钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年9月5日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：9月4日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 代码 盘价 变化 入流出 RB2501 3149 31403159 30873109 -2.72%2,601,602 1,645,15873,574 1.16 HC2501 3214 32143228 31563171 -2.61%1,064,537 1,159,82545,390 0.67 SS2411 13560 1352013540 1342013450 -0.99%100,722 152,89720,099 0.90 合约前收 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 资金流 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 9月4日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501继续震荡下滑，分别创2020年4 月上旬和2020年5月上旬以来1月合约新低。不锈钢期货新主力合约2411低开 低走，创4月初以来新低。 表2：9月4日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前20多头持仓 前20空头持仓 前20多头 持仓变化 前20空头 持仓变化 多空对比 偏离度 RB2501 940,029 1,022,669 28,914 38,660 -9,746 -0.99% HC2501 795,291 770,676 34,778 19,572 15,206 1.94% SS2411 121,041 126,058 15,140 13,169 1,971 1.60% J2501 18,548 20,625 1,340 794 546 2.79% JM2501 110,738 142,041 12,563 17,511 -4,948 -3.91% I2501 327,825 344,687 8,229 8,249 -20 -0.01% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：9月4日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格：3230 3200 3170 3330 3420 3290 3210 3250 3180 螺纹钢价格涨跌-20 -20 -20 -10 0 -20 0 -20 -30 热轧板卷汇总价格：3080 3120 3200 3040 3160 3170 3040 3170 3230 热轧板卷价格涨跌-30 -30 -50 -60 -30 -40 -40 -50 -10 HRB400E：20mm 4.75mm 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标继续呈发散状下行。螺纹钢2501合约 日线MACD死叉；热卷2410合约日线MACD红柱明显收窄，近于死叉。 1.2后市展望： 消息面上，上周有市场传闻称，有关方面正在考虑进一步下调存量房贷利率，允许规模高达38万亿元人民币的存量房贷转按揭，以降低居民债务负担、提振消费。9月2日，针对“存量房贷转按揭”的传闻，招商银行在业绩交流会上表示，没有接到任何相关通知，政策还没有得到确认。 基本面上，从最新一期的周产量、库存和表观消费量数据来。产量方面，新一期全国钢材五大品种周度总产量较前期基本维持不变，较前期仅减少0.28万 吨。细分来看新一期五大品种产量中，主要的降幅在热卷，产量减少5.22万吨， -1.68%，主要原因是之前热卷产量较大，累库较多，因此小幅减产清理库存。螺纹钢本周的表现则较为亮眼，产量增加1.66万吨，环比增长1.03%。 库存方面，库存走势相对健康，社库连续6周累减，其中螺纹钢周度社会库 存降幅较大，社库减少38.48万吨，环比-7.99%，且下降速度继续加快，目前螺 纹钢社库已降至今年一月初的水平。热卷社库也小幅下跌，较上周社库下降3.97 万吨，环比减少1.13%。厂库来看，已连续5周去库，螺纹钢厂库库存下降17.63 万吨，环比减少-10.34%。热卷厂库则小幅累库，增加了3.57万吨的库存，环比增加3.87%。 消费量来看，上周螺纹表观消费量环比回升19.03万吨至218.37万吨，螺 纹钢消费量连续三周上升，且重回200万吨以上的区间。热卷的消费量则出现了 小幅度下滑，减少13.14万吨，环比下跌-4.12%。 综合来看，虽然螺纹钢的库存降幅持续扩大，产量、表需回升，成材需求向好，螺纹钢的现货市场有望恢复，但热卷则对成材行情的复苏带来了一定的拖累。同时，通过观察高炉、电炉的开工率，以及铁水的日均产量，仍在持续下跌。因此，在这种情况下市场行情虽有向好苗头，但盘面短期内仍将维持震荡走势。我们认为，黑色系现货市场的供需两端较前期有所改善，市场情绪有所好转，但结合现实来看，钢厂仍未大面积复工，铁水产量尚未复苏，因此盘面“金九银十”的季节性走势仍需进一步等待未来钢材的需求来决定。只有钢材市场现货端彻底好转，钢企才会进行大面积的复产，进而盘面企稳向上。目前螺纹钢、热卷期货主力合约2501将维持震荡偏弱运行。 二、行业要闻 据中钢协网站消息，9月初，有7家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为唐山港陆钢铁有限公司、天津铁厂有限公司、内蒙古包钢钢联股份有限公司、安钢集团信阳钢铁有限责任公司、湖州盛特隆金属制品有限公司、武安市裕华钢铁有限公司和江苏德龙镍业有限公司。截至9月3日，已有146家钢铁企业在中钢协网站进行公示。 9月1日，马钢6号镀锌线项目建设现场，重达9吨的主厂房钢梁柱精准对入预先浇筑好的柱基础杯口中。以首吊成功为新的起点，6号镀锌线全面进入主厂房钢结构施工阶段。马钢6号镀锌线项目于今年5月31日开工，产线产品定位为高强系列汽车板。建成后将有力提升马钢镀锌汽车板的生产能力，拓宽涂层宽板的市场应用潜能，对马钢加快推动板带材向“冷轧、高强、涂镀、新能源”4个重点产品极致迈进，构建差异化竞争优势有着至关重要的作用，是马钢重点工程项目。 9月3日，宁波宝新2号拉矫改造项目——3号重卷机组投产仪式顺利举行。该项目是将宁波宝新原2号拉矫机组改造为重卷切边机组，充分利用现有闲置资产满足公司成品工序产能增量的需求。项目建成后，宁波宝新将新增15万吨/年不锈钢重卷的生产能力，消除公司成品工序的瓶颈压力。作为宁波宝新对原有机组利旧、全面进行功能改造的首个建设项目，参战各方在保证安全、质量的前提下，克服了工期紧、施工场地受限等困难，及时根据现场实际情况优化施工方案，顺利完成了各项工作。在设备安装、单试过程中，又遇到了持续高温天气，参战各方团结拼搏，克服酷暑影响，于2024年8月6日正式进入热负荷试车阶段，主要设备功能调试顺利。 据上海证券报，作为钢铁行业的上游原材料，2023年铁矿石价格高企，相关部门几度出手“打铁”。在近日举行的第十三届中国国际钢铁大会上，矿商代表、行业专家认为，2024年铁矿石供求基本面转为宽松。价格中枢有望下移。上海钢联铁矿石高级分析师陈冠因表示，预计2024年全球铁矿石约过剩超6000万吨，国内基本面将从2023年的供应短缺转为过剩4100万吨：一方面，矿山发运量中，运往中国的份额提高；另一方面，夏季安全检查结束后国内矿山也开始重新提产，因此2024年国内铁矿石供应充足。陈冠因预计，2024年下半年国内铁矿石价格将在80至110美元/吨的区间内运行，相较于2023年水平有所降低。上海钢联数据通显示，2023年国内青岛港铁矿石价格在97.3至141.5美元/干吨区间内波动（参照62%澳洲粉矿远期现货价格指数），处于历史较高水 平。 据中国证券报，上半年，钢铁行业上市公司业绩整体表现欠佳。在已披露2024年半年报的47家钢铁行业上市公司中，32家公司实现盈利，但仅13家公司净利润实现同比增长。中钢协最新披露的数据显示，目前主流螺纹钢价格相比去年同期下跌近两成。对于钢铁行业未来市场需求，机构认为，制造业等下游产业景气度有望企稳，将带动钢材需求增长。综合考虑基建需求释放、制造业和出口需求的韧性等因素，全年用钢总需求有望维持增长，钢企利润有望得到修复。 在全球钢铁市场持续下行、贸易环境复杂多变的严峻挑战下，南钢集团国贸公司以非凡的应变能力和敏锐的市场洞察力，8月份完成钢材出口排产量20万吨、走船量15.6万吨，双双实现历史性突破。南钢国贸业务团队穿梭于国际市场，积极拜访客户，协调解决信用证开证、技术协议签订、合同细节确认等各个环节中的难题。特别是在面对中东、欧洲等地区客户因高温假期导致的工作效率下降时，领导带队拜访，通过精准施策，与客户高效沟通，有效缩短了订单确认周期，成功加快了订单的下单速度，为生产部门赢得了宝贵的生产准备时间。确保了生产线的连续稳定运行，为订单的按时交付奠定了坚实基础。8月份，长江中下游地区遭遇罕见持续高温天气，给物流运输带来前所未有的挑战。面对这一不利局面，南钢国贸迅速启动应急预案，加强与船运公司、港口、海关等方面沟通协作，确保货物运输各环节紧密衔接、高效运转。通过优化航线规划、加强货物防护措施、提升装卸效率等一系列举措，以及南钢生产、物流等体系支持下，顺利完成了订单发运海外的任务。 据国家矿山安全监察局陕西局消息，针对近期陕西陕煤韩城矿业有限公司所属煤矿瓦斯、一氧化碳高值超限频发的安全风险和暴露的突出问题，8月29日，国家矿山安全监察局陕西局党组成员、总工程师曹佐勇组织监察执法四处对韩城矿业公司召开了安全警示约谈会。会议通报了近期各煤矿瓦斯、一氧化碳超限报警情况，分析超限原因及煤矿在灾害防治、风险管控、预警处置中存在的共性和突出问题，责成有关煤矿就近期多次超限事故作出书面检查，韩城矿业公司及相关煤矿主要负责人分别作了表态发言。 中信证券研报认为，受煤价下跌、安全监管等因素影响，上半年煤炭样本公司净利润同比下降约24%，第二季度净利润环比下降约8%。尽管业绩下跌，但板块的股息率仍具备吸引力。展望下半年，红利风格或依然是板块上涨的推动力。随着煤价底部预期逐步明确，板块情绪和红利预期企稳，研报判断年内后续阶段，板块将继续具备超额收益。 据中国汽车工业协会整理的海关总署数据显示，2024年7月，汽车整车进口环比同比双增长。7月，汽车整车进口7万辆，环比增长14.8%，同比增长6.3%；进口金额43.4亿美元，环比增长22.8%，同比增长17.4%。2024年1-7月，汽车整车进口40.2万辆，同比下降2.5%；进口金额229.7亿美元，同比下降9.3%。 国金证券认为，船舶长周期靠经济增长和制造业产能变迁驱动；中期受供需格局、更新周期驱动；短期受运输效率影响，而我们目前处在多重周期叠加的起点。长周期看经济增长和制造业产能变迁，经济弱复苏下，本轮造船周期已于2023年开启。中周期看供需格局和更新周期，供需错配下，本轮造船价持续上涨。短周期看运输效率，船东运输效率下滑刺激造船需求上行。 首钢股份获得法国道达尔在东非EACOP项目唯一供货资质，该项目通过管道将乌干达阿尔伯特湖的原油输送至位于坦桑尼亚东海岸码头。此管道项目需求材质为为API5LX65MPLS2，总长为1540公里，项目用钢总量29万吨，是全世界最长的加热输送管线（外加热温度85℃），项目对钢板技术要求极高，首钢股份以精细苛求的技术实力赢得项目方高度认可，预计在2025年完工。 据中国贸易救济信息网消息，巴西发展、工业、贸易和服务部外贸秘书处发布2024年第46号公告，应巴西国内企业VallourecSo