黑色金属产业链日报：市场成交明显回落，钢材期现货市场高位震荡

东 研 海 投资咨询业务资格： 究 证监许可[2011]1771号 产 业2023年03月09日 链市场成交明显回落，钢材期现货市场高位震荡 日 报 ——黑色金属产业链日报 黑色金属 分析师刘慧峰 从业资格证号：F3033924投资咨询证号：Z0013026电话：021-68757089 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 联系人吴思伶 从业资格证号：F3079398电话：021-68758771 邮箱：wusl@qh168.com.cn 钢材：市场成交明显回落，钢材期现货市场高位震荡 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量明显回落，全国建筑钢材日均成交量14.76万吨，环比回落4.3万吨；热卷价格也小幅反弹。美联储主席讲话释放偏鹰基调，市场风险偏好有所提升。基本面来看，随着旺季的到来需求进一步释放，但仍未回到正常的旺季节奏，未来需求恢复的强度和高度仍有很大不确定性。供应方面，2月下旬，重点钢铁企业粗钢日均产量222.02万吨，环比增长6.09%，5大品种成材产量继续回升，铁水产量也未到顶。且近期期现套资源明显增多，也加剧了后期的价格风险。 2.操作建议：螺纹、热卷以震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析： 3月8日，南京、济南、合肥等13城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨；杭州、南京等15 城市4.75MM热卷价格上涨10-40元/吨。 重要事项：美国联邦储备委员会主席鲍威尔7日表示，美联储或以更快的速度，将联邦基金利率提升至较预期更高的水平。鲍威尔当天出席了美国国会参议院银行委员会举办的听证会。他在会上表示，近期出炉的经济数据强于预期，这意味着联邦基金利率的最终水平“很有可能高于此前预期”。如果所有数据都指向加快紧缩措施的必要性，那么美联储将准备加快 加息步伐。 铁矿石：延续区间震荡走势 1.核心逻辑：铁矿石现在基本面还是偏强的，长流程螺纹钢仍有200元左右的利润，钢厂原料库存处在低位，铁水产量也在回升！但是利空因素的积聚也需要引起注意，一是目前钢材需求恢复的高度和强度仍有较大不确定性，在此情况下，高成本向下游传导有一定困难！二是，今年我们了解钢厂补库的态度非常谨慎，若低库存未来几周继续，市场可能会认为钢厂对矿石的需求偏弱！第三是，二季度之后铁矿石供应将逐步回升！上周，全国45个港口矿石到港量环比回升265万吨至2111.3万吨。最后，政策调控的预期也是一直存在的！ 2.操作建议：铁矿石以区间震荡思路对待。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析： 现货价格：普氏62%铁矿石指数128美元/吨，涨2.65美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报918 元/吨，涨2元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14000.56，环比降222.70；日均疏港量321.77增2.48。分量方面，澳矿6563.98降44.05，巴西矿4884.97降110.93；贸易矿8214.23降86.74，球团689.95增35.97，精粉1111.32降42.98，块矿2103.33降51.18，粗粉 10095.96降164.51；在港船舶数74条降18条。（单位：万吨） 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.07%，环比上周增加0.09%，同比去年增加6.35%；高炉炼铁产能利用率87.15%，环比增加0.18%，同比增加5.66%；钢厂盈利率42.86%，环比增加3.90%，同比下降40.69%；日均铁水产量234.36万吨，环比增加0.26万吨同比增加14.60万吨。 焦炭：内蒙焦化产能关闭 1.核心逻辑：内蒙近期两座4.3米焦炉停止装煤，打响今年淘汰落后产能第一枪，此次关停涉及产能120万吨，山西也有计划在本月淘汰120万吨焦化产能。两会召开之际，焦化面临环保检查和原料紧张双重压力，近期供应相对偏紧。叠加原料高价挤压利润，焦企提产积极性不大。近期焦炭行情虽有支撑，但趋势性行情仍需要下游需求的支撑，若两会后预期落空，有可能出现调整，建议投资者暂时以关注为主。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：政策扰动 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为72.5%减0.1%；焦炭日均产量66.9增0.1，焦炭库存109.4减7.8，炼焦煤总库存980.2增10.7，焦煤可用天数11.0天增0.1天。 焦煤/动力煤：贸易商澳煤顺利报关 1.核心逻辑：近期广州一艘贸易商报关的澳洲动力煤顺利通关，这是澳煤恢复进口后贸易商首次成功报关，或意味着进口澳煤不再受限制，但当前澳煤性价比仍不高，此时大批量采购澳煤对贸易商吸引力不足。同时，内蒙事故后蒙古进口煤炭量价齐升，当前煤炭虽然供应相对偏紧，但趋势性行情仍取决于下游需求，此时不建议盲目追高。 2.操作建议：震荡操作 3.风险因素：安全检查加严 4.背景分析 CCI山西低硫指数2485元/吨，周环比上涨63元/吨，月环比上涨67元/吨；CCI山西高硫指数2112元/吨，周环比持平，月环比持平；灵石肥煤指数2250元/吨，周环比上涨50元/吨，月环比上涨50元/吨。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息，东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表东海期货有限责任公司，或任何其附属公司的立场，公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn