红塔早报

红塔早报 投资策略 看空 谨慎偏空 中性 谨慎偏多 看多 IF 原油 PTA IH 塑料 豆油 IC 铜 十年期国债 铝 橡胶 锌 玉米 镍 铁矿石螺纹钢焦煤焦炭豆粕 菜粕 投资咨询业务资格： 云证监许可[2012]291号 金融板块 李大荣 投资咨询号:Z0001610从业资格号:F0231478 邮箱:lidarong@hongtaqh.com 有色板块 罗明辉 投资咨询号:Z0010226从业资格号:F0268405 邮箱:luominghui@hongtaqh.com 黑色板块 罗奕萌 投资咨询号:Z0012339从业资格号:F0275278 邮箱:luoyimeng@hongtaqh.com赵利梅 从业资格号:F3053474 邮箱:zhaolimei@hongtaqh.com 能化板块 赵欧娅 投资咨询号:Z0017180从业资格号:F3067732 邮箱:zhaoouya@hongtaqh.com 油脂油料板块 许治平 投资咨询号:Z0016162从业资格号:F3056217 邮箱:xuzhiping@hongtaqh.com 品种简述 金融板块 上证指数上涨，涨1.18%，成交平稳。北向资金今日净买入121亿元，CPO概念、MCU芯片、汽车芯片、IT设备、酒店餐饮领涨，水产品领跌。期指方面，IF2302收4133.8涨1.35%（基差-2.9点），IH2302收2765.6涨1.13%，IC2302收6363.0涨1.49%。十年国债2303收100.53涨0.11%。 基本面：1、传闻：1月份信贷数据猛超预期。2、民航局回应航司将停低价机票投放传闻：没有对航空公司提出过相关要求。3、黄燕铭：2023年是中牛市，跟消费谈恋爱，跟科技结婚。4、河南、四川等多省拟试点现房销售。5、硅业分会：阶段性供不应求本周硅片价格扩大涨幅。 技术层面，30分钟30、60均线呈空头排列，30均线走平，60均线向下，短线调整，建议观望。 能化板块 原油：周一土耳其地震引发了短期的供应出口中断，随着伊拉克通往土耳其杰伊汉港的原油管道恢复供应，供应影响偏短期为主。供应方面，受制裁影响，俄罗斯石油产量增长受到抑制，1月份俄罗斯石油产量为980-990万桶/日，2月份的石油产量与1月份持平。需求方面，IEA上调2023年全球石油需求增速，节后国内后续复工启动则需求仍有一定修复空间。最新EIA原油和成品油库存累库，库存结果偏空，但短期海外需求仍有一定韧性，国内需求复苏逻辑明确，油价下方支撑仍 强，但油价上方仍受海外经济衰退压制。 策略：原油加权窄幅震荡收大阳线，量能收缩，预计短期内处于区间震荡，价格区间为515-570，操作建议观望。 PTA：短期PX存在一定支撑，但因PXN偏高，存量装置PX负荷仍有提升，且新装置投产时间临近，一季度PX存累库预期，PX上涨乏力。2月PTA检修计划不多，虽元宵节后聚酯负荷提升加快，但节后终端订单偏弱且节前原料备货较多，节后涤丝产销持续偏弱，2月聚酯和PTA累库预期均较强，承压市场心态。尽管低加工费下原料支撑偏强，但商品整体氛围偏弱拖累下，PTA反弹乏力。 策略：PTA加权偏弱震荡收十字星线，量能放大，预计短期内价格回调整理，操作建议逢低试多，止损位5630。塑料策略：塑料加权偏弱震荡收中阳线，量能收缩，预计短期内价格回调整理，操作建议观望。 橡胶：近期库存持续累库，下游轮胎厂开工恢复中，成品库存得到一定去化，对原料去求不旺，现货市场成交压力较大，预计需求恢复还需时间。如今步入2月，橡胶国外主产区迎来割胶淡季，季节性供给收缩，需求在节后复产复工后存复苏预期，在刚需补货的拉动下，预计跌幅有限。短期内橡胶跟随宏观大逻辑交易需求短期内无法复苏，预计价格偏弱低位震荡，建议短线偏空。 策略：橡胶加权偏弱运行收十字星线，量能放大，预计短期内价格沿5日线向下运行筑底，操作建议短空，止损位12650。 有色板块 据Mysteel，2023年1月国内电解铜实际产量86.25万吨，环比下降2.58%，同比下降1.12%。1月电解铜产量出现一定下降，一方面是因为1月有大型冶炼企业检修，产量受损，且某冶炼企业因冶炼厂搬迁，因此1月停产。另一方面是由于市场原料供应依旧偏紧，因此产量受限；据SMM，截至2月6日，国内电解铝锭社会库存114.3万吨，较上周四库存增加9.6万吨，较1月30上周一库存量增加15.8万吨。较去年2月份历史同期库存增加27.8万吨，目前电解铝锭库存仍是累库为主；锌矿进口增加下，国内外加工费偏宽松，冶炼产量释放预期不变。节后下游需求开始恢复，镀锌开工率大幅走高。但消费淡季需求仍有限，国内库存继续累积；供应端，电镍进口窗口逐步转向打开，镍铁价格偏强震荡。不锈钢方面，需求不及预期、供给高于预期，库存持续创下历史新高。镍价经历快速反弹之后，当前价格缺乏需求端的支撑。 技术面上，沪铜指数今日窄幅震荡，量能减少，68000一线有支撑，预计短线于70500一线下方运行的可能较大。操作上建议，日内短线。 黑色板块 铁矿石：盘面上主力合约震荡上行，成交缩量但持仓继续攀升。基本面上，供应端全球铁矿石发运、国内到港量均处于中位偏低水平，整体符合季节性发运淡季特征，但澳洲受必和必拓安全事故影响，或对近期发运造成一定干扰；需求端随着节后复工复产以及钢厂盈利情况好转，日均铁水产量同步回升，钢厂库存消耗明显，补库需求较强，对价格形成支撑。但近期政策监管依然趋严，且国际宏观预期有所转向，利空大宗商品，对铁矿形成一定利空。多空因素交织，预计短期内铁矿震荡运行，后期价格走向依然由钢材终端需求和政策管控压力主导，操作上建议观望为主。 螺纹钢：盘面上主力合约延续反弹势头，盘中上探4100点压力位，成交缩量，KDJ指标、RSI指标向上收敛。现货市场情绪整体回暖，价格上行。基本面上，短期供给释放强于需求，库存持续增加，价格承压，预计2月底3月初才能进入需求预期兑现阶段；部分焦企提涨50元/吨，对价格有一定支撑。综合来看，预计短期价格震荡运行，近期需关注下游需求释放情况。 焦炭：盘面上主力合约冲高回落，收长上影线，成交缩量，空头减仓明显。基本面上，钢焦博弈还在继续，焦煤端降价带动焦化厂利润好转，独立焦化厂目前维持正常复产；钢厂随着铁水产量增加，厂内焦炭存在补库需求，对价格有一定支撑 。综合来看，焦炭基本面情况不差，预计盘面震荡反弹为主，支撑位在2700附近，需关注成材终端需求释放情况。 焦煤：盘面上主力合约冲高回落，收长上影线，成交缩量，短期内1800有较强支撑。供应上，煤矿与洗煤厂节后陆续复产，洗煤厂开工率提升较快，精煤产出同比增加；进口蒙煤方面则增量预期较为明显，目前通关车辆在800-1000车波动，澳煤方面则由于中国加入采购竞争，叠加澳洲短期雨季影响发运，价格出现上涨，挤压进口利润，预计短期进口量有限。需求上，随着节后复产，独立焦化厂与钢厂焦化均在积极提产，而钢厂与焦化厂库存均处于低位，存在补库需求。综合来看，下游补库需求对价格支撑较强，继续下跌空间不大，预计短期内震荡反弹为主，支撑位在1800附近，压力位在1950附近。 油脂油料板块 豆油：CONAB:预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.528899亿吨,同比增加21.8%,环比增加0.1%;预计2022/23年度巴西大豆播种面积达到4333.41万公顷,同比增加4.4%,环比减少0.3%; 技术层面，油脂后续短期会维持震荡偏强，可以在下方支撑逢低少量布局多单，待走出来再进行交易。 棕榈油：据外媒报道,行业分析师称,由于海外劳动力招聘流程的进一步放松,预计马来西亚今年棕榈油产量料能增加。马来西亚是全球第二大棕榈油生产国,它正在权衡一系列贸易限制措施,以回击“欧盟阻碍棕榈油的市场准入的不公平政策。”该国将与全球最大的棕榈油生产国印尼协调应对措施。 技术层面，目前已经来到了下方支撑位，可以逢低少量布局多单，注意设置好止损线。 豆粕：USDA:2月将22/23年度大豆压榨量下调至22.3亿蒲(前值22.45亿蒲),结转库上升至2.25亿蒲(预期2.11亿,前值2.1亿),巴西产量1.53亿吨(前值1.53亿,预期1.53亿),阿根廷产量4100万,预期4234万; 技术层面，粕类震荡行情走出来之前多看少动观望为主，目前波动较大多看少动。 菜粕： 技术层面，粕类震荡行情走出来之前多看少动观望为主，目前波动较大多看少动。 玉米：据外媒报道,周三芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘温和上涨,其中基准期约收高0.7%,主要原因是南美玉米生产前景令人担忧。美国农业部的供需报告显示,乙醇行业的玉米用量下调,期末库存上调。报告显示,乙醇行业的玉米用量下调2500万蒲式耳,而其他用途没有调整,因此美国玉米期末库存上调2500万蒲式耳,为12.67亿蒲式耳,这基本上与分析师的预估相符。2022/23年度玉米农场价格预估不变,仍为每蒲式耳6.70美元。南美的天气继续给美国玉米市场带来乐观情绪,因为巴西的降雨继续推迟大豆收获,导致二季玉米播种延迟。 技术层面，玉米在高位震荡，上方压力比较明显，目前可以少量试空来对待，设置好止损。 免责声明 本报告版权归“红塔期货有限责任公司”所有，未经书面授权，任何个人、机构不得对本报告进行任何形式的发布、复制 。本报告所引用的资料皆被我公司及其研究人员认为可信，但我公司及研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会根据市场情况进行调整。报告中的信息或表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作，我公司不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，因此我公司不承担根据本报告进行操作带来的任何损失，请注意谨慎投资。