研究报告

2023.02.14 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 2月12日，媒體報導稱，美國證券交易委員會(SEC)已向加密公司Paxos發出警告，因違反投資者保護法，SEC計畫起訴該公司。通知稱，Paxos發行和上架的數字資產BinanceUSD(BUSD)是一種未註冊的證券。紐約監管機構已要求美國加密貨幣公司Paxos停止發行與美元相掛鉤的幣安穩定幣。由於幣安的前景的不確定性，幣安幣週一一度下跌8.9%，創1月中旬以來的最低水準。加密貨幣市場整體走低，但跌幅普遍小於幣安幣。 摩根大通認為，1月CPI同比增長6.0%到6.3%的幾率為65%，若這樣增長，標普500會漲1.5%到2%，然後漲勢消退；CPI同比增長6.4%到6.5%的幾率為25%，若這樣增長，標普會跌 0.75%到1.5%。 前兩年，全球晶片短缺一度愈演愈烈，售價也跟著水漲船高，如今情況發生轉變，巨頭甚至已開啟晶圓價格戰。 據中國臺灣《經濟日報》週一報導，三星發動晶圓代工價格戰搶單，鎖定成熟制程，降價幅度高達一成。 中港 2022年以來，部分地區的按揭貸款利率接連 下調。進入5月，先是央行、銀保監會宣佈下調新發放首套房貸利率下限，由不低於相應期限貸款市場報價利率（LPR）調整為不低於相應期限LPR減20個基點；隨後，5年期以上LPR超預期較4月下調15個基點，降至4.45%。這也是自LPR新機制建立以來，5年期以上LPR下調幅度最大的一次。此後，多地首套房貸款利率低至4.25%。 相較前幾年5%、6%以上的利率，不少地方的首套房貸利率已跌破4%並在不斷下探。提前還貸，似乎成了貸款者與銀行雙方的一場博弈，前者希望儘快提前還貸降成本，後者則希望前者慢點還或不要提前還。 中金公司發佈研究報告稱，短期美元有階段性走強的風險，更明顯的趨勢性拐點或待下半年，或對港股有壓制。但中期來看，隨著中國 防疫政策優化和“穩增長”繼續發力，充分發 揮內需市場潛力大、改革空間足的優勢，下半年如果經濟和企業盈利修復動能仍較強，屆時港股有望再度跑贏A股。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數上升376.66點或1.11%，收報34,245.93。標準普爾500指數升46.83點或1.14%，收報4,137.29點。納斯達克指數升173.67點或1.48%，收報11,891.79點。 週一恒生指數上升，報21,164.42，跌26.00 點或0.12%，國企指數升18.26點或0.26%, 至7,144.45點；恒生科技指數升12.68點或 0.29%，報4,374.90點。 A股滬綜指收報3,284.16點，升23.487點或 0.72%；深成指報12,112.55點，跌1.05點或 0.01%；創業板指數報2,573.18點，升28.03 點或1.10%。 原油 週一紐約市場原油期貨的收盤價為每桶80.14 美元，升0.53%。 金銀 紐約期金週一價格為每安士1,853.49美元， 跌0.6475%。金價漸趨平穩，價格在1850-1890 美元徘徊。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3284.16 0.72 23.487 恒生指數 21164.42 -0.12 -26 紐約道瓊斯指數 34245.93 1.11 376.66 標準普爾500指數 4137.29 1.14 46.83 納斯達克指數 11891.79 1.48 173.67 倫敦富時100指數 7947.6 0.83 65.15 法蘭克福DAX指數 15397.34 0.58 89.36 巴黎CAC40指數 7208.59 1.11 78.86 紐約期油（美元） 80.14 0.53 0.42 期金(美元） 1853.49 -0.6475 -12.08 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。