中债指数与投资应用季报2022年第三季度

投资应用季报 中债指数 2022年第三季度 业务联系方式 指数编制：010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：010-88174712、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录Contents 中债金融估值中心有限公司 01一、债券指数投资应用动态 012022年第三季度债券指数基金市场统计 05 三季度境内市场存续债券指数基金产品数量及规模上升，中债指数市场占有率仍居首位 2022年第三季度基金业绩基准统计 多数基金采用中债指数作为其业绩基准 06二、2022年第三季度新发中债指数 09三、专栏：信用债指数基金的抽样复制实证研究 ⸺以中债-短融AAA指数为例 15免责声明 2022年第三季度债券指数基金市场统计 债券指数投资应用动态 三季度境内市场债券指数基金产品数量及规模上升，中债指数市场占有率仍居首位。 相较于2022年二季度，2022年三季度境内存续债券指数基金产品数量和规模有所上升，以中债指数作为跟踪标的的规模仍居市场首位。截至2022年三季度末，境内市场存续债券指数基金产品共164只，规模为3892.67亿元。其中，采用中债指数作为跟踪标的的存续债券指数基金产品数量为133只，占全市场的比重约81.10%；该部分基金产品规模为3216.50亿元，占全市场的比重约82.63%。同时，中债指数还被银行理财产品和券商收益凭证等产品用作跟踪标的。 境内债券指数基金市场规模变化情况 5000 4000 3000 2000 1000 0 200 160 120 80 40 2018年3月 2018年6月 2018年9月 2018年12月 2019年3月 2019年6月 2019年9月 2019年1月 2020年3月 2020年6月 2020年9月 2020年12月 2021年3月 2021年6月 2021年9月 2021年12月 2022年3月 2022年6月 2022年9月 2 0 债券指数基金规模（亿元），左轴跟踪中债指数的债券指数基金规模（亿元），左轴债券指数基金数量（只），右轴跟踪中债指数的债券指数基金数量（只），右轴 政策性金融债指数基金市场中跟踪中债指数的占比仍超九成。政策性金融债指数基金数量和规模在所有类型债券指数基金中占比最大，分别为81.99%和87.54%；其中，跟踪中债指数的基金数量和规模分别占比92.42%和93.66%。信用债指数基金数量及规模在所有指数基金中占比其次，分别为8.70%与5.19%。 2022年三季度末债券指数基金（含ETF）类型占比情况（按数量左，按规模右） 140 120 100 80 60 40 20 政金债 地方政府债 0 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 可转债 政金债 信用债 综合类 地方政府债 国债 可转债 0 信用债 国债 综合类 中债指数（只其他（只中债指数（亿元其他（亿元 截至季度末境内市场债券指数基金（含ETF）类型分布 国债指数基金 政策指性数金基融金债 信用债指数基金 综指合数类基债金券 地券方指政数府基债金 可转数债基券金指 数量 5 132 17 3 5 2 规模（亿元） 26 3268 354 150 82 13 政策性金融债指数基金产品以中短期限为主。政策性金融债指数基金细分市场中，期限方面，以中短期限政策性金融债指数产品为主，规模占比超八成，其中1-3年占政金债指数基金总规模的比重约53.37%；成分券发行人方面，跟踪国开行债券指数的基金产品最多，产品规模占比超过五成，追踪政策性银行综合类指数的产品规模次之，占比约为24.89%。 截至季度末政策性金融债指数基金类型分布 待偿期 数量 规模（亿元） 1-3年 61 1743 1-5年 31 545 3-5年 23 446 其余期限段 17 532 发行人 数量 规模（亿元） 国开行 64 1799 农发行 21 633 进出口行 2 21 综合类 45 813 截至2022年三季度末，境内外共有30只中债指数被用作投资跟踪标的，跟踪基金产品资产规模共计3238.56亿元人民币。 作为跟踪标的的中债指数及相关基金产品（含ETF）情况 指数名称 跟踪基金产品数量 数量较上季末增长（只） 跟踪基金产品规模合计（亿元） 1 中债-1-3年国开行债券指数 27 0 914.31 2 中债-1-3年农发行债券指数 12 0 451.66 3 中债-1-3年政策性金融债指数 19 1 288.55 4 中债-1-5年国开行债券指数 11 1 258.62 5 中债-7-10年国开行债券指数 5 0 208.01 6 中债-3-5年国开行债券指数 11 0 207.92 7 中债-3-5年政策性金融债指数 8 -1 169.52 8 中债-1-5年政策性金融债指数 12 0 174.5 9 中债-0-3年国开行债券指数 3 2 85.38 10 中债-7-10年政策性金融债指数 1 1 78.63 11 中债-3-5年农发行债券指数 3 0 65.53 12 中债-中高等级公司债利差因子指数 1 0 52.87 13 中债-0-2年国开行债券指数 2 0 44.12 14 中债-农发行债券总指数 1 0 42.35 15 中债-安徽省公司信用类债券指数 1 0 35.7 16 中债-1-5年农发行债券指数 2 0 27.6 17 中债-新综合指数 1 0 21.52 18 中债-1-5年进出口行债券指数 2 0 21.47 19 中债-5-10年国开行债券指数 2 0 17.89 20 中债-1-3年久期央企20债券指数 2 0 16.61 21 中债-工行1-10年国债及政策性金融债指数 1 0 15.1 22 中债-湖北省地方政府债指数 1 0 13.9 23 中债-广西壮族自治区公司信用类债券指数 1 0 10.65 24 中债-中国高等级债券指数 1 0 6.19 25 中债-5-10年农发行债券指数 1 0 4.41 26 中债-0-5年中高等级江苏省城投类债券指数 1 0 2.98 27 中债-市场隐含评级AA+及以上信用债指数 1 0 1.14 28 中债-3-5年期国债指数 1 0 <1 29 中债-0-3年AA+优选信用债指数 1 0 <1 30 中债-10年期国债及政策性银行债绿色增强指数 1 0 <1 总计 136 4 3238.56 三季度境内市场新发产品 三季度境内市场新发债券指数基金产品7只，规模共计261.39亿元，其中3只跟踪中债中短期政策性金 融债指数，3只跟踪中债中短期国开行债券指数。 三季度新发债券指数基金产品情况 基金全称 基金主代码 基金合同生效日 基金管理人 跟踪标的基金净资产总值(亿元) 博债时券中ET债F0-3年国开行 159650.OF 2022-08-26 管理博有时限基公金司 国开中行债债-0券-3年指数73.81 华债安券中ET债F1-5年国开行 159649.OF 2022-08-08 管理华有安限基公金司 国开中行债债-1券-5年指数 80.17 富金国融中债债ET7F-10年政策性 511520.OF 2022-08-19 管理富有国限基公金司 政策中性债金7融-10债年指数 78.63 银金河融中债债指1数-5证年券政投策资性基金 014843.OF 2022-09-16 管理银有河限基公金司 中金债融-债1-指5年数政(全策价性) 7.90 淳金厚融中债债指1数-3证年券政投策资性基金 015966.OF 2022-09-02 管理有淳限厚责基任金公司 政策中性债金-1融-3债年指数 10.01 平交安易中型债开-放0-式3年指国数开证行券债投券资基金 159651.OF 2022-09-01 管理有平限安责基任金公司 国开中行债债-0券-3年指数 6.84 招交商易中型证开政放策式性指金数融证债券3投-5资年基金 511580.OF 2022-09-15 管理有招限商责基任金公司 金融中债证3政-5策年性指数 4.03 债券指数基金产品受理及获批情况（2022年三季度） 当前市场上政策性金融债类指数基金产品仍为发行重点。三季度，证监会批准政金债指数基金9只，综合类债券指数基金1只。 国债指数基金 政策指性数金基融金债 信用债指数基金 综指合数类基债金券 地券方指政数府基债金 可转数债基券金指 同业存单指数基金 产品获批数量 0 9 0 1 0 0 0 产品受理数量 0 0 0 0 0 0 0 2022年第三季度基金业绩基准统计 多数基金采用中债指数作为其业绩基准 中债指数在业绩基准领域的市场份额持续领先。截至2022年三季度末，市场上使用债券指数作为业绩基准的基金，不论是在数量还是规模上，均多采用中债指数。其中，超过八成债券型基金采用中债指数作为业绩比较基准。 境内各类基金业绩基准使用中债指数情况（按数量） 单位（只） 含债券指数 中债 中债占比 债券型基金 2668 2260 85% 混合型基金 3922 2144 55% 股票型基金 421 216 51% 总计 7011 4620 66% 总计(除股票型)6590440467% 境内各类基金业绩基准使用中债指数情况（按规模） 单位（亿元） 含债券指数 中债 中债占比 债券型基金 57246 49922 87% 混合型基金 37630 20099 53% 股票型基金 5263 2778 53% 总计 100140 72798 73% 总计(除股票型) 9487670021 74% 2022年第三季度新发中债指数 三季度，中债金融估值中心有限公司共新发15只指数，包含13只表征型指数，2只主题指数，具体情况如下： 13只表征型指数包含8只自主研发指数与5只定制指数。 6只商业银行二级资本债券及无固定期限资本债券指数，分别为中债-商业银行二级资本债券指数、中债-商业银行二级资本债券AAA指数、中债-商业银行二级资本债券市场隐含评级AA指数、中债-商业银行无固定期限资本债券指数、中债-商业银行无固定期限资本债券AAA指数及中债-商业银行无固定期限资本债券市场隐含评级AA指数。该系列指数编制综合参考评级公司评级和中债市场隐含评级，筛选出待偿期符合市场投资偏好的商业银行资本债券，精准刻画此类资产的风险及回报特征。 中债-投资优选绿色债券指数，指数成分券包含境内公开发行且上市流通、待偿期不短于1个月且余额不低于10亿元的绿色债券，主体评级不低于AA+，中债市场隐含评级不低于AA。近年来，绿色债券发行规模快速上升，指数优选具有一定存量规模、信用水平达到一定要求的绿色债券，可作为投资绿色债券的业绩基准和标的指数。指数包含1年以下、0-3年（含3年）、0-5年（含5年）、1-3年（含1年）、3-5年（含3年、5年）分段子指数。 中债-短债AAA指数，指数成分券包括在境内公开发行且上市流通的待偿期1年以内、主体评级AAA的信用债。该指数走势平稳，波动可控，具备较好的风险调整后收益，充分挖掘高等级短期债券的投资价值，为投资者提供专业的短期流动性管理工具。 中债-中信证券贷款市场报价利率（LPR）RMBS指数与中债-中信证券贷款基准利率RMBS指数，2只指数分别筛选以5年期以上贷款市场报价利率（LPR）和5年期以上贷款基准利率作为基准利率的RMBS，并限制成分券加权剩余期限为0.5年至1.5年（包含0.5年和1.5年），刻画不同基准利率RMBS的市场表现。 中债-中金公司AA+及以上国有企业信用债优选指数与中债-中金公司AA国有企业信用债优选指数，指数成分券由地方国有企业发行的剩余期限3个月以上（含3个月）的信用债组成，对发行人财务资质、主体评级进行筛选，同时对单一发行人集中度进行了限定，可为投资者参与国有企业信用债市场提供优质便捷的投资工具。