方正中期期货煤焦日报

煤焦日报Coal&CokeDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年2月15日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：产地方面，榆林区域跌势延续，但是跌幅有所收窄，部分性价比高的煤矿拉煤车辆陆续增加，市场悲观情绪略有缓解。鄂尔多斯区域整体观望情绪依旧较浓，市场煤采购有限，矿上销售承压下价格小幅下行。港口方面，市场持稳运行。目前环渤海港口市场延续弱势，下游需求偏淡。港口调出量不多影响，环渤海港口去库缓慢，各港存煤变化不大。进口方面，近期国际动力煤市场整体弱势运行，当前电厂库存普遍处于高位，再加上在长协煤的保障下，电厂招标数量有限，市场交投仍保持低迷，整体需求端仍呈现偏弱态势。 2023年2月15日，焦煤05合约小幅上涨，截止收盘，期价收于 1825元/吨，期价上涨25元/吨，涨幅1.39%。 焦煤：产地煤企多已恢复生产，山西地区洗煤厂开工基本恢复正常。本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率77.31%较上期值增4.74%；日均产量62.78万吨增2.68万吨；原煤库存213.81万吨 降10万吨；精煤库存154.59万吨增1.6万吨。2月9日，汾渭能源统 计的53家样本煤矿原煤产量为584.74万吨，较上期增加22.19万吨，供应基本上已经恢复至春节之前水平。进口方面：蒙煤方面，当前甘其毛都口岸通关超过1000车，策克口岸通关车数突破400车大关，每 日过货量近6万吨，其中炼焦煤占比八成以上，三大口岸合计通车超 过18万吨，后期蒙煤通关量仍将稳步回升。需求方面：当前焦化企业开工率较为平稳，需求暂时较为稳定。按照Mysteel统计的最新数据，截止至2月9日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.03%，较上期增加0.2%。全样本日均产量113.63万吨，较上期增加0.2万吨。 库存方面：2月9日当周，焦煤整体库存为2156.71万吨，较上周下降 34.74万吨，环比下降2.84%，同比下降27.01%。 整体而言：目前煤矿已经恢复至春节前水平，同时蒙煤进口量逐步增加，澳煤进口量亦有松动迹象，市场对于焦煤全年供应偏宽松的预期较强，同时当前整个产业链利润均集中在焦煤身上，焦煤上涨依旧较为乏力，但由于基差偏大，盘面其实已经计价了供应偏宽松的预期，故短期下方空间有限，期价短期仍将维持区间震荡，整体的思路仍旧以逢高做空为主。 2023年2月15日，焦炭05合约小幅震荡，截止收盘，期价收于2701元/吨，期价上涨16元/吨，涨幅 0.6%。 焦炭：供应端：目前焦化企业运行较为平稳，供应暂时较为稳定。按照Mysteel统计的数据，截止至2月9日当周，230家独立焦化企业产能利用率为75.03%，较上期增加0.2%。全样本日均产量113.63万吨，较上期增加0.2万吨。2月9日当周，Mysteel统计的30家样本焦化企业平均利润为-66元/吨，较上周增加23元/吨，焦化企业利润依旧偏低。在焦化企业利润亏损的情况下，开工率难以大幅提升。需求端：当前钢厂利润较前期虽有所修复，但整体上仍维持在偏低水平，终端需求偏弱的情况下，短期进一步增加的幅度有限，低利润下，高炉开工率难以大幅提升。截止至2月9日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.42%，环比上周增加1.01%，同比去年增加10.23%；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比增加0.60%，同比增加8.36%；钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，同比下降43.72%；日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨，同比增加22.62万吨。库存方面：2月9日当周，焦炭整体库存为930.02万吨，较上期增加16.32万吨，环比增加1.79%，同比下降10.29%，当前整体库存仍处于同期低位水平。 整体而言：当前焦钢博弈仍较为激烈，现货价格难以对期价形成有力支撑。目前终端需求偏弱，钢厂利润仍难以走阔，偏低利润制约焦炭上方空间，同时焦煤供应偏宽松的预期导致期价上涨乏力，成本端支撑乏力。从盘面走势上看，05合约依旧维持区间震荡，操作上以震荡偏空思路对待。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差5 四、持仓报告6 五、主力合约日K线图8 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2701.0 2710.0 2665.0 0.54 23896 -8138 39159 -831 焦煤 1813.0 1823.0 1780.0 1.34 42309 -10581 79897 -4059 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2018-03-12 2018-05-11 2018-07-10 2018-09-08 2018-11-07 2019-01-06 2019-03-07 2019-05-06 2019-07-05 2019-09-03 2019-11-02 2020-01-01 2020-03-01 2020-04-30 2020-06-29 2020-08-28 2020-10-27 2020-12-26 2021-02-24 2021-04-25 2021-06-24 2021-08-23 2021-10-22 2021-12-21 2022-02-19 2022-04-20 2022-06-19 2022-08-18 2022-10-17 2022-12-16 2023-02-14 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】15日动力煤市场偏稳运行。产地方面，榆林区域跌势延续，但是跌幅有所收窄，部分性价比高的煤矿拉煤车辆陆续增加，市场悲观情绪略有缓解。鄂尔多斯区域整体观望情绪依旧较浓，市场煤采购有限，矿上销售承压下价格小幅下行。港口方面，市场持稳运行。目前环渤海港口市场延续弱势，下游需求偏淡。港口调出量不多影响，环渤海港口去库缓慢，各港存煤变化不大。进口方面，近期国际动力煤市场整体弱势运行，当前电厂库存普遍处于高位，再加上在长协煤的保障下，电厂招标数量有限，市场交投仍保持低迷，整体需求端仍呈现偏弱态势。 【炼焦煤】15日国内炼焦煤市场偏稳运行。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.5，G80报2228元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G85报2350元/吨，S1.3，G78报价2150元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报2140元/吨，气煤A<9，S<0.6报1850元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤2150元/吨，济宁气煤A<9，S<0.6报价1900元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2395元/吨，1/3焦煤S0.3报2360元/吨，均车板含税。4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.5报1900元 /吨，昆明主焦A10.5，S0.8报2640元/吨。 【进口煤炭】14日进口煤炭市场盘整运行。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1535元/吨，蒙5#精煤1940元/吨。远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报380美金/吨，日环比上涨7美金/吨，CFR报335美金/吨，日环比上涨3美金/吨。港口方面：港口炼焦煤现货市场弱稳运行。港口询盘较为一般，贸易商大部仍持观望态 度对待。现俄罗斯K4主焦煤2100元/吨；GJ1/3焦煤2060元/吨；Elga肥煤2030元/吨；伊娜琳肥煤2000 元/吨；K10瘦煤2100元/吨，以上均为北方港现金含税自提价。 【焦炭】15日焦炭市场偏稳运行：山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价2430-2550元/吨；准一级干熄冶金焦报价2810-2840元/吨；一级湿熄冶金焦报价2500-2600元/吨；一级干熄冶金焦报价2850- 2950元/吨。山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价2550-2600元/吨，准一干熄主流报价2950-3000元/ 吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔多斯一级2430元/吨，包头准一2400元/吨，赤峰二级0.8报2500-2600 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1,000 -1,200 基差（右） 焦炭 天津港一级焦含税价 基差（右） 焦煤 山西主焦煤 元/吨，均出厂含税价。三、价差基差 2018-03-12 2018-07-10 2018-11-07 2019-03-07 2019-07-05 2019-11-02 2020-03-01 2020-06-29 2020-10-27 2021-02-24 2021-06-24 2021-10-22 2022-02-19 2022-06-19 2022-10-17 2023-02-14 2018-03-12 2018-07-10 2018-11-07 2019-03-07 2019-07-05 2019-11-02 2020-03-01 2020-06-29 2020-10-27 2021-02-24 2021-06-24 2021-10-22 2022-02-19 2022-06-19 2022-10-17 2023-02-14 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 0 -500 -500 -1000 -1000 -1500 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -2000 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1500 2018-03-12 2018-07-10 2018-11-07 2019-03-07 2019-07-05 2019-11-02 2020-03-01 2020-06-29 2020-10-27 2021-02-24 2021-06-24 2021-10-22 2022-02-19 2022-06-19 2022-10-17 2023-02-14 2018-03-12 2018-07-10 2018-11-07 2019-03-07 2019-07-05 2019-11-02 2020-03-01 2020-06-29 2020-10-27 2021-02-24 2021-06-24 2021-10-22 2022-02-19 2022-06-19 2022-10-17 2023-02-14 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差 资料来源：Wind，方正中期研究院 四、持仓报告 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 国泰君安海通期货永安期货中信期货银河期货 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 国泰君安东证期货中信期货华泰期货中泰期货 图4-1焦炭多头持仓前五名图4-2焦炭空头持仓前五名 资料来源：Wind，方正中期研究院 13% 国泰君安