贵金属周报：美联储鹰派基调明显，金价短期仍将承压

美联储鹰派基调明显，金价短期仍将承压 美尔雅期货贵金属周报20230213 研究员：原涛 投资咨询证号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cnTel：18935138212 内容要点 强劲的经济数据支持美元，施压金价； 美联储官员继续发表鹰派基调的观点； 黄金消费和投资需求回升支持金价； 地缘局势担忧的情绪，继续支持金价； C 目录 ONTENTS 1基本面方面 2操作策略方面 2018−12 2019−02 2019−04 2019−06 2019−08 2019−10 2019−12 2020−02 2020−04 2020−06 2020−08 2020−10 2020−12 2021−02 2021−04 2021−06 2021−08 2021−10 2021−12 2022−02 2022−04 2022−06 2022−08 2022−10 2022−12 2023−02 2014−05 2014−09 2015−01 2015−05 2015−09 2016−01 2016−05 2016−09 2017−01 2017−05 2017−09 2018−01 2018−05 2018−09 2019−01 2019−05 2019−09 2020−01 2020−05 2020−09 2021−01 2021−05 2021−09 2022−01 2022−05 2022−09 2023−01 基本面方面 1.6 美国ISM非制造业PMI，密歇根大学消费者信心指数 美 学数 美 75.00 120.00 70.00 100.00 65.00 80.00 60.00 55.00 60.00 50.00 40.00 45.00 20.00 40.00 0.00 35.00 数据来源：IFIND，美尔雅期货 4.5000 4.0000 3.5000 3.0000 2.5000 2.0000 1.5000 1.0000 美期 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 −10.00 −20.00 −30.00 −40.00 生调 1998−12 1999−11 2000−10 2001−09 2002−08 2003−07 2004−06 2005−05 2006−04 2007−03 2008−02 2009−01 2009−12 2010−11 2011−10 2012−09 2013−08 2014−07 2015−06 2016−05 2017−04 2018−03 2019−02 2020−01 2020−12 2021−11 2022−10 0.5000 2022−09−202022−10−202022−11−202022−12−202023−01−20 数据来源：IFIND，美尔雅期货 7.50 美物源调 6.50 5.50 4.50 3.50 2.50 1.50 0.50 2014−042015−042016−042017−042018−042019−042020−042021−042022−04 美数数调 131,000.00 129,000.00 127,000.00 125,000.00 123,000.00 121,000.00 119,000.00 117,000.00 115,000.00 113,000.00 111,000.00 109,000.00 107,000.00 105,000.00 2013−01 2013−06 2013−11 2014−04 2014−09 2015−02 2015−07 2015−12 2016−05 2016−10 2017−03 2017−08 2018−01 2018−06 2018−11 2019−04 2019−09 2020−02 2020−07 2020−12 2021−05 2021−10 2022−03 数据来源：IFIND，美尔雅期货 2001−08 2002−06 2003−04 2004−02 2004−12 2005−10 2006−08 2007−06 2008−04 2009−02 2009−12 2010−10 2011−08 2012−06 2013−04 2014−02 2014−12 2015−10 2016−08 2017−06 2018−04 2019−02 2019−12 2020−10 2021−08 2022−06 2018−09 2018−11 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 基本面方面 1.9 美国季调后失业率，季调后零售销售月率 美调 美：调 16.00 60.00 50.00 14.00 40.00 12.00 30.00 10.00 20.00 8.00 10.00 6.00 0.00 4.00 −10.00 2.00 −20.00 美调 美调 数据来源：IFIND，美尔雅期货 基本面方面 美金数调 300,000.00 280,000.00 260,000.00 美调 16.00 14.00 1.10美国当周初请失业金人数，个人支出当月同比 12.00 240,000.00220,000.00 10.00 200,000.00 8.00 180,000.00 6.00 160,000.00140,000.00120,000.00 4.002.000.00 数据来源：IFIND，美尔雅期货 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 基本面方面 1.11 美国新增非农就业人口数，FHFA房价指数月率 美数调 价数 10,000.00 25.00 5,000.00 20.00 0.00 15.00 −5,000.00 10.00 −10,000.00 5.00 −15,000.00 0.00 −20,000.00 −25,000.00 −5.00 美价数调 美价数调 数据来源：IFIND，美尔雅期货 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 2023−01 基本面方面 数据来源：IFIND，美尔雅期货 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 −1.00 2019−05 2019−07 1.12 美物价数调 2019−09 2019−11 美物价数 2020−01 美国PCE通胀指数，成屋签约销售指数月率 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 美物价数 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 30.00 20.00 10.00 0.00 −10.00 −20.00 −30.00 −40.00 −50.00 2018−11 美数调 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 美数 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 美数调 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 2018−11 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 2018−11 2019−01 2019−03 2019−05 2019−07 2019−09 2019−11 2020−01 2020−03 2020−05 2020−07 2020−09 2020−11 2021−01 2021−03 2021−05 2021−07 2021−09 2021−11 2022−01 2022−03 2022−05 2022−07 2022−09 2022−11 基本面方面 1.13 美国所有商品非季调PPI，工业生产指数 美调 生数 300.00 15.00 10.00 250.00 5.00 200.00 0.00 150.00 −5.00 −10.00 100.00 −15.00 50.00 −20.00 0.00 −25.00 数据来源：IFIND，美尔雅期货 15.00 10.00 5.00 0.00 −5.00 −10.00 −15.00 −20.00 −25.00 −30.00 −35.00 美 美： 45,000.00 460,000.00 40,000.00 450,000.00 35,000.00440,000.00 430,000.00 30,000.00 420,000.00 25,000.00 410,000.00 20,000.00 400,000.00 15,000.00 390,000.00 10,000.00 380,000.00 储 290,000.00 270,000.00 250,000.00 230,000.00 210,000.00 190,000.00 170,000.00 150,000.00 美调美调 基本面方面 1.15ETF持仓： 970.00 920.00 870.00 820.00 770.00 金ETFî gETFî 25.00 24.50 24.00 23.50 23.00 22.50 22.00 21.50 15,200.00 15,000.00 14,800.00 14,600.00 14,400.00 14,200.00 gî 期货价g 2,060.00 1,960.00 1,860.00 1,760.00 1,660.00 1,560.00 1,460.00 1,360.00 21.00 14,000.00 720.00 1,260.00 20.50 13,800.00 金î货金美 基本面方面 1.16美国CFTC持仓报告： CFTC金îâ 800,000.00 CFTCgîâ 250,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.000.00 金î金期货îî数î期货î