农产品产业链日报：马来西亚棕榈油出口放缓

东 研 海 究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 产 业 链 日 报 2023年2月16日马来西亚棕榈油出口放缓 ——农产品产业链日报 农 产 品 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671联系电话：021-68757181 邮箱：Jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 王小东 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn 油料:美豆压榨增加、豆油库存继续增，但增幅均低于预期 1.核心逻辑：美豆处于顶部压力区间上沿，谷物市场多头环境引来技术性买盘，在地缘冲突进一步引发出口装运风险前，上行空间。目前大豆出口重心转移，美豆出口形势提振空 间有限，在目前缺乏新的基本面交易题材期间，依然处于一个有效的天气市场。今天阿根廷北部天气出现降雨，中西降雨及巴西南部降雨前景依然值得关注。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：2月15日，CBOT市场收盘下跌，主力05合约跌幅12或0.78%，报收1518美分/蒲。 重要消息： CONAB：截至02月11日，巴西大豆收割率为15.4%，上周为8.9%，去年同期为25.0%。 Agrural：截至上周四，巴西2022/23年大豆收割面积占总播种面积的17%，而去年同期为24%。 NOPA：1月大豆压榨量为1.79007亿蒲式耳,低于预期，市场预期为1.81656亿蒲式耳，去年12月份数据为1.77505亿蒲式耳，2022年1月数据为1.82216亿蒲式耳。1月豆油库存为18.29亿磅，市场预期为19.06亿磅，去年12月份数据为17.91亿磅，2022年1月数据为20.26亿磅 蛋白粕：豆粕现货成交持续好转， 1.核心逻辑：现货及2-3月基差报价下调，目前提货量及现货成交增加，但整体现货流量偏低。豆粕顶部清晰，压力较大。 2.操作建议：观望 3.风险因素：美豆出口装运风险 4.背景分析： 压榨利润：2月15日，巴西3-4月升贴水分别下降6、3美分/蒲，巴西3-4月套保毛利较昨日分别下降5、12至11、43元/吨。巴西5-7月升贴水无变化，巴西5-7月套保毛利较昨日分别下降17、14、14至8、-13、-43元/吨。 现货市场：2月15日，全国主要地区油厂豆粕成交13.21万吨，较上一交易日增加5.49万吨，其中现货成交11.21万吨，远月基差成交2万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至54.08%。(mysteel） 油脂：高频数据显示马棕出口放缓 1.核心逻辑：美原油对美豆油提振空间有限，RIN价格下跌，生柴消费不佳，且处于季节性增库周期，美豆油弱势不改。国际豆棕价差维持185美元/吨，对马棕榈油提振有限。马 棕的出口和产量环比季节性增幅均超预期，供需基本面依然没有方向。国内豆油、棕油成交好转，豆油、棕油基差坚挺小幅走高，但出货一般，菜油基差继续承压。 2.操作建议：观望 3.风险因素：天气因素 4.背景分析： 隔夜期货：2月15日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油05合约涨幅0.76或1.26%，收61.16美分/磅。BMD市场棕榈油收盘下跌，马棕榈油04合约跌幅11或0.28%，收3924马币/吨。 SEA：印度1月棕榈油进口量较上月下滑约25%，至833667吨；印度1月豆油进口量增长45%，至366625吨；1月葵花籽油进口量增长约58%，至461458吨。印度1月植物油进口量增长6%，至166万吨。 高频数据： ITS：马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为484950吨，上月同期为409731吨，环比增加18.36%。 AmSpec：预计马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为437327吨，较上月同期出口的401749吨增加8.86%。 SPPOMA：2023年2月1-10日马来西亚棕榈油单产增加16.03%，出油率减少1.08%，产量增加10.53%。 现货市场：2月15日，全国主要地区豆油成交45600吨，棕榈油成交2200吨，总成交比上一交易日增加12700吨，增幅36.18%。（mysteel） 苹果：走货平稳 1.核心逻辑：库存较往年处于低位，节后走货压力较小。随着包装数量恢复，价格趋稳。 2.操作建议：逢低做多 3.风险因素：库存风险、优等果消费不力 4.背景分析： 本周三，苹果05合约收盘8803，上涨1.85%。节后西北产区余热不减，甘肃产区苹果价格走强，尤其是小果消费依旧优于大果。山东产区拿货客商数偏少，成交体量不大，终端消费继续受到冷空气影响。80以上商品果市场价格在3.8-4.0不等。 截止本周，全国冷库库存余655.89万吨，同比往年处于较低位置，节后走货压力较小。目前低价小果仍是市场宠儿，但随着次果存货的持续消耗以及柑橘类低价、量大的替代作用下，应紧密关注高价消费走向趋势。。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn