红塔早报

投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 十年期国债 IF 豆油 PTA IH 棕榈油 橡胶 IC 焦煤 原油 玉米 塑料 铜铝锌镍 铁矿石螺纹钢焦炭 豆粕 菜粕 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 红塔早报 品种简述 金融板块 上证指数上涨，涨0.72%，放量。北向资金今日净买入7亿元，工程机械、日用化工、家居用品、酿酒、酒店餐饮领涨，鸡肉领跌。期指方面，IF2302收4139.0涨0.80%（基差4.6点），IH2302收2769.0涨0.61%，IC2302收6371.2涨0.65%。十年国债2303收100.50涨0.05%。 基本面：1、1月社会融资规模增量为5.98万亿元。同比增长9.4%，前值9.6%。1月末，广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增长12.6％，前值11.8%；狭义货币（M1）余额65.52万亿元，同比增长6.7％，前值3.7%。人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。2、银保监会、人民银行发布《商业银行金融资产风险分类办法》。3、北交所：融资融券交易业务将于2023年2月13日正式启动。4、高盛研究团队预计2023年中国四个季度经济平均增速6.5%。 技术层面，30分钟30、60均线呈多头排列，30均线向上，60均线向下，短线震荡，建议观望。 能化板块 原油：中国需求趋势性向好，城市交通和国际航班需求增加，汽油和航煤的需求复苏，与运输工矿相关的柴油逐渐恢复至节前常态，第一季度为柴油需求淡季。宏观压力减轻。美国通胀率有所缓和，市场认为鲍威尔讲话有转鸽迹象，但美联储继续加息的预期令美元走强美元指数仍然强势，限制油价涨幅。库存与月差方面，美国EIA商业原油库存连续累库，尽管战略石油储备已停止释放，但美原油产量增加，以及净进口攀升。原油月差走扩，基本面对油价支撑变强。 策略：原油加权窄幅震荡收十字星线，量能收缩，预计短期内处于区间震荡，价格区间为515-570，操作建议观望。 PTA：供需疲弱与成本支撑博弈，短期PTA宽幅震荡。现货方面，PTA价格快速下跌激发部分刚需买盘，但终端不佳拖累产销，现货价格大幅下挫，基差微幅波动。目前下游订单复苏有限，纺织品、服装需求提升缓慢，海内外订单仍未大量下达，因此织造厂商生产积极性不高，织造行业整体开工率虽较节前有明显提升，但与往年同期来看仍处于较低水平位置。策略：PTA加权偏弱震荡收小阴线，量能收缩，预计短期内价格回调整理，操作建议逢高试空，止损位5480。 塑料策略：塑料加权偏弱震荡收中阴线，量能收缩，预计短期内价格回调整理，操作建议观望。 橡胶：泰国逐步向减产期过渡，供应基本正常，国内天胶显性库存快速累库至偏高水平；下游轮胎产能利用率处于逐步提升阶段；成品库存天数环比下降同比仍偏高；货运物流环比好转同比略偏低。后续重点关注天胶显性库存累库与下游成品去库的持续性。 策略：橡胶加权偏弱运行收小阴线，量能放大，预计短期内价格沿5日线向下运行筑底，操作建议短空，止损位12550。 有色板块 据Mysteel，2023年1月国内电解铜实际产量86.25万吨，环比下降2.58%，同比下降1.12%。1月电解铜产量出现一定下降，一方面是因为1月有大型冶炼企业检修，产量受损，且某冶炼企业因冶炼厂搬迁，因此1月停产。另一方面是由于市场原料供应依旧偏紧，因此产量受限；据SMM，截至2月6日，国内电解铝锭社会库存114.3万吨，较上周四库存增加9.6万吨，较1月30上周一库存量增加15.8万吨。较去年2月份历史同期库存增加27.8万吨，目前电解铝锭库存仍是累库为主；锌矿进口增加下，国内外加工费偏宽松，冶炼产量释放预期不变。节后下游需求开始恢复，镀锌开工率大幅走高。但消费淡季需求仍有限，国内库存继续累积；供应端，电镍进口窗口逐步转向打开，镍铁价格偏强震荡。不锈钢方面，需求不及预期、供给高于预期，库存持续创下历史新高。镍价经历快速反弹之后，当前价格缺乏需求端的支撑。 技术面上，沪铜指数今日震荡收阴，量能萎缩，68000一线有支撑，预计短线于70500一线下方运行的可能较大。操作上建议，日内短线。 黑色板块 铁矿石：盘面上主力合约早盘开盘跳水后全天震荡下行，成交放量，收大阴线。基本面上，供应端全球铁矿石发运、国内到港量均处于中位偏低水平，整体符合季节性发运淡季特征；国产矿复工不及预期。需求端，随着节后复工复产以及钢厂盈利情况好转，日均铁水产量稳步回升，铁矿库存消耗明显，钢厂有补库需求，但目前仅维持按需采购为主，预计补库需求要随着成材端需求预期兑现才能真正释放。综合来看，在终端需求没有真正释放之前不宜过度乐观，但钢厂低库存始终对价格有所支撑，预计短期价格高位震荡运行，操作上建议观望为主。 螺纹钢：盘面上主力合约单边下行，收大阴线，成交基本持平，KDJ指标、RSI指标重新拐头向下。现货市场价格下行。基本面上，短期供给释放强于需求，社库和厂库均明显高于去年同期水平，价格承压，预计2月底3月初才能进入需求预期兑现阶段；部分焦企提涨50元/吨，对价格有一定支撑。综合来看，预计短期价格震荡运行，近期需关注下游需求释放情况 。 焦炭：盘面上主力合约全天震荡下行，跌破2700支撑位，收大阴线，成交缩量。基本面上，钢焦博弈还在继续，焦煤端降价带动焦化厂利润好转，独立焦化厂目前维持正常复产；钢厂随着铁水产量增加，厂内焦炭存在补库需求，对价格有一定支撑。综合来看，焦炭基本面情况不差，价格跟随成材运行为主，需持续关注成材终端需求释放情况。 焦煤：盘面走势与焦炭类似，再度跌破1800点重要支撑位。供应上，首批澳煤已经到港，市场对后期澳煤全面放开预期上升，而蒙煤通关量也在稳步提升，国内煤矿也在积极复工复产，盘面空头情绪高涨。需求上，随着节后复产，独立焦化厂与钢厂焦化均在积极提产，而钢厂与焦化厂库存均处于低位，存在补库需求。综合来看，下游补库需求对价格支撑较强，但供给宽松强预期让价格承压，焦煤短期内震荡偏弱思路对待。 油脂油料板块 豆油：IMEA:截至2月10日,该州2022/23年度大豆收割率为44.10%,前一周为24.05%,上年同期为60.47%,五年同期均值为44.56%; 技术层面，油脂后续短期会维持震荡偏强，可以在下方支撑逢低少量布局多单，待走出来再进行交易。 棕榈油：印尼官员透露,截至1月底,共有590万吨棕榈油的出口许可尚未使用。暂停意味着,在截至4月的三个月期间内,只能出口约197万吨棕榈4.12:30,MPOB公布1月马来西亚棕榈油供需报告。 技术层面，棕榈油遇到上方支撑有部分回调，待来到了下方支撑位，可以逢低少量布局多单，注意设置好止损线。 豆粕：截止2月10日当周,111家油厂大豆实际压榨量为192.24万吨,开机率为64.6%,前一周为117.26万吨,开机率为39.41% 。预计未来一周,油厂开机率小幅下降,油厂大豆压榨量预计180.15万吨,开机率为60.54%技术层面，粕类震荡行情走出来之前多看少动观望为主，目前波动较大多看少动。 菜粕： 技术层面，粕类震荡行情走出来之前多看少动观望为主，目前波动较大多看少动。 玉米：根据Mysteel农产品检测数据显示,近期玉米淀粉走货好转,港口库存小幅下降且压力不大,目前玉米淀粉库存主要集中在厂区以及北港,随着下游行业的继续复工,玉米淀粉销区港口库存仍有下降趋势,在此影响之下,玉米淀粉价格短期维持坚挺。 技术层面，玉米在高位震荡，上方压力比较明显，目前可以少量试空来对待，设置好止损。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。