银行行业：金融资产风险分类新规落地，长期利好银行风险管理

行业研 究DONGXINGSECURITIES 2023年2月13日 看好/维持 银行 行业报告 银行行业：金融资产风险分类新规落地 东长期利好银行风险管理 兴 证 事件：2月11日，银保监会、央行发布《商业银行金融资产风险分类办法》（简称 《办法》）。目前我国商业银行只对贷款进行五级分类，遵循2007年发布的《贷款风未来3-6个月行业大事: 股 券险分类指引》。近年来，随着银行资产结构变化、IFRS9新会计准则实施，资产风险2023年2月20日：2月LPR 分类亟待修订。《办法》较现行《指引》相比，拓宽风险分类的资产范围，明确了风 2023年3-4月：上市银行披露年报 份险分类的客观指标与要求，旨在推动商业银行准确识别、评估信用风险，真实反映 有资产质量。我们对《办法》主要变化点评如下: 行业基本资料占比% 限扩大风险分类范围，承担信用风险的金融资产均进行五级分类。《办法》将风险分股票家数511.07% 公 类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产，包括贷款、债券和其他投资、行业市值(亿元)94835.9210.29% 同业资产、应收款项以及承担信用风险的表外资产等。相较征求意见稿，剔除了商 司业银行交易类金融资产和衍生金融资产。 证 券明确分类要求及具体情形，参考信用减值、逾期、外部评级等具体信息，旨在提升 流通市值(亿元)62443.518.8% 行业平均市盈率4.66/ 准确性。《办法》明确了更多定量分类标准，旨在更加准确地反映金融资产风险水平。行业指数走势图 研包括：（1）要求将已经发生信用减值的金融资产应划分为不良，其中预期信用损失 银行指数 沪深300 究占其账面余额50%、90%以上，分别至少归为可疑类和损失类（相较征求意见稿的40%、 报 80%有所放松）。（2）逾期90天以上资产划分为不良，其中逾期90天、270天、360天以上资产分别至少归为次级、可疑、损失类。（3）债务人或金融资产的外部评级 告大幅下调，导致债务人的履约能力显著下降的，金融资产应至少归为次级类。 强调债务人为中心风险理念，相较征求意见稿有所放松。现行《指引》风险分类以单笔贷款为对象，同一债务人名下的多笔贷款分类结果可能不一致。为准确反映债务人真实风险水平，以及交叉违约下的风险认定，《办法》做出以下要求。（1）非零 售资产：债务人在本行债权超过10%分类为不良的，该债务人在本行所有债权均应分类为不良，相较征求意见稿的5%有所放松。此外，对于债务人在所有银行的债务 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% -20.0% -25.0% 2/144/146/148/1410/1412/14 中，逾期超过90天的债务已经超过20%的，各银行均应将其债务归为不良，相较征求意见稿的5%有所放松。（2）零售资产：考虑到业务种类差异、抵押担保等因素影响，可对单笔资产进行风险分类。 细化重组资产风险分类，延长重组观察期、分类划分更加灵活。对于重组资产风险分类：（1）明确重组资产定义，并重点对“财务困难”和“合同调整”两个概念作出详细的规定，细化符合重组概念的各种情形，有利于银行对照实施，堵塞监管套 利空间。（2）延长重组观察期，由至少6个月延长为至少1年；在观察期内采取相对缓和的措施，有利于推动债务重组顺利进行。（3）不再统一要求重组资产必须分为不良，但应至少分为关注；并且可在观察期内按实际情况上调风险分类。（4）对多次重组的分类作出明确规定，要求观察期内未按照合同约定及时足额还款，或虽足额还款但财务状况未有好转，再次重组的资产至少归为次级类，并重新计算观察期。 新老划断、并设置重分类过渡期。《办法》将于2023年7月1日起正式施行。对于 施行前已发生的业务，要求商业银行制订重新分类计划，于2025年12月31日前按 季度有计划、分步骤对所有存量业务重新分类。 部分银行不良生成率或小幅上行、预计平稳过渡，对当期拨备计提和利润影响有限；长期利好银行风险管理。相较现行《指引》，本次《办法》对不良认定标准更严，特别是对逾期资产、发生信用减值资产的划分。考虑到目前绝大部分上市银行逾期90 天以上贷款均纳入不良，预计对银行不良认定影响较小；但部分不良认定不审慎的银行，其发生信用减值的贷款并未全部划入不良，不良生成率或有小幅上升。考虑到过渡期较长，预计资产质量指标将平稳过渡。此外，《办法》未对拨备计提做出新的要求，由于目前银行已实施预期损失模型，预计《办法》实施对拨备计提和当期利润影响有限。从长期来看，完善风险分类有助于银行准确识别、评估信用风险，利好银行风险管理。 投资建议：看好信贷开门红带动估值修复行情。疫情影响消散，稳增长政策陆续发力。我们看好一季度信贷开门红带动有效融资需求提升以及消费复苏支撑经济回稳， 资料来源：wind、东兴证券研究所 分析师：林瑾璐 021-25102905linjl@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480519070002 分析师：田馨宇 010-66555383tianxy@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480521070003 银行板块估值有望进一步修复。当前板块估值仍处历史低位，4Q22机构持仓仅微 幅提升，估值修复空间较大。重点推荐：（1）稳地产政策加码缓释资产质量压力，消费信贷和财富管理业务回暖催化估值回升：招商银行、平安银行；（2）江浙区域优质中小银行，成长性持续凸显：宁波银行、常熟银行、江苏银行、杭州银行。 风险提示：稳增长政策不及预期导致经济失速下行、地产融资政策或销售恢复不及预期导致房企资金链断裂触发表内表外信用风险等。 DONGXINGSECURITIES 东兴证券行业报告 P3 银行行业：金融资产风险分类新规落地，长期利好银行风险管理 分析师简介 林瑾璐 英国剑桥大学金融与经济学硕士。多年银行业投研经验，历任国金证券、海通证券、天风证券银行业分析师。2019年7月加入东兴证券研究所，担任金融地产组组长。 田馨宇 南开大学金融学硕士。2019年加入东兴证券研究所，从事银行行业研究。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。在任何情况下，本公司证券研究报告均不构成对任何机构和个人的投资建议，市场有风险，投资者在决定投资前，务必要审慎。投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。 P4 东兴证券行业报告 银行行业：金融资产风险分类新规落地，长期利好银行风险管理 DONGXINGSECURITIES 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，东兴证券股份有限公司是具有合法证券投资咨询业务资格的机构。本研究报告中所引用信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 我公司及报告作者在自身所知情的范围内，与本报告所评价或推荐的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为东兴证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本研究报告仅供东兴证券股份有限公司客户和经本公司授权刊载机构的客户使用，未经授权私自刊载研究报告的机构以及其阅读和使用者应慎重使用报告、防止被误导，本公司不承担由于非授权机构私自刊发和非授权客户使用该报告所产生的相关风险和责任。 行业评级体系 公司投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，公司股价相对于同期市场基准指数的表现为标准定义： 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15％以上；推荐：相对强于市场基准指数收益率5％～15％之间； 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间； 回避：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 行业投资评级（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）： 以报告日后的6个月内，行业指数相对于同期市场基准指数的表现为标准定义：看好：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5％～+5％之间； 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5％以上。 东兴证券研究所北京 上海 深圳 西城区金融大街5号新盛大厦B座 虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大 福田区益田路6009号新世界中心 16层 厦5层 46F 邮编：100033 邮编：200082 邮编：518038 电话：010-66554070 电话：021-25102800 电话：0755-83239601 传真：010-66554008 传真：021-25102881 传真：0755-23824526