建筑装饰行业周报：1月社融数据超预期，稳增长政策持续发力

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建筑 2023年02月13日 建筑装饰行业周报（20230206-20230212） 推荐 （维持） 1月社融数据超预期，稳增长政策持续发力  一周市场回顾： 1）人民银行今日发布数据显示，今年1月新增人民币贷款4.9万亿元，比上年同期多增9227亿元。今年信贷“开门红”成色十足，创下自2001年有记录以来单月增量新高，此前记录为去年1月的3.98万亿元。社会融资方面，1月社融增量为5.98万亿元，比上年同期少1959亿元，基本符合市场预期；2）国资委日前印发通知，明确中央企业2023年投资工作重点——既要突出扩大有效投资，又要优化投资布局，聚焦国家重大项目、基础设施建设、产业链强链补链等重点领域发力。  本周观点：1月社融数据规模增量超预期，“稳增长”政策持续发力。中国央行10日公布数据显示，2023年1月末社会融资规模存量为350.93万亿元，同比增长9.4%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为218.19万亿元，同比增长11.1%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.78万亿元，同比下降21.6%；委托贷款余额为11.31万亿元，同比增长3.5%；信托贷款余额为3.74万亿元，同比下降12.6%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.96万亿元，同比下降14.9%；企业债券余额为31.02万亿元，同比增长1.9%；政府债券余额为60.6万亿元，同比增长12.9%；非金融企业境内股票余额为10.73万亿元，同比增长11.7%。从结构来看，新增人民币贷款是支撑社融增长的主要因素，此外，债券融资增速继续收窄，我们认为主要系此前利率上行导致企业发债亿元降低，融资偏好向贷款倾斜，债券和贷款置换效应明显。地产方面，住房和城乡建设部住房保障司副司长近日表示要因地制宜发展共有产权住房；我们判断，随着各地方政府不断推进“因城施策”（洛阳降低个人首付款比例；河南表示将进一步规范预售资金监管；无锡首套房贷款利率下降等），地产市场有望筑底回暖，建议关注地产链投资机会；基建方面，国资委日前印发通知，明确中央企业2023年投资工作重点——既要突出扩大有效投资，又要优化投资布局，聚焦国家重大项目、基础设施建设、产业链强链补链等重点领域发力；随着“稳增长”政策持续推进，国内重点基建项目有望加快落地，叠加一带一路相关政策预期，继续推荐中国交建、中国中铁等基建央企，建议关注祁连山。  基建数据跟踪：1）本周专项债发行量729.74亿元，截止2023年2月10日，累计发行量5779.62亿元，累计同比+19.32%。2）城投债：本周城投债发行量为756.28亿元，净融资额为347.09亿元，截止目前累计净融资额807.73亿元，累计同比-69.42%。3）本周无发改委重大项目批复。截止2023年2月10日，2023年度批复项目合计投资额0亿元。4）本周共8家公司新签19份订单，总金额163.39亿元。  投资建议：重点推荐中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能、中国电建，建议关注祁连山、中国能建。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌0.08%，创业板上涨0.43%，建筑行业上涨1.05%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分上涨，涨幅前五为工程咨询服务III（2.21%）、园林工程（1.52%）、建筑装饰（1.05%）、装修装饰III（1%）、化学工程（0.75%）。 2) 个股：本周共87只股票上涨，涨幅前五的公司为*ST美尚（25.1%）、华图山鼎（13.12%）、宁波建工（9.78%）、杰恩设计（8.41%）、华电重工（7.72%）；跌幅前五的公司为中毅达（-19.86%）、*ST奇信（-14.41%）、创兴资源（-3.9%）、森特股份（-3.08%）、ST弘高（-2.1%）。月度来看共78只股票上涨，年初至今共108只股票上涨。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.7999，上周收盘价6.7832。十年期国债到期收益率为2.9003%，较上周上涨0.06bp。一个月SHIBOR为2.1980%，较上周上涨0.25bp。 4) 其他：本周共7家公司发生大宗交易，0家公司发生重要股东增减持。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -23%-14%-5%5%22/0222/0422/0722/0922/1123/022022-02-14~2023-02-10建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20230206-20230212） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 本周观点 ........................................................................................................................... 4 二、 行业要闻简评 ................................................................................................................... 5 （一） 宏观 ....................................................................................................................... 5 （二） 基建 ....................................................................................................................... 6 （三） 装配式 ................................................................................................................... 6 （四） 其他 ....................................................................................................................... 6 三、 公司动态简评 ................................................................................................................... 7 （一） 业绩类 ................................................................................................................... 7 （二） 订单类 ................................................................................................................... 7 （三） 其他 ....................................................................................................................... 8 四、 一周市场回顾 ................................................................................................................. 10 （一） 建筑行业表现 ..................................................................................................... 10 （二） 个股涨跌一览 ..................................................................................................... 10 （三） 重要股东增减持 ................................................................................................. 11 （四） 大宗交易 ............................................................................................................. 11 （五） 资金面一周跟踪 ................................................................................................. 12 （六） PPP一周成交 ..................................................................................................... 12 五、 风险提示 ......................................................................................................................... 13 建筑装饰行业周报（20230206-20230212） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 ................................................................................. 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 ........................