钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2023年2月14日 研究员：吴凯航 021-60635735 wukh@ccbfutures.com 期货从业资格号：F03086042 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihp@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：肖维 021-60635725 xiaow@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3011551投资咨询证书号：Z0011422 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：2月13日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2305 4074 4074 4080 3991 3993 -1.60% 1,552,262 1,942,412 9,136 -1.56 HC2305 4141 4140 4154 4081 4082 -1.42% 351,812 756,374 -5,396 -0.87 SS2303 16620 16575 16635 16490 16515 -0.45% 66,547 71,288 -2,397 -0.33 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 2月13日，螺纹钢、热卷期货主力合约2305明显下滑，分别回吐2月8日 以来全部或大部分涨幅；不锈钢期货主力合约2303震荡走低，创去年12月26日以来收盘价新低。 表2：2月13日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2305 1,117,024 1,287,190 -26,580 14,221 -40,801 -3.39% HC2305 535,661 534,140 -3,793 -10,627 6,834 1.28% SS2203 50,469 47,211 -1,689 -1,191 -498 -1.02% J2305 22,095 22,446 337 928 -591 -2.65% JM2305 47,323 52,141 412 830 -418 -0.84% I2305 525,445 462,400 -12,389 -7,440 -4,949 -1.00% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 2月13日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格下跌，个别市场跌幅较大。上海、 济南、广州、乌鲁木齐、福州、武汉、长沙市场的螺纹钢价格下跌30-50元/吨， 南京、郑州、杭州、无锡、合肥、成都、昆明、贵阳市场的螺纹钢价格下跌10-20元/吨。南京、无锡、乐从、郑州、西安、乌鲁木齐、杭州市场的热卷价格下跌30-50元/吨，上海、济南、南昌、天津、昆明、贵阳、福州、长沙、哈尔滨、重庆、成都市场的热卷价格下跌10-20元/吨。螺纹钢2305合约日线KDJ指标前一日金叉后转为死叉，热卷2305合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回落，D值继续上升。螺纹钢、热卷2305合约日线MACD绿柱转为放大。 1.2后市展望： 土耳其地震或将在近期让中国国内钢材价格回落的趋势止步，但这需要进一步的国际市场供需关系来印证，若此次突发事件导致供需关系进一步向有利于供应方的方向发展，比如全球其他地方的钢厂为预防供应链中断而补充原燃料库存，或者在钢材价格止跌回升后钢厂惜售，那么我们或将再度看到黑色金属商品价格冲高回落，即回到春节前的预期放大逻辑，只不过这次是钢材供应缩减的预期放大逻辑。 二、行业要闻 根据央行1月金融统计数据，1月份人民币贷款增加4.9万亿元，创下单月信贷投放历史新高，同比多增9227亿元。1月末人民币贷款余额 219.75万亿元，同比增长11.3%。从信贷结构看，1月份，企（事）业单位贷款增加4.68万亿元，其中，短期贷款增加1.51万亿元，中长期贷款增加3.5万亿元。与此相比，票据融资量明显收缩。今年1月份票据融资减少4127亿元，同比少增了近6000亿，单月票据融资的萎缩量仅次于2017年1月的历史高点。 据《证券日报》，2月11日，有媒体报道，广西南宁多个楼盘对外宣称“住房按揭贷款年龄期限可延长至80岁”，目前已有部分银行在执行。对此，多位南宁本地楼盘销售人员向记者确认了此事。“可以贷款到80岁，但最长贷款年限还是30年，此外还需要看收入和流水情况。”一位销售人员表示，“现在南宁该有房的基本都有了，买房的大多是改善型需求，所以中年人群最多，贷款到80岁的政策，我认为是适合目前现状的。” 据内蒙古发改委消息，2023年，内蒙古新能源项目拟开复工总规模7800万千瓦，建成并网2500万千瓦，在全力推动新能源项目建设的同时，也要协同推进煤电、煤炭、油气等传统能源同步建设，把我区当家产业做大做强。同时，更要下大力气协同推进新能源装备制造业快速发展。一是瞄准产业链短板，精准引进、投产一批风光氢储车项目，强化产业链建设；二是瞄准新能源装备制造基地建设，呼包鄂和通辽四个盟市要率先做大做强新能源装备制造产业；三是瞄准产业链上下游合作，加强装备制造企业与新能源开发企业优势互补和战略协同，一体推动产业链延长延伸。 据华尔街见闻2月13日消息，随着市场消化了美联储释放的信号和美国通胀进展，投资者押注联邦基金利率将在更长时间内保持在高位。周日， 期货市场的定价显示，投资者预期联邦基金利率将在7月份达到略高于 5%的峰值，到年底只会降息一次；而在前一周，投资者预计利率将在5月达到5%左右的峰值，并在今年年底前有两次降息。几个月来，投资者一直押注通胀迅速放缓将使美联储最早在今年第四季度降息。包括摩根士丹利在内的一些机构曾认为，美联储在2月1日25个基点的加息将是最后一次加息。但这些预期近期有所减弱，市场对一年后通胀水平的押注不断增加。最新数据显示，美国1月非农新增就业人数51.7万人，远 超预期；失业率下降，维持在近50年来的低位。工资增速也略超预期，反映出劳动力市场难降温。根据Refinitiv的数据，投资者对美国一年后通胀水平的押注从非农就业报告发布前的2.4%左右升至上周五的3.9%。近期，美联储官员也不断强化了美联储已经释放的信号，坚称他们不会很快结束紧缩政策。美联储理事沃勒周三表示：“一些人认为，通胀在今年将迅速下降，这是一个受欢迎的结果。但是我没有在经济数据中看到这种快速下降的信号，我已经准备好进行更长时间的斗争，以使通胀降至我们的目标水平。”同样在周三，纽约联储主席威廉姆斯也认为，美联储需要保持足够限制性的政策立场，“我们需要在未来几年保持这一水平，以确保通胀率达到2%”。本周二，美国将公布1月份CPI数据，将提供物价增长速度是否正在放缓的关键证据，这是对美联储的最新考验。经济学家和美联储官员尤其担心，数据将证明，服务业通胀将比商品通胀更加顽固更加难以抑制。 2月13日，中国钢铁工业协会第六届会员大会第五次会议在北京召开。中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波介绍了2022年钢铁行业的运行情况，他表示，2022年，中国钢铁行业实现了行业运行总体平稳。具体来看，一是钢铁产量同比下降，消费强度有所减弱；二是全球钢铁市场低迷，中国之外粗钢产量降幅大于中国；三是钢材出口同比基本持平，进口出现明显下降；四是钢材价格由升转降，燃料成本明显上升；五是企业效益同比下降，资产负债率略有提高；六是固定资产投资结构继续优化，研发费用支出继续增加；七是各项环保指标继续改善，单位能耗指标略有增加。 2022年中钢国际绿色低碳转型稳步前进。中钢国际EPC总承包的中国宝武绿色低碳先锋项目—新疆八钢富氢碳循环氧气高炉试验项目成功点火投运，打通了富氢碳循环氧气高炉工艺全流程，实现固体燃料消耗降低达30%，碳减排超21%；宝钢湛江钢铁零碳示范工厂百万吨级氢基竖炉项目已完成了炉壳首吊，氢基竖炉本体正式进入设备安装阶段，预计于2023年调试投产；河钢宣钢张宣高科氢能源开发和利用示范工程项目稳 步推进，目前已完成一期全线贯通；EPC总承包的阿尔及利亚四期综合钢厂项目全工艺流程数字化设计，采用气基竖炉直接还原铁-电炉炼钢生产路线，将显著提升钢铁的绿色、高效、洁净生产水平。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与5月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与5月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、087