农产品产业链日报：马来西亚7月1-15日棕榈油出口环比明显改善

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业 链2023年7月17日马来西亚7月1-15日棕榈油出口环比明显改善 日 报 农产品 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 陈宇蓉 从业资格证号：F03113400联系电话：021-68758771 邮箱：chenyr@qh168.com.cn 张梦涵 从业资格证号：F03114795联系电话：021-68757223 邮箱：zhangmh@qh168.com.cn ——农产品产业链日报 油料：7月下旬产区天气形势有利于作物种情改善 1.核心逻辑：7月下旬产区将于持续改善，高温略有消退，随着产区大豆种情改逐步善、干旱区域减少，预期美豆持稳震荡偏弱调整。此外新季销售情况不佳，也将限制产业端过度乐观情绪。 2.操作建议：观望为主 3.风险因素：产区天气 4.背景分析：重要消息： 隔夜期货：7月14日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆11涨0.24%，收盘1373美分/蒲式耳。 CFTC：截至7月10日，投机基金在CBOT大豆期货以及期权部位持有净多单82,748手，比一周前减少6,394手。基金持有大豆期货和期权的多单121,682手，一周前是123,316手；持有空单38,934手，一周前34,174手。 重要消息： Safras&Mercado：预计巴西大豆产量将会再创历史新高。2023/2024年度巴西大豆收成将创下1.632亿吨的新历史纪录，同比增长4.5%。2023/24年度大豆种植面积将会增长到4560万公顷，推动产量提高。 CONAB：预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.545663亿吨，同比增加2901.65万吨，增加23.1%，环比减少117.02万吨，减少0.8. ANEC：巴西7月大豆出口量预计将触及1045万吨，之前一年同期为700万吨。此前预计巴西大豆出口在7月份将达到944万吨。7月9日-7月15日期间，巴西大豆出口量为 222.41万吨，上周为237.21万吨。 蛋白粕：高价菜粕面临消费替代，豆菜粕价差超跌之后有望修复 1.核心逻辑：国内大豆和豆粕供应充足，相比往年库存顶部形成时间或延后，绝对库存水平预计也不会低于以往正常水平。眼下表观需求好，且油厂开机不足，尽管7-8月强现实弱化，但现货在季节性供应冲击面前依然有较高的底部支撑。豆菜粕价差缩减至历史低位后，菜粕现货高价但下游认买意愿不高。预期随着现货端供需调整，豆菜粕价差仍有望修复。 2.操作建议:多M09空M01；多M09空RM09 3.风险因素：港口政策变动 4.背景分析： 海关总署：中国1-6月大豆进口量达到5258万吨，同比增长13.6%。６月进口量1027万吨。 压榨数据：第29周（7月14日至7月21日）国内油厂开机率继续上升，油厂大豆压榨量预计223.93万吨，开机率为64.72%。 现货市场：7月14日，全国主要油厂豆粕成交125.7万吨，较上一交易日增加0万吨，其中现货成交6.2万吨，远月基差成交119.5万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上至64.12%。(mysteel） 油脂：马来西亚7月1-15日棕榈油出口环比明显改善 1.核心逻辑：菜油季节性供应高峰已过，库存持续下滑，且在油脂消费淡季，终端出货要好于豆油。豆油库存增库趋势不变，棕榈油进口利润改善，到港增加，库存在增加。从供需面看，菜油>豆油>棕榈油。近期菜系随着全球供需调紧及加拿大产区干旱风险扩大，持续走高，但资金过度拥挤后菜系波动风险扩大，谨防资金阶段性回撤风险。 2.操作建议：多Y09空P09；多OI09空P09 3.风险因素：东南亚产区干旱风险 4.背景分析： 隔夜期货：7月14日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油12合约跌0.82%，收盘60.77分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油09合约涨0.31%，收盘3877马币/吨。 SEA：6月份的印度植物油进口量达到131.1万吨，高于5月份的106万吨，同比提高39.31%。棕榈油进口量提高到683,133吨，环比增长55.5%，创下三个月来的新高，因为买家利用价格下跌的机会扩大采购。豆油进口量达到437,658吨，环比增长37.2%。葵花籽油进口量降至190,785吨，环比减少35.4%。 高频数据： ITS：马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为554054吨，上月同期为464380吨，环比增加19.3%。 AmSpec：马来西亚7月1日至15日棕榈油出口量为510249吨，上月同期为437101 吨，环比增加16.7%。 SPPOMA：7月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增长5.93%。油棕鲜果串单产环比增加7.30%，出油率环比下降0.26%。 现货市场：7月14日，全国主要地区油厂豆油成交21200吨，棕榈油成交5730吨，总成交比上一交易日增加5160吨，增幅23.70%。（mysteel) 玉米：新季小麦大规模上市，替代效应逐步显现 1.核心逻辑：随着贸易商挺价情绪松动和政策粮投放力度加大，有效供应紧张的局面得到了改善，玉米上涨势头见顶。7月份小麦集中上市，供应将进一步宽松，在需求没有实质性改善的情况下，近期价格偏弱为主。远期替代谷物和进口玉米到港给供应端施压仍较大，高空C01策略不变。 2.操作建议：高空01 3.风险因素：芽麦价格、定向稻谷投放、谷物进口预期、种植区天气 4.背景分析： 隔夜期货：7月14日，CBOT市场美玉米主力合约涨2.75%，报收每蒲式耳514.25美分；美小麦主力合约涨3.08%，报收每蒲式耳660.00美分。 库存数据：截至7月13日，饲料企业玉米平均库存28.40天，周环比增加0.28天，增幅 0.99%。(mysteel) 重要消息： 巴西国家地理与统计局：预计今年巴西玉米、小麦产量创纪录高位，其中第一季玉米产量预期将达2810万吨，同比增长10.6%；第二季玉米产量预计9630万吨，同比增长13.7%。 现货市场：7月14日，山东深加工企业门前剩余963车，较昨日增加121车。 (mysteel) 截至7月14日，华北地区继续上量，玉米现货价格逐步回落。北港平仓价2760-2800元/吨，广东港口自提价2890-2910元/吨。东北市场价格2680-2800元/吨，华北市场价格2900-2960元/吨，销区价格2930-3020元/吨。(mysteel) 生猪：收储影响有限，短期内生猪持续压价 1.核心逻辑：收储提振市场有限，养殖端出栏较积极，屠宰厂压价抵制。6月产能下降不及预期，短期需求没有好转信号，生猪供需错配，猪价仍有下跌空间，价格偏弱调整为主。 2.操作建议：观望 3.风险因素：超预期收储 4.背景分析： 屠宰数据：7月14日，国内样本屠宰厂屠宰量为146265头，较上一日减少1977头。 （涌益咨询） 养殖利润：截至7月14日，自繁自养生猪养殖利润为亏损331.67元/头，亏损较上期缩小6.27元；外购仔猪养殖利润为亏损434.56元/头，亏损较上期扩大26.77元。（Wind） 重要消息： 牧原股份：预计上半年亏损25.5亿元-32.5亿元，去年同期亏损66.84亿元。报告期内公司生猪出栏量较去年同期略有下降，但生猪销售均价较去年同期有所上升，且生猪养殖成本有所下降，因此公司2023年上半年亏损金额较去年同期明显下降。 现货市场：截至7月16日，周末猪价涨跌互现，市场缺乏实际利好。全国外三元生猪出栏均价13.95元/公斤，河南均价13.95元/公斤。（涌益咨询） 白糖：郑糖迎来消费旺季，但远期价格依然承压 1.核心逻辑：目前6月国内工业库存较弱，内外价差扩大，配额外倒挂增加将抑制进口意愿；目前现货市场挺价积极，但7月随进口利润将逐步改善，且消费旺季国内抛储预期增强，预计价格宽幅震荡。 2.操作建议：逢高空SR01 3.风险因素：巴西食糖出港情况、厄尔尼诺天气 4.背景分析： 隔夜期货：7月14日，ICE美国原糖主力合约收盘价24.29美分/磅，较上一交易日上升 0.26美分/磅。 重要信息：全球第三大糖生产国泰国的过度干旱可能会抑制该国的糖产量，亦对糖价起到支撑作用。今年到目前为止，泰国的降雨量较去年同期减少了28%，而厄尔尼诺天气系统的出现可能会在未来两年进一步减少降雨量。 截至2023年6月底，全国累计销糖688万吨，比上年同期增加86万吨；累计销糖率76.6%，比上年同期加快13.7个百分点。本年度国内食糖产量下降、进口量减少，市场供应形势偏紧。（农业农村部） 现货市场：甘蔗糖：广西南宁站台价格7110元/吨，涨50元/吨；云南昆明市场价6860元/吨，涨20元/吨；广东湛江价格7270元/吨，涨30元/吨。加工糖：福建白玉兰报价7470元/吨，涨50元/吨；中粮（辽宁）出厂价格7340元/吨，涨40元/吨。（mysteel） 棉花：低库存传闻又起，预期价格宽幅震荡 1.核心逻辑：新疆库存底位的传闻刺激扰乱市场情绪，棉企报价相对坚挺，下游难以接受低；郑棉期货增量减仓，国内新年度棉花减产基本已成定局，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望上升，短期内棉花价格宽幅震荡运行。 2.操作建议：震荡 3.风险因素：产区天气 4.背景分析： 隔夜期货：7月14日，ICE美国美棉主力合约收盘价81.78美分/磅，较上一交易日下降0.48美分/磅；郑棉期货主力合约收盘价格1717516840元/吨，较上一交易日下降335元/吨。 重要信息：近期新疆各地天气较好，气温略有回升，今后几天内各地气温将升至35-40度之间，利于棉花生长。据库车某棉农介绍，今年种植棉花1000亩，5月受低温影响棉花生长缓慢，部分棉田进行重播。随着气温的回升，目前该地块棉花长势良好，平均高度70-80厘米，棉花已进入盛花期，但生长期有所推迟，往年同期已有部分伏前桃。该农户计划7月14日开始打顶工作，主要以人工打顶为主，较去年推迟10天左右。（中国棉花网） 截至7月13日，张家港保税区棉花总库存2.8万吨，较前一周环比减少5%；其中，保税棉2.4万吨，较前一周环比减少4%，非保税棉0.4万吨，较前一周环比减少1%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比64%，较前一周减少0.9个百分点；巴西棉占比6.4%，较前一周增加4个百分点；印度棉占比2.2%，较前一周减少5个百分点；其他国家及地区占比26%，较前一周增加1.3个百分点。当周进口棉进出入库动态变化情况，张家港保税区棉花库存中，出库2768.957吨，入库975.702吨，净入库（-1793.27）吨。 （张家港保税区纺织原料市场） 现货市场：7月14日，3128B新疆机采棉17600-17900元/吨，手采棉17800-18000元/吨。内地市场棉花价格相对稳定，3128B新疆机采棉17700-18000元/吨，手采棉17900-18300元/吨。（myteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为