地产后周期产业链数据每周速递：1月洗地机线上零售额延续同比正增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 1月洗地机线上零售额延续同比正增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/2/11） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年02月12日 核心观点 本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.85%，地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块本周分别上涨 3.55%、2.12%、1.61%、1.18%、1.08%、0.41%，分别跑赢大盘4.41pct、 2.98pct、2.46pct、2.03pct、1.93pct、1.26pct；白色家电板块本周下跌1.61%，跑输大盘0.76pct。 内销：1月洗地机线上零售额延续同比正增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，铜、铝价格分别下跌1.65%，0.07%，不锈钢价持平，ABS、PC现货价格分别下跌0.29%、0.26%。（2）国内地产需求：1月全国10大城市二手房交易量延续同比负增长。根据国家统计局公布的地产数据，2022年12月全国住宅销售面积同比下降31.5%（11月同比下降32.5%），2022年12月住宅竣工面积同比下降5.7%（11月同比下降18.3%）；2023年1月全国10大城市二手房交易量为3.22万套，同比下降17.8%（2022年12月同比下降12.3%）；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降54.2%（11月同比下降52.9%），2022全年累计同比下降49.0%。（3）零售跟踪：2022年12月家具类零售额同比下降5.80%（11月同比下降4.00%），1-12月累计同比下降7.50%；12月家用电器和音像器材类零售额同比下降13.10%（11月同比下降17.30%），1-12月累计同比下降3.90%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据2023年1月洗地机线上零售额延续同比正增长，同比增长22.7%。 出口：12月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数延续同比负增长。（1）海外地产需求：12月美国成屋销售量、私人住宅开工量分别同比下降34.0%、21.8%，延续同比负增长；12月私人住宅营建许可数为133万套，同 比下降29.9%（11月同比下降22.4%）。（2）板块及细分品类出口表现：2022年 12月家具出口额延续同比负增长（-14.8%），家电出口额延续同比负增长（- 21.0%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年12月，洗衣机、冰箱、液晶电视机、抽油烟机、电热水壶、咖啡机、多士炉、搅拌机、面包机出口额同比增速较上月提升，其中仅电热水壶出口额实现同比正增长；空调、电扇、微波炉、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 本周软体家具、塑料类原材料价格上涨， 2023-02-05 金属类原材料价格走势分化：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/2/4）2月智利阔叶木浆外盘报价下调95美元/ 2023-02-05 吨：——造纸产业链数据每周速递（2023/02/04）12月国内家具行业零售额延续同比负增 2023-01-28 长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/1/28） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/02/06-2023/02/12）4 2内销数据跟踪：1月洗地机线上零售额延续同比正增长4 2.1上游原材料价格：本周软体家具价格上涨，金属类原材料、塑料类原材料价格下跌4 2.2国内地产需求：1月全国十大城市二手房交易量延续同比负增长5 2.3零售跟踪：1月洗地机线上零售额延续同比正增长7 3出口数据跟踪：12月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营 建许可数延续同比负增长8 3.1海外地产需求：12月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数延续同比负增长8 3.2出口表现：2022年电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长9 投资建议10 风险提示11 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块表现相对强势4 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块分别跑赢大盘4.41pct、2.98pct、2.46pct、2.03pct、1.93pct、1.26pct4 图3：本周TDI现货价格较上周上涨1.0%（2023/02/10）5 图4：本周MDI现货价格较上周上涨1.4%（2023/02/10）5 图5：与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌1.65%，0.07%，不锈钢价格持平（2023/02/10）5 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.29%、0.26%（2023/02/10）5 图7：2022年12月住宅销售面积当月同比下降31.5%，竣工面积当月同比下降5.7%6 图8：2022年1-12月住宅销售面积累计同比下降26.8%，竣工面积累计同比下降14.3%6 图9：2023年1月全国10大城市二手房交易量同比下降17.8%6 图10：2023年1月全国10大城市二手房交易量累计同比下降17.8%6 图11：2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降54.2%，2022全年累计同比下降 49.0%6 图12：2022年12月家具类当月零售额同比下降5.80%7 图13：2022年12月家电类当月零售额同比下降13.10%7 图14：2023年1月洗地机线上零售额同比正增长8 图15：2022年12月美国成屋销售量同比下降34.0%9 图16：2022年12月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降21.8%9 图17：2022年12月美国私人住宅营建许可数同比下降29.9%9 图18：2022年12月家具及其零件出口额同比下降14.8%10 图19：2022年12月家用电器出口额同比下降21.0%10 图20：2022年电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长10 1行情回顾（2023/02/06-2023/02/12） 本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌0.85%，地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块本周分别上涨3.55%、2.12%、1.61%、1.18%、1.08%、0.41%，分别跑赢大盘4.41pct、2.98pct、2.46pct、2.03pct、1.93pct、1.26pct；白色家电板块本周下跌1.61%，跑输大盘0.76pct。 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块表现相对强势 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、家具、黑色家电、厨房电器、照明电工、小家电板块分别跑赢大盘 4.41pct、2.98pct、2.46pct、2.03pct、1.93pct、1.26pct 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：1月洗地机线上零售额延续同比正增长 2.1上游原材料价格：本周软体家具价格上涨，金属类原材料、塑料类原材料价格下跌 （1）家具上游原材料：本周软体家具化工原材料价格上涨。定制家具方面，刨花板和中密度板价格指数未更新。软体家具方面，本周TDI均价为20570元/吨，较上周上涨203.33元/吨，涨幅为1.0%；MDI均价为19400元/吨，较上周上涨260元/吨，涨幅为1.4%。 图3：本周TDI现货价格较上周上涨1.0%（2023/02/10） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图4：本周MDI现货价格较上周上涨1.4%（2023/02/10） 资料来源：Wind，东方证券研究所 （2）家电上游原材料：本周铜、铝价格下跌，塑料类原材料价格下跌。本周铜1#市场均价为68222元/吨，较上周下跌1142元/吨，跌幅为1.65%；铝A00市场均价为18852元/吨，较上周下跌14元/吨，跌幅为0.07%；不锈钢市场均价为8400元/吨，与上周持平。本周ABS现货均价为11475元/吨，较上周下跌33.33元/吨，跌幅为0.29%；PC现货均价为16440元/吨，较上周下跌43.33元/吨，跌幅为0.26%。 图5：与上周相比，本周铜、铝价格分别下跌1.65%，0.07%，不锈钢价格持平（2023/02/10） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌 0.29%、0.26%（2023/02/10） 资料来源：Wind，东方证券研究所 2.2国内地产需求：1月全国十大城市二手房交易量延续同比负增长 2023年1月全国10大城市二手房交易量延续同比负增长。（1）新房销售、竣工：根据国家统计局公布的地产数据，2022年12月全国住宅销售面积同比下降31.5%（11月同比下降32.5%），1-12月累计同比下降26.8%；2022年12月住宅竣工面积同比下降5.7%（11月同比下降18.3%），1-12月累计同比下降14.3%。（2）二手房交易：通过样本城市加总，2023年1月全国10大城市二手房交易量3.22万套，同比下降17.8%（2022年12月同比下降12.3%）； （3）精装房开盘：根据奥维云网统计数据，2022年12月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降54.2%（11月同比下降52.9%），2022全年累计同比下降49.0%。 图7：2022年12月住宅销售面积当月同比下降31.5%，竣工面积当月同比下降5.7% 资料来源：国家统计局，东方证券研究所 图8：2022年1-12月住宅销售面积累计同比下降26.8%，竣工面积累计同比下降14.3% 资料来源：国家统计局，东方证券研究所 图9：2023年1月全国10大城市二手房交易量同比下降 17.8% 注：上图中一线城市样本包含北京、深圳，二三线城市包含南京、杭州、苏州、厦门