红塔早报

红塔早报 投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 十年期国债 IF 豆油 PTA IH 棕榈油 铝 IC 锌 原油 焦煤 塑料 玉米 橡胶 铜镍 铁矿石螺纹钢焦炭 豆粕 菜粕 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 金融板块 上证指数震荡，跌0.39%，成交平稳。北向资金今日净卖出19亿元，IT设备、ChatGPT概念、信息安全、远程办公、AIGC概念领涨，仓储物流领跌。期指方面，IF2302收4120.4跌0.48%（基差3.3点），IH2302收2752.8跌0.75%，IC2302收6379.0跌0.11%。十年国债2303收100.545跌0.0%。 基本面：1、1月，美国CPI同比上涨6.4%，预估6.2%，前值6.5%；CPI环比上涨0.5%，创2022年6月以来最大增幅。2、中证协或将对网下打新账户的资金规模作出要求。3、欧洲议会通过《2035年欧洲新售燃油轿车和小货车零排放协议》。4、外交部：中方将对有关美国实体采取反制措施。5、华为官宣：第一届开放原子开源基金会(开源鸿蒙)技术峰会即将于2月25日在深圳启幕。 技术层面，30分钟30、60均线呈多头排列，30均线走平，60均线走平，短线震荡，建议观望。 能化板块 原油：供应方面，上周五俄罗斯宣布3月份减产50万桶/日，随即本周拜登政府宣布出售2600万桶SPR以在4月至6月交付，约30万桶/日。美国SPR的释放一定程度对冲了俄罗斯的减产，供应整体仍维持稳中偏紧。宏观方面，昨晚美国1月CPI数据环比下行但高于预期，大宗商品的风险偏好承压。整体而言，国内需求修复构成油价上行的驱动力量，海外需求疲弱和美联储加息预期的反复则对油价带来下行风险，最新API原油库存显示大幅累库，油价存在一定的下调修正压力，预计油价或呈宽幅震荡走势。 策略：原油加权窄幅震荡收小阴线，量能收缩，预计短期内处于区间上沿震荡，价格区间为515-570，操作建议观望。 PTA：据悉，广东石化重整和裂解已有产品产出，预计明日出PX，新装置投产逐步落地，加上PXN偏高水平下，部分存量装置PX负荷逐步提升，一季度PX存累库预期，叠加下游PTA加工费偏低，预计短期PX或承压，但中期在2季度检修支撑下PXN压缩空间或有限，关注PTA装置变化。尽管元宵节后聚酯及终端负荷提升加快，但终端订单较往年同期偏弱，且节前原料备货较多，2月产业链各环节均以累库为主，短期仍承压市场心态。2月PTA自身供需格局偏弱，自身驱动不强，且成本端重心支撑减弱，短期PTA重心震荡偏弱。 策略：PTA加权偏弱震荡收十字星线，量能放大，预计短期内价格回调整理，操作建议逢高试空，止损位5450。塑料策略：塑料加权偏弱震荡收十字星线，量能收缩，预计短期内价格回调整理，操作建议观望。 橡胶：近期库存持续累库，下游轮胎厂开工恢复中，成品库存得到一定去化，对原料去求不旺，现货市场成交压力较大，预计需求恢复还需时间。如今步入2月，橡胶国外主产区迎来割胶淡季，季节性供给收缩，需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计跌幅有限。短期内宏观悲观情绪暂时释放完毕，预计价格震荡企稳，建议空单止盈观望 。 策略：橡胶加权偏弱运行收小阴线，量能放大，预计短期内价格沿5日线向下运行筑底，操作建议观望。 有色板块 据Mysteel，2023年1月国内电解铜实际产量86.25万吨，环比下降2.58%，同比下降1.12%。1月电解铜产量出现一定下降，一方面是因为1月有大型冶炼企业检修，产量受损，且某冶炼企业因冶炼厂搬迁，因此1月停产。另一方面是由于市场原料供应依旧偏紧，因此产量受限；据SMM，截至2月6日，国内电解铝锭社会库存114.3万吨，较上周四库存增加9.6万吨，较1月30上周一库存量增加15.8万吨。较去年2月份历史同期库存增加27.8万吨，目前电解铝锭库存仍是累库为主；锌矿进口增加下，国内外加工费偏宽松，冶炼产量释放预期不变。节后下游需求开始恢复，镀锌开工率大幅走高。但消费淡季需求仍有限，国内库存继续累积；供应端，电镍进口窗口逐步转向打开，镍铁价格偏强震荡。不锈钢方面，需求不及预期、供给高于预期，库存持续创下历史新高。镍价经历快速反弹之后，当前价格缺乏需求端的支撑。 技术面上，沪铜指数今日震荡回落，量能放大，多空分歧明显，预计短线于70500一线下方运行的可能较大。操作上建议，日内短线。 黑色板块 铁矿石：盘面上主力合约上午开盘单边走高后震荡回落，盘中刷新近半个月以来新高，成交略微放量，多头增仓。基本面上，供应端全球铁矿石发运、国内到港量均处于中位偏低水平，整体符合季节性发运淡季特征；国产矿复工不及预期。需求端，随着节后复工复产，日均铁水产量稳步回升，铁矿库存消耗明显，钢厂有补库需求，但目前仅维持按需采购为主，预计补库需求要随着成材端需求预期兑现才能真正释放。综合来看，在终端需求没有真正释放之前不宜过度乐观，但钢厂低库存始终对价格有所支撑，预计短期价格高位震荡运行，操作上建议观望为主。 螺纹钢：盘面上主力合约全天震荡上行，收中阳线，成交缩量。现货市场情绪回暖，建材成交放量，价格走强。基本面上，终端施工有所加快，但弱于往年同期，短期依然是供给相对较强，需求恢复偏慢格局，库存压力明显。在需求没有真正启动之前，预计价格将继续区间震荡运行，建议观望，近期需关注下游需求释放情况。 焦炭：盘面上主力合约早盘跟随板块上行，但日内震荡回落，收长上影线，成交放量。基本面上，在下游钢厂复工复产的带动下焦化厂整体开工也处在高位，但受利润影响，短期增量空间不大；需求端随着铁水产量增加，厂内焦炭库存消耗明显，存在较强补库需求，对价格有一定支撑。综合来看，焦炭基本面情况不差，但在利润和终端需求释放程度影响下，价格上行承压，预计盘面震荡运行，近期需重点关注成材终端需求释放情况。 焦煤：盘面上走势与焦炭类似。供应上，首批澳煤已经到港，市场对后期澳煤全面放开预期上升，而蒙煤通关量也在稳步提升，国内煤矿也在积极复工复产，供应整体稳中偏强。需求上，随着节后复产，独立焦化厂与钢厂焦化均在积极提产，钢厂与焦化厂库存均处于低位，存在补库需求，但受利润影响，整体采购态度相对谨慎。综合来看，下游低库存对价格有支撑，但供给宽松强预期让价格承压，焦煤短期内震荡偏弱思路对待，后续需关注澳煤放开力度以及成材端需求释放情况 。 油脂油料板块 豆油：Agroconsult:巴西22/23年度大豆产量预计为1.53亿吨,低于之前预估的1.534亿吨,中西部各种对南里奥格兰德州的作物问题进行补偿。调查组表示收割单产较21/22年度提高18.4%,丰产预期强化; 技术层面，油脂后续短期会维持震荡偏强，可以在下方支撑逢低少量布局多单，待走出来再进行交易。 棕榈油：据外电,专家表示,拟议中的禁止向欧盟出口棕榈油的禁令可能会给该行业带来意想不到的可怕后果。新加坡PalmOilAnalytics的联合创始人Varqa表示,主要影响小农收入,他们将无法将产品卖给工厂。“印尼曾在去年禁止所有棕榈油产品出口,旨在提振国内供应,但这一政策却遭遇惨败,全球毛棕榈油价格蹿升,而印尼国内的小农无法将棕榈鲜果串卖给加工厂。 技术层面，棕榈油遇到上方支撑有部分回调，待来到了下方支撑位，可以逢低少量布局多单，注意设置好止损线。 豆粕：油世界:过去一个月中,阿根廷豆粕出口量仅为120-130万吨,远低于过去5年200万吨的均值,巴西为143万吨,较去年高点略有下滑。美国1月出口预计为130万吨,比去年的118万吨增加; 技术层面，粕类震荡行情走出来之前多看少动观望为主，目前波动较大多看少动。 菜粕： 技术层面，粕类震荡行情走出来之前多看少动观望为主，目前波动较大多看少动。 玉米：14日玉米价格继续调整。主产区售粮进度同期相对较慢,气温的日渐回升,玉米卖压风险或将进一步升级,玉米价格仍有下调预期。2月下半月中国养殖市场及饲料生产加工市场将略有恢复,但总体上依旧继续处于季节性淡季,玉米需求总体依旧偏弱。 技术层面，玉米在高位震荡，上方压力比较明显，目前可以少量试空来对待，设置好止损。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。