黑色金属产业链日报：市场成交量回升明显，钢材期现货价格高位震荡

东 研 海 投资咨询业务资格： 究 证监许可[2011]1771号 产 业2023年02月15日市场成交量回升明显，钢材期现货价格高位震荡 链 日——黑色金属产业链日报 报 黑色金属 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 钢材：市场成交量回升明显，钢材期现货价格高位震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场涨跌互现，市场成交量回升明显，全国建筑钢材日均成交量15.64万吨，环比回升5.4万吨；热卷价格也呈现涨跌互现趋势。目前现实需求依旧偏弱，钢材库存连续两周回升，且同比（阴历）增幅逐周扩大，钢坯库存也持续处于高位供应方面，随着钢厂利润的修复，钢材供应释放速度较快，本周螺纹钢产量环比回升了11.21万。且后期回升趋势会继续延续。同时，近期动力煤价格明显走弱，也会对煤炭价格形成一定利空。总的来说，目前钢材需求尚未证伪，但供应增幅快于需求，且成本端依然偏强，所以钢材价格未走出明显趋势 2.操作建议：短期螺纹、热卷以震荡偏弱思路对待，下方取决于成本让利幅度。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 2月14日，合肥等8城市螺纹钢价格下跌10-20元/吨，杭州等3城市上涨10元/吨，其余城市持平；上海等6城市4.75MM热卷价格上涨10-20元/吨，合肥等4城市下跌10-30元/吨，其余城市持平。 重要事项：欧盟统计局1月31日公布的初步数据显示，经季节和工作日调整后，2022年欧元区国内生产总值（GDP）增长3.5%，欧盟增长3.6%。数据显示，经季节调整后，去年第四季度欧元区经济环比增长0.1%，同比增长1.9%；欧盟经济环比零增长，同比增长1.8% 铁矿石：港口库存继续回升，矿石价格震荡偏弱 1.核心逻辑：铁矿石基本面短期仍偏强，包括高炉日均铁水产量的回升以及钢厂库存低位。但利空因素也逐渐增加，供应方面，BHP黑德兰港事件预计影响有限，南非大面积停电据了解短期也不会对其铁矿石出口造成影响，本周国内铁矿石到港量环比回升了406万吨。需求方面，短期铁水产量仍处于高位，但钢厂利润低位的情况下，铁水产量上半年高点可能会低于去年，同时亦可能抑制钢厂补库积极性！若钢厂原料低库存状态持续至3月，则利多因素可能转化为利空！本周港口库存突破1.4亿吨，也表明供需形势在发生逆转！政策调控风险也是一直存在的 2.操作建议：铁矿石以震荡偏弱思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数121.85美元/吨，跌4.2美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报 869元/吨，涨14元/吨。 东海产业链日报 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14010.28，环比增98.99；日均疏港量305.45增41.78。分量方面，澳矿6587.04增118.78，巴西矿4910.33增20.01；贸易矿8189.75增45.73，球团656.93增7.32，精粉1130.21增7.99，块矿2049.60降33.88，粗粉 10173.54增117.56；在港船舶数116条增8条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.42%，环比上周增加1.01%，同比去年增加10.23%；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比增加0.60%，同比增加8.36%；钢厂盈利率38.53%，环比增加4.33%，同比下降43.72%；日均铁水产量228.66万吨，环比增加1.62万吨同比增加22.62万吨。 焦炭：钢焦博弈激烈 1.核心逻辑：目前上游生产已经全面复工，但近期北方雨雪天气阻碍交通。物流运输受到一定影响。下游铁水产量虽然维持小幅增长，但钢厂利润并未恢复，铁矿石仍是重要影响因素，因此钢厂向上游寻求利润的意向很大。焦化厂方面，目前仍然陷入亏损，日均焦炭产量有限，而且原料焦煤挤压成本，接受提降难度较大。不过目前库存压力主要在焦化厂，处于相对弱势。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.4%增0.1%；焦炭日均产量66.5增0.1，焦炭库存125.3减2.1，炼焦煤总库存971.3减34.7，焦煤可用天数11.0天减0.4天。 焦煤/动力煤：首批澳煤到港 1.核心逻辑：煤矿已经全面复工，但近期雨雪天气影响运输。首批澳煤已经到港，虽然数量不多且是点对点至企业，但市场情况对澳煤开放进口预期较高，盘面空头情绪高涨。甘其毛都通关车辆已经突破1000车，回到近两年新高，目前保持在900车左右，预计澳煤真正进口之前维持量价齐升的局面。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 CCI山西低硫指数2388元/吨，周环比下跌30元/吨，月环比下跌134元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比持平，月环比上涨27元/吨；灵石肥煤指数2200元/吨，周环比持平，月环比下跌100元/吨；蒲县1/3焦指数2050元/吨，周环比下跌50元/吨，月环比下跌190元/吨。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn