价格下滑拖累业绩，看好后续利润修复

万华化学发布2022年业绩快报，全年实现营收1655.65亿元，同比增长13.76%，归母净利润162.39亿元，同比下降34.12%。Q4单季度实现营收351.45亿元，同比下降8.04%，归母净利润26.31亿元，同比下降48.48%。公司业绩下滑主要受下游需求疲弱、主营产品价格下滑和上游原料价格大幅上涨影响。随着疫情防控政策变化，国内需求有望改善，叠加上游原料价格回落，公司盈利修复在即。公司作为全球聚氨酯龙头，MDI产能不断增加，新材料版块加速成长，长期成长动力充足，维持“买进”评级。