红塔早报：投资策略
投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 十年期国债 铜 IF 原油 铝 IH 锌 IC 镍 橡胶 PTA 塑料 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 红塔早报 品种简述 金融板块 上证指数震荡，跌0.15%，缩量。游戏与医药板块大涨，北向资金买入14亿元，数字货币、信息安全、IT设备、信创、操作系统、国产软件领涨，煤炭、领跌。期指方面，主力合约换月，IF2212收3817.2跌0.63%（基差1.5点），IH2212收2563.8跌0.60%，IC2212收6226.8涨0.28%。十年国债2303收99.825涨0.52%。 基本面：1、央行：坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段。坚决平抑汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。2、发改委：推进关键核心技术攻关，掌握数字经济发展自主权。3、人民财评：深度挖掘电子游戏产业价值机不可失。暴雪突然宣布停止合作，网易重挫。4、腾讯发布第三季度业绩，净利润399亿元，大幅强于预期。 技术层面，30分钟30、60均线呈多头排列，30均线走平，60均线向上，短线上涨。建议多单持有。 有色板块 供给，铜精矿供应宽松、TC续涨。国内精铜新产能投放，但检修扰动下，产量虽增但弱于预期。需求，下游订单减少，铜价拉涨抑制采购，现货贴水、月差走弱。库存，全球精铜显性库存仍偏紧；SMM数据显示，2022年10月（31天）中国电解铝产量341.34万吨，同比增加7.8%。LME库存在经历了连续的累库后本周转为去库，对铝价形成了一定支撑。国务院宣布优化对于国内疫情管控措施，对市场情绪产生显著提升作用。LME宣布不再对俄罗斯金属进行制裁；10月SMM国内精炼锌产量环比增加1.02万吨为51.41万吨，略微不及预期，预计11月环比增加2.32万吨至53.73万吨。需求端，终端消费持续不佳，消费端拐点未现，整体维持偏弱状态。本周社会库存略有增加，但仍处于历史低位水平；镍板进口转为亏损，但国内供应过剩趋势不变。库存方面，上期所库存增1575吨，我的有色网保税区库存增500吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，短期镍铁和精炼镍基本面走弱压力均增加。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存小幅去库，低库存现实和供需基本面走弱预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量能萎缩，收于66000一线上方，预计短线于68500一线下方运行的可能较大。操作上建议，短线。 能化板块 原油：近日地缘事件再度进入公共视野，俄罗斯导弹进入波兰的消息使得地缘风险短期有所放大，但波兰和美方声称导弹事件没有证据证明是俄罗斯的蓄意行为，供应端潜在风险有所平复，且受电力影响供应中断的欧洲最大原油管道Druzhba也得以重启，供应中断风险有所降温。最新EIA库存数据显示原油去库的情况下，成品油出现累库，库存结果相对中性，油价反映有限。短期地缘风险有所平复，市场焦点或再度转回原油基本面，关注OEPC+减产执行力度，以及俄乌冲突放缓或对俄制裁放松的可能性。需求方面，宏观经济走弱对需求的拖累力度或加大，若供应利多支撑不及预期，预计油价上方压力会不断增加。 策略：原油加权宽幅震荡收大阴线，量能放大，预计短线于600-630区间运行，操作上建议观望或短空。 PTA:PX新装置供应增加缓慢，短期PX现货仍偏紧，部分PTA装置因缺原料停车，加上终端需求低迷，PX供应过剩预期下价格偏弱，PXN压缩至250美元/吨偏下，考虑到轻重石脑油价差，目前PX效益一般，在新装置没有量产前可能存一定支持。随着PX走弱以及汇率持续升值，PTA加工费快速修复，加上终端负反馈持续及新装置投产压力下，PTA供需压力仍存。 策略：PTA加权窄幅震荡收中阴线，量能收缩，短线于5200-5500区间运行，操作建议观望。 塑料：塑料加权窄幅震荡收中阴线，量能收缩，短线于7800-8050区间运行，操作建议观望或短多。 橡胶：美国cpi、ppi数据下降，美联储加息预期放缓，近期宏观扰动大于品种自身基本面，外盘品种或会偏强。橡胶当下依然受天胶持续偏弱的基本面影响，且基差偏弱，混合胶偏弱非标基差较弱，正套陆续建仓，盘面上方存在套利盘压制。潜在利多为01全乳仓单依然较低，不排除再有一轮炒作，但多头当前对于基差扩大留有防范风险，预计涨幅有限。 策略：橡胶加权偏强震荡收中阳线，量能持平，预计短线于12500-12800区间偏强运行，操作建议短多。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。
