化工行业周报：精细化学品领域实现新突破，科思创成功启动世界级氯气工厂

本周板块行情：本周，上证综合指数下跌0.08%，创业板指数下跌1.35%，沪深300下跌0.85%，中信基础化工指数下跌0.21%，申万化工指数上涨0.29%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为合成树脂(5.69%)、 有机硅(4.35%)、 橡胶制品(1.34%)、 涂料油墨颜料(1.22%)、 绵纶(1.16%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为钛白粉(-2.23%)、电子化学品(-0.86%)、其他化学制品Ⅲ(-0.15%)、磷肥及磷化工(-0.1%)、轮胎(-0.09%)。 本周行业主要动态： 精细化学品领域实现新突破。2月6日，中国化工报记者从江苏常青树新材料科技股份有限公司（以下简称“公司”）了解到，该公司自主研发的间二丙烯基苯国产化技术产业化取得突破，装置通过了“三同时”验收，标志着我国在精细化学品领域又一次打破国外垄断。该公司负责人告诉记者，此前我国尚未实现间二丙烯基苯的产业化生产，相关市场被国外企业垄断。为此，常青树历经数年研发，成功实现间二丙烯基苯及原料间二异丙苯的产业化生产。该公司1万吨/年间二丙烯基苯装置于2022年9月进入稳定量产状态，产品纯度大于98.5%，产品质量处于国际领先水平。目前公司间二丙烯基苯产品已经向中外多家下游企业发去试用样品，后续将为下游行业提供更稳定的产品，加快国产化创新技术与市场融合，主要生产经营二乙烯基苯、甲基苯乙烯系列不饱和单体，亚磷酸三苯酯系列聚氯乙烯助剂，催干剂系列涂料助剂和油田炼厂石油助剂。（资料来源：中国化工报、化工新材料等） 科思创成功启动世界级氯气工厂。2月7日，科思创聚合物（中国）有限公司（以下简称“科思创”）在西班牙塔拉戈纳成功启动了一个新的世界级氯气生产设施。这是首个基于科思创及其合作伙伴发明的高度创新和节能的氧去极化阴极（ODC）技术的世界级氯气生产工厂。新工厂确保为塔拉戈纳的MDI生产提供高效、可持续和独立的氯气和苛性钠供应。这将加强欧洲MDI的生产网络。这项2亿欧元的投资在塔拉戈那创造了50个新的工作岗位。此设施的氧去极化阴极（ODC）技术是由科思创与蒂森克虏伯公司合作开发的。与目前占主导地位的传统氯碱电解法相比，新工艺需要较低的电压，从而可节省高达25%的能源。氯气在现场被用作生产MDI的原料，除氯气外，该工厂还将为伊比利亚和欧洲市场生产苛性钠。（资料来源：环球聚氨酯网 、PUWORLD） 投资建议：（1）受下游光伏装机量提升预期带动，看好国内光伏级EVA未来景气度，建议重点关注：联泓新科。（2）近期我国地沟油价格有所回落，生物柴油企业盈利能力增强，海外生物柴油需求量持续增长，看好生物柴油行业景气度。建议重点关注：嘉澳环保。（3）硅基材料受新能源相关领域拉动，需求持续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动，看好工业胶及建筑胶需求提升，建议重点关注：硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度，建议重点关注：三孚股份。硅基材料需求向好，龙头企业凭借低成本优势实现产能扩张与产业链衍生，建议重点关注：合盛硅业。（4）碳中和大背景下，看好能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业，建议重点关注：凯赛生物、华恒生物。（5）铬化学品行业整合完成，行业格局优化下头部企业控价能力出色，铬化学品价格经历多轮上调，提振公司业绩，建议重点关注：振华股份。（6）磷化工供需格局改善，今年以来磷矿石价格持续上行，商品磷矿供应偏紧，磷矿资源属性凸显，建议重点关注：云天化、川恒股份、兴发集团。（7）碳中和大背景下环保要求提升，催化剂领域市场空间广阔，多家公司实现国产替代进程，成长确定性强，建议重点关注：中触媒、凯立新材、建龙微纳。（8）国内纯碱市场持续向好，远兴能源作为国内天然碱法龙头，将受益于行业景气度上行，且新发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局，远期成长空间广阔，建议重点关注：远兴能源。（9）化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，持续夯实成本护城河，核心竞争力显著，且当前估值相对偏低，建议重点关注：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学。（10）全球轮胎市场是万亿级赛道，疫情加速行业洗牌，国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额，有望保持快速发展，建议重点关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎。（11）宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业，低成本优势构筑高盈利护城河，碳中和背景下迎来新发展机遇，建议重点关注：宝丰能源。 风险提示：宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期。 行业相关股票 600309.SH 600426.SH 600486.SH 002064.SZ 300285.SZ 002810.SZ 002409.SZ 688550.SH 600989.SH 601966.SH 601058.SH 603916.SH 000683.SZ 688300.SH 002258.SZ 600141.SH 603067.SH 002092.SZ 688268.SH 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周，上证综合指数下跌0.08%，创业板指数下跌1.35%，沪深300下跌0.85%，中信基础化工指数下跌0.21%，申万化工指数上涨0.29%。 图1：A股各板块本周行情（中信一级基础化工） 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为合成树脂(5.69%)、有机硅(4.35%)、橡胶制品(1.34%)、涂料油墨颜料(1.22%)、绵纶(1.16%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为钛白粉(-2.23%)、电子化学品(-0.86%)、其他化学制品Ⅲ(-0.15%)、磷肥及磷化工(-0.1%)、轮胎(-0.09%)。 图2：化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：科恒股份(29.07%)、延安必康(16.51%)、润禾材料(13.56%)、奥克股份(12.97%)、世龙实业(12.56%)、翔丰华(11.74%)、晨光新材(11.1%)、诺普信(11.05%)、新纶科技(10.86%)、壶化股份(9.05%)。 表1：化工板块涨幅前十的公司 本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：华软科技(-9.05%)、上海天洋(-8.25%)、湘潭电化(-8.21%)、赛特新材(-7.78%)、星源材质(-7.14%)、康达新材(-7.08%)、赛伍技术(-6.71%)、沧州大化(-6.56%)、德方纳米(-6.1%)、利安隆(-6.06%)。 表2：化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【万华化学】2月4日，万华化学集团股份有限公司发布公告，根据化工企业生产工艺和生产装置的要求，为确保生产装置安全有效运行，按照年度计划，本公司全资子公司万华化学（宁波）有限公司MDI二期装置（80万吨/年）将于2023年2月13日开始停产检修，预计检修30天左右。本次停产检修是根据年度计划进行的例行检修，对公司的生产经营不会产生重大影响。 【凯立新材】2月7日，西安凯立新材料股份有限公司发布2023年度向特定对象发行A股股票预案，本次向不超过35名（含35名）特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币107,500.00万元（含本数），扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于以下项目：PVC绿色合成用金基催化材料生产及循环利用项目、高端功能催化材料产业化项目、先进催化材料与技术创新中心及产业化建设项目、稀贵金属催化材料生产再利用产业化项以及补充流动资金。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI：2月10日，华东地区纯MDI价格19200元/吨，周环比持平。供应方面，本周纯MDI开工负荷62%，较上周下降1pct。据百川盈孚，供应方面，万华宁波80万吨/年装置计划2月13日开始检修，大概检修30天左右，福建某工厂装置低负荷运行，西南某工厂40万吨/年的MDI装置于2月6日开始检修，预计检修1个月时间，其他工厂开工均持稳跟进，整体供应端有所缩减。海外装置，德国某工厂因电解阴线受到严重破坏，MDI装置12月7日发生不可抗力，目前恢复时间无法确定；位于美国德克萨斯州某工厂MDI装置已经恢复正常，其他装置均保持正常运行；综合来看，海外整体供应量波动不大。需求方面，终端开机陆续恢复中，对原料消化量增加，下游氨纶工厂正常出货，整体负荷运行7-8成，部分工厂报盘上调，对原料端市场存一定支撑。下游TPU负荷运行5-6成，终端需求逐步恢复开工，询盘采买气氛逐渐回温，但整体订单量释放有限，多为刚需补货为主，对原料消耗能力仍待提升。受终端市场逐步恢复，下游鞋底原液工厂负荷提升至3-4成，工厂生产交付订单为主，对原料消耗能力逐步提升。 下游浆料整体负荷运行3成，主力工厂负荷缓慢提升中，而终端合成革市场刚需生产，入市阶段性补货，对原料刚需采购。综上所述，终端需求恢复缓慢，下游企业多刚需跟进为主，对原料采购情绪仍待释放。 聚合MDI：2月10日，华东地区聚合MDI价格17000元/吨，周环比持平。 供应方面，本周聚合MDI开工负荷62%，较上周下降1pct。据百川盈孚，供应方面，万华宁波80万吨/年装置计划2月13日开始检修，大概检修30天左右，福建某工厂装置低负荷运行，西南某工厂40万吨/年的MDI装置于2月6日开始检修，预计检修1个月时间，其他工厂开工均持稳跟进，整体供应端有所缩减。 海外装置，德国某工厂因电解阴线受到严重破坏，MDI装置12月7日发生不可抗力，目前恢复时间无法确定；位于美国德克萨斯州某工厂MDI装置已经恢复正常，其他装置均保持正常运行；综合来看，海外整体供应量波动不大。需求方面，下游家电企业生产平稳运行，订单增量有限，对原料按照合约量跟进。北方下游外墙保温管道仍处于停工状态，需求多集中在3月份陆续复工复产；而南方需求缓慢恢复，多按需采购为主，对原料消耗能力难有提升。下游冷链相关及板材行业需求缓慢恢复中，部分消化前期库存为主，对原料按需采购。部分地区延续新能源车置换补贴，新能源汽车热点依旧存在，对原料存一定提振作用；其他行业需求释放缓慢，对原料释放支撑有限。综合来看，终端需求尚未完全恢复，下游企业新单传导困难，对原料备货计划量有限。 图3：纯MDI价格及价差（元/吨） 图4：聚合MDI价格及价差（元/吨） 图5：MDI开工率 表3：MDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） TDI：2月10日，华东地区TDI价格20500元/吨，周环比下跌0.97%。供应方面，本周TDI开工负荷66.43%，较上周下降11.16pct。据百川盈孚，供应方面，甘肃银光12万吨装置重启时间再次推迟，不确定因素仍存；烟台巨力5+3万吨装置尚未重启；福建当地年产10万吨TDI装置已于2023年2月1日永久关停；上海某大厂TDI封盘，暂不接单；上海科思创巴斯夫有检修预期，将持续关注。海外装置：韩国OCI年产5万吨TDI装置计划于2月6日停车检修，为期约20天，预计2月26日装置重启。欧洲TDI供应逐步恢复。需求方面，节前中下游TDI库存以低位收尾，元宵节之后，中下游恢复市场采购低于业内市场预期，社会原料库存以及工厂仍处于偏低状态，市场需求恢复需一定的时间周期，供需基本面暂且表现一般，谨慎观望为主。 图6：TDI价格及价差（元/吨） 图7：TDI开工率 表4：TDI主要生产厂家装置动态（不完全统计） 2.2.化纤 涤纶 ：2月10日 ， 国内涤纶长丝POY价格7425元/吨 ， 周环比下跌1.66%；涤纶长丝FDY价格8125元/吨，周环比下跌1.22%；涤纶长丝DTY价格8675元/吨，周环比下跌1.14%。根据卓创资讯，供应方面，正月十五后涤纶长丝及下游集中重启开车，周内包括盛虹、恒科在内的多装置重启出料，同时桐乡及萧山龙头企业在工人陆续到岗后负荷也适当提升，不过由于下游开机缓慢且终端需求清淡，龙头企业谨慎提负荷，开工依旧明显低于同期水平。截至本周四，国内熔体直纺涤纶长丝负荷在59.41%；切片纺涤纶长丝负荷56%附近。需求方面，正月十五过后，下游织造和