地产后周期产业链数据每周速递：12月国内厨小电、洗地机线上零售额实现同比正增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 12月国内厨小电、洗地机线上零售额实现同比正增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/1/7） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年01月08日 核心观点 本周地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨2.82%，地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块本周分别上涨 9.38%、6.73%、6.49%、5.20%、4.91%、3.56%，分别跑赢大盘6.56pct、 3.91pct、3.67pct、2.38pct、2.08pct、0.74pct；照明电工板块本周上涨1.78%，跑输大盘1.04pct。 内销：12月厨小电、洗地机线上零售额同比正增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格上涨；与上周相比，本周铜、铝价格下跌1.73%、4.73%，不锈钢价上涨1.77%，ABS、PC现货价格分别下跌0.29%、0.86%。 （2）国内地产需求：12月全国十大城市二手房交易量转为同比负增长。根据国家统计局公布的地产数据，2022年11月全国住宅销售面积同比下降32.5%（10月同比下降23.8%），2022年11月住宅竣工面积同比下降18.3%（10月同比下降9.2%）；2022年12月全国10大城市二手房交易量为4.00万套，同比下降12.3% （11月同比增长4.9%），1-12月累计同比下降26.1%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年11月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降52.4% （10月同比下降55.0%），1-11月累计同比下降48.0%。（3）零售跟踪：2022年11月家具类零售额同比下降4.00%（10月同比下降6.60%），1-11月累计同比下降7.70%；11月家用电器和音像器材类零售额同比下降17.30%（10月同比下降14.10%），1-11月累计同比下降3.00%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据， 12月小家电线上零售额转为同比正增长，洗地机线上零售额延续同比正增长，同比 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 分别增长4.9%、16.6%。 出口：11月电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比正增长。（1）海外地产需求：11月美国成屋销售量、私人住宅开工量分别同比下降35.4%、16.4%，同比降幅扩大；11月私人住宅营建许可数为134.2万套，同比下降22.4% （10月同比下降10.1%），为2020年疫情以来最大单月同比降幅。（2）板块及细分品类出口表现：2022年11月家具出口额延续同比负增长（-15.9%），家电出口额延续同比负增长（-22.9%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年11月，空调、液晶电视机、微波炉、吸尘器、电磁炉、电炒锅、电烤箱、多士炉、搅拌机出口额同比增速较上月提升，电扇、电饭锅、电热水壶同比增速较上月略有回落，但出口表现仍相对优于其他品类；洗衣机、冰箱、抽油烟机、咖啡机、面包机等品类出口额同比降幅相比上月均有不同程度扩大。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 本周软体家具化工原料、金属类原材料价 格上涨，塑料类原材料价格走势分化：— —地产后周期产业链数据每周速递 （2023/1/1） 智利针叶浆1月外盘报价下调20美元/吨： ——造纸产业链数据每周速递 （2023/01/01） 11月电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/12/24） 2023-01-01 2023-01-01 2022-12-25 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/01/02-2023/01/08）4 2内销数据跟踪：12月厨小电、洗地机线上零售额同比正增长4 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料价格上涨，金属类原材料价格走势分化，塑料类原材料价格下跌4 2.2国内地产需求：12月全国十大城市二手房交易量转为同比负增长5 2.3零售跟踪：12月厨房小家电、洗地机线上零售额同比正增长7 3出口数据跟踪：11月电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比 正增长8 3.1海外地产需求：11月美国成屋销售量、已开工新建私人住宅量、私人住宅营建许可数同比降幅扩大8 3.2出口表现：11月电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比正增长9 投资建议10 风险提示11 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块表现相对强势4 图2：地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块跑赢大盘6.56pct、3.91pct、3.67pct、2.38pct、2.08pct、0.74pct4 图3：本周TDI现货价格较上周上涨1.7%（2023/01/06）5 图4：本周MDI现货价格较上周上涨1.7%（2023/01/06）5 图5：与上周相比，本周铜、铝价格下跌1.73%、4.73%，不锈钢价上涨1.77%（2023/01/06）5 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.29%、0.86%（2023/01/06）5 图7：2022年11月住宅销售面积当月同比下降32.5%，竣工面积当月同比下降18.3%6 图8：2022年1-11月住宅销售面积累计同比下降26.2%，竣工面积累计同比下降18.4%6 图9：2022年12月全国10大城市二手房交易量同比下降12.3%6 图10：2022年1-12月全国10大城市二手房交易量累计同比下降26.1%6 图11：2022年11月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降52.4%，1-11月累计同比下降 48.0%6 图12：2022年11月家具类当月零售额同比下降4.00%7 图13：2022年11月家电类当月零售额同比下降17.30%7 图14：2022年12月小家电、洗地机线上零售额同比正增长8 图15：2022年11月美国成屋销售量同比下降35.4%9 图16：2022年11月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降16.4%9 图17：2022年11月美国私人住宅营建许可数同比下降22.4%9 图18：2022年11月家具及其零件出口额同比下降15.9%10 图19：2022年11月家用电器出口额同比下降22.9%10 图20：2022年11月，电扇、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电热水壶出口额同比增速高于其他品类 ...................................................................................................................................................10 1行情回顾（2023/01/02-2023/01/08） 本周地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨2.82%，地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块本周分别上涨9.38%、6.73%、6.49%、5.20%、4.91%、3.56%，分别跑赢大盘6.56pct、3.91pct、3.67pct、2.38pct、2.08pct、0.74pct；照明电工板块本周上涨1.78%，跑输大盘1.04pct。 图1：本周地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块表现相对强势 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：地产后周期各板块中，厨房电器、服务机器人、家具、黑色家电、白色家电、小家电板块跑赢大盘6.56pct、3.91pct、3.67pct、2.38pct、2.08pct、0.74pct 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：12月厨小电、洗地机线上零售额同比正增长 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料价格上涨，金属类原材料价格走势分化，塑料类原材料价格下跌 （1）家具上游原材料：本周软体家具化工原材料价格上涨。定制家具方面，刨花板和中密度板价格指数未更新。软体家具方面，本周TDI均价为18916.67元/吨，较上周上涨316.67元/吨，涨幅为1.7%；MDI均价为17700元/吨，较上周上涨300元/吨，涨幅为1.7%。 图3：本周TDI现货价格较上周上涨1.7%（2023/01/06） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图4：本周MDI现货价格较上周上涨1.7%（2023/01/06） 资料来源：Wind，东方证券研究所 （2）家电上游原材料：本周铜、铝价格下跌，不锈钢价上涨，塑料类原材料价格下跌。本周铜 1#市场均价为65217.5元/吨，较上周下跌1150.5元/吨，跌幅为1.73%；铝A00市场均价为 17942.5元/吨，较上周下跌891.5元，跌幅为4.73%；不锈钢市场均价为8212.5元/吨，较上周上涨142.5元，涨幅为1.77%。本周ABS现货均价为11416.67元/吨，较上周下跌33.33元/ 吨，跌幅为0.29%；PC现货均价为16775元/吨，较上周下跌145元/吨，跌幅为0.86%。 图5：与上周相比，本周铜、铝价格下跌1.73%、4.73%，不锈钢价上涨1.77%（2023/01/06） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌 0.29%、0.86%（2023/01/06） 资料来源：Wind，东方证券研究所 2.2国内地产需求：12月全国十大城市二手房交易量转为同比负增长 2022年12月全国十大城市二手房交易量转为同比负增长。（1）新房销售、竣工：根据国家统计局公布的地产数据，2022年11月全国住宅销售面积同比下降32.5%（10月同比下降23.8%），1-11月累计同比下降26.2%；2022年11月住宅竣工面积同比下降18.3%（10月同比下降9.2%），1-11月累计同比下降18.4%。（2）二手房交易：通过样本城市加总，2022年12月全国10大城市二手房交易量为4.00万套，同比下降12.3%（11月同比增长4.9%），1-12 月累计同比下降26.1%；（3）精装房开盘：根据奥维云网统计数据，2022年11月全国精装房开盘量约13.7万套，同比下降52.4%（10月