建筑装饰行业周报：1月社融超预期，稳增长有望继续

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 建筑 2022年02月13日 建筑装饰行业周报（20220207-20220213） 推荐 （维持） 1月社融超预期，稳增长有望继续  一周市场回顾：1）央行、银保监会：保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，加大对保障性租赁住房发展的支持力度。2）央行：1月社会融资规模增量为6.17万亿元，比上年同期多9842亿元；其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，是单月统计高点，同比多增3806亿元。3）贵州省住建厅印发《贵州省工程勘察设计行业发展“十四五”规划》，力求到2025年新建建筑执行绿色建筑标准的比例达到100%。4）云南省住建厅印发《云南省住房和城乡建设事业“十四五”规划纲要》，指出到2025年城镇装配式建筑和采用装配式技术体系的建筑占新开工建筑面积比重达30%。  本周观点：1月社融超预期，稳增长有望继续。2022年1月社会融资规模增量为6.17万亿元，同比多增9842亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加4.2万亿元，是单月统计高点，同比多增3806亿元；政府债券净融资6026亿元，同比多3589亿元，主要系专项债发行节奏明显提前，1月新增专项债4844亿，而2021Q1仅发行264亿；另外，企业债券净融资5799亿元，同比多1882亿元；对实体经济发放的外币贷款、信托贷款及未贴现的银行承兑汇票同比略有减少。M2增速加快，1月末广义货币余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点；M1表现相对较弱，余额同比下降1.9%，剔除春节错时因素影响，M1同比增长约2%。整体来看，流动性继续保持合理充裕的水平。近期各省份已陆续公布的2022年GDP增长目标，六成以上地区目标增速大于等于6%，我们认为稳增长仍为全年经济增长的重要基调之一。除了中国电建、中国能建，目前中字头央企的PE（ttm）基本都处于近三年的50%分位左右，股息率约在1%~4%之间，其中中国建筑股息率达3.8%。继续看好稳增长主线下的基建央企、国企表现。  基建数据跟踪：1）本周专项债发行量519.24亿元，截止2022年2月12日，累计发行量5363.24亿元。城投债：城投债发行量为198.8亿元，净融资额为-9.42亿元，截止目前累计净融资额2803.76亿元，累计同比-0.42%。2）本周发改委批复长江上游涪陵至丰都河段航道整治工程可行性研究报告，总投资额为5.12亿元。截止2022年2月12日，2022年度批复项目合计投资额2387.74亿元。3）公司订单跟踪：本周共6家公司中标8个订单，中标总金额368.68亿元。  投资建议：重点推荐四川路桥、苏文电能、亚厦股份、中国建筑、东南网架、鸿路钢构，其他个股推荐中国中铁、中国交建、中国铁建，建议关注富煌钢构、精工钢构、东珠生态。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘上涨3.02%，创业板下跌4.06%，建筑行业上涨7.85%，在整个市场中表现较好。 2) 个股：本周共103只股票上涨，涨幅前五的公司为重庆建工（56.76%），设研院（36.42%），正平股份（31.35%），中国海诚（29.22%），建科院（28.23%）；跌幅前五的公司为*ST罗顿（-15.29%），瑞和股份（-9.01%），宝鹰股份（-5.45%），棕榈股份（-4.88%），农尚环境（-4.47%）。月度来看（20220201~20220212）共103股票上涨，年初至今共51只股票上涨。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率6.3592，上周收盘价6.3636。十年期国债到期收益率为2.7891%，较上周上涨8.94bp。一个月SHIBOR为2.3690%，较上周下跌4.80bp。 4) 其他：本周共7家公司发生大宗交易，8位重要股东3位高管减持。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：王卓星 电话：021-20572580 邮箱：wangzhuoxing@hcyjs.com 执业编号：S0360521090001 联系人：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 20,517.95 2.31 流通市值(亿元) 15,970.49 2.33 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 1.0% 15.4% 32.1% 相对表现 5.0% 23.7% 52.9% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220124-20220130）：2021建筑板块业绩预告概览：地产资金紧、坏账计提对板块影响大，国企相对稳健》 2022-02-07 《建筑装饰行业周报（20220117-20220123）：保障房投资力度超预期，再次强调产业链投资良机》 2022-01-24 -21%-3%15%32%21/0221/0421/0721/0921/1122/022021-02-18~2022-02-11建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20220207-20220213） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 二、行业要闻简评 ..................................................................................................................... 5 （一）宏观 ......................................................................................................................... 6 （二）基建 ......................................................................................................................... 6 （三）装配式 ..................................................................................................................... 7 （四）其他 ......................................................................................................................... 7 三、公司动态简评 ..................................................................................................................... 7 （一）订单类 ..................................................................................................................... 7 （二）其他 ......................................................................................................................... 8 四、一周市场回顾 ................................................................................................................... 10 （一）建筑行业表现 ....................................................................................................... 10 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 10 （三）重要股东增减持 ................................................................................................... 11 （四）大宗交易 ............................................................................................................... 12 （五）资金面一周跟踪 ................................................................................................... 12 （六）PPP一周成交 ....................................................................................................... 13 五、风险提示 ........................................................................................................................... 13 建筑装饰行业周报（20220207-20220213） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 专项债周发行量与累计发行量 ................................................................................. 5 图表 2 城投债周发行量与净融资额 ..................................................................................... 5 图表 3 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 ........................................................................... 10 图表 4 本周各行业涨跌幅比较 .........................