证券Ⅱ行业点评报告：碳金融市场发展空间可观，头部机构已优先获展业资格

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报告指出，当前已有7家头部券商获得自营参与碳排放权交易资格，包括中金公司、华泰证券、申万宏源、东方证券、中信建投、中信证券和国泰君安。这些券商有望凭借交易和产品创设能力获得展业先发优势。碳排放权交易是指把二氧化碳的排放权当做商品来进行买卖，需要减排的企业会获得一定的碳排放配额，成功减排可以出售多余的配额，超额排放则要在碳市场上购买配额。碳金融市场发展空间广阔，已获资质券商有望获得展业先发优势。当前券商板块观点，认为证券行业的政策友好期才刚刚开始，本轮全面注册制改革对于新股发行、市场交易、两融机制方面均有一定优化，利好券商股估值抬升。建议继续关注以下标的：1）投资业务恢复性高增长逻辑下，建议关注业绩弹性较高的东方证券和兴业证券；2）全面注册制落地背景下，建议关注投行收入占比较高的国金证券；3）以及成长逻辑持续兑现，业绩具备高贝塔属性的东方财富。