或小幅下滑。棉花605合约靠近60天线可尝试短空。 白糖、棉花 期市有风险 入市须谨慎 5 一、新闻信息： 1、 截至1月28日，云南省2015/16榨季已经开榨糖厂增至44家，去年同期开榨糖厂数为52家。目前已开榨糖厂日榨产能已达15.82万吨，去年同期产能为17.16万吨。 2、 2015年11月下旬，国家棉花市场监测系统就全国棉花种植成本情况展开调查，所采集的样本涉及15个省（自治区）、74个植棉县（市、团场）和3700个农户。调查结果显示，2015年内地棉农租地费用平均290元/亩，新疆棉农租地费用平均380元/亩，除租地费用外，内地手摘棉种植成本834元/亩，新疆地方手摘棉种植成本1805元/亩，机采棉种植成本1334元/亩，新疆兵团机采棉种植成本1359元/亩。 3、 据道琼斯1月28日消息，截至2016年1月27日，ICE可交割的2号期棉合约库存为32,037包，上一交易日为57,396包。 二、外盘简述： ICE原糖期货周四收跌，盘中曾下跌逾3%，至近四个月低位，交投旺盛，受压于技术性卖盘和现货价格下挫，自9月以来首次出现现货和期货价差贴水。3月原糖期货收跌0.33美分，或2.4%，报每磅13.25美分，此前曾下跌3.2%至13.14美元的10月1日以来最低位。 3月白糖期货收跌7.50美元，或1.8%，报每吨407.20美元。 ICE期棉周四上涨，为过去四个交易日内首次上涨，此前交易所认证的仓库内棉花库存大幅减少，表明实货需求在当前较低价位强劲，今日商品市场普涨。3月棉花期货结算价涨0.5美分或0.82%，报每磅61.36美分，盘中交易区间为60.67-61.52美分。 期市有风险 入市须谨慎 6 三、进口成本折算及国内现货价格： 图1 进口糖价格换算 巴西（配额内） 泰国（配额内） 巴西（配额外） 泰国（配额外） 原糖精炼含税价格（元/吨） 3747 3742 4750 4744 涨跌（元/吨） -93 -74 -122 -97 数据来源：浙商期货研究中心 柳州：中间商新糖报价5400元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓新糖报价5430-5450元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5500-5520元/吨，报价不变，成交清淡。 南宁：中间商新糖暂不报价，陈糖报价5240-5260元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖厂仓报价5330-5390元/吨，海南船板5390元/吨，报价不变，成交一般。 湛江：制糖集团新糖报价5390-5400元/吨，报价不变；中间商新糖报价5350-5380元/吨，报价不变，成交一般。 云南：昆明中间商一级陈糖报价5050-5060元/吨，新糖报价5230元/吨，报价不变，销量一般。 乌鲁木齐：优级新糖报价5200-5350元/吨，陈糖报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。 （广西糖网采编） 期市有风险 入市须谨慎 7 图2： 白糖期现价格对比 数据来源：浙商期货研究中心 图3： 国内328级棉花期现对比 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 8 四、国内持仓变化： 图表4： 白糖持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 9 图表5： 棉花持仓变化 数据来源：郑州商品交易所、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 10 附录： 图表1 ICE原糖市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 图表2 ICE棉花市场基金净持仓变化 数据来源：浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 120 浙商期货研究团队 研究中心经理 王德锋 电话：+86 571 87219352 wangdf@cnzsqh.com 宏观团队： 戚文举 主管 电话：+86 571 87215357 upbeatqwj@126.com 沈文卓 刘成立 刘鹏 swz@cnzsqh.com liuchengli008@163.com wallantte@hotmail.com 潘湉湉 pantiantain11@gmail.com 金属团队： 电话：+86 571 87215357 王琳 陈之奇 wanglin@cnzsqh.com chzq@cnzsqh.com 工业品团队： 徐 涛 主管 电话：+86 571 87213861 tomxu916@hotmail.com 马惠新 吴铭 张达 mhx@cnzsqh.com tbswuming@126.com 826065133@qq.com 王楠 沈潇霞 李晓东 wangn@cnzsqh.com 1040448048@qq.com 317214058@qq.com 农产品团队： 徐文杰 副经理 电话：+86 571 87219375 183243519@qq.com 朱磊 朱晓燕 李若兰 mushabook@qq.com zxy@cnzsqh.com 452549004@qq.com 胡华挺 王俊啟 陈少文 727512202@qq.com 378634028@qq.com dorapenguin@163.com 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。