L7发布，定位三口之家的理想之旅，有望爆款

公告要点：理想汽车发布L7新车，区分三个不同配置，售价由低到高：理想L7 Air售价31.98万元，理想L7 Pro售价33.98万元，理想L7 Max售价37.98万元。 理想定位家庭旗舰，空间+智能化保持领先，L7稳态月销有望突破1w。 理想L7作为理想汽车首款中大型5座SUV，用户画像核心定位满足三口之家出行需求，大空间+旗舰智能配置，对标BBA奔驰GLC/奥迪Q5/宝马X3等车型。1）空间维度：理想L7车身尺寸5050*1995*1750mm，轴距3005mm，后备箱纵深1081mm，二排放倒纵深1984mm，车内乘坐空间以及后备箱使用空间遥遥领先竞品，皇后座设计以及 2.4*1.5m 大床提供差异化场景体验。2）车内配置维度：理想L7旗舰级影音室具备21/19扬声器以及全景声音响系统和15.7寸车内大彩电，标配座椅加热/通风等舒适性功能，max/pro版本搭载空气悬架。动力维度提供210km纯电续航以及5.88L百公里油耗，百公里加速5.3s，兼备安全+驾驶+舒适等要素。3）智能化维度：L7依然配备L8/9的多屏三维空间交互，激光雷达+芯片AI助力智能驾驶，标配NOA导航辅助驾驶，领先同价格/级别竞品。 L系列7+8+9爆款组合拳，合计稳态月销有望挑战3w。L8+L9市场表现稳定，稳态销量中枢持续上移；L7上市价格向下，定位细分市场进一步扩大，由多孩家庭专用向“三口之家”群体突破，为用户提供【三口之家的理想之旅】，并提供max/pro/air不同版本对标苹果，爆款思路明确，三车合计稳态月销有望挑战3w。 盈利预测与投资评级：我们维持理想汽车2022~2024年营收预期为447/1036/1910亿元，分别同比+65%/+132%/+84%；归母净利润为-18.2/27.4/92.3亿元，2024年同比+237%；2023~2024年对应PE分别为66/20倍。给予2023年3倍PS，年内目标价173港币。维持理想汽车“买入”评级。 风险提示：能源汽车行业发展增速低于预期；软件OTA升级政策加严； 新平台车型推进不及预期。