建材行业周观点：Q4建材基金持仓回升，消费建材龙头增持明显

本周关注：Q4建材基金持仓回升，消费建材龙头增持明显。 2022年4季度，申万建材行业占基金持仓的比例为0.8%，与2022年3季度（0.6%）相比有所上升，标配为1.4%。申万建材行业的基金持股市值为238亿元，建材占基金持仓的比例为0.8%。从建材板块二级行业的持股比例来看，2022年4季度其他建材占比由2022年3季度的58%上升至67%，玻璃、水泥占比分别由17%、25%下降至15%、18%。 2022年4季度基金前十重仓持股基金数为：东方雨虹、海螺水泥、伟星新材、旗滨集团、坚朗五金、科顺股份、中国巨石、三棵树、兔宝宝、震安科技。2022年4季度基金前十重仓持股市值为：东方雨虹、海螺水泥、福莱特、伟星新材、科顺股份、三棵树、旗滨集团、坚朗五金、中国巨石、鲁阳节能。2022年4季度基金前十重仓持股占流通A股比例为：科顺股份、东方雨虹、垒知集团、鲁阳节能、震安科技、坚朗五金、伟星新材、四川双马、福莱特、旗滨集团。 从细分板块来看，水泥板块2022Q4前五大重仓股分别为：海螺水泥、四川双马、华新水泥、金圆股份、冀东水泥，持仓市值分别为34.30、9.08、3.05、0.95、0.71亿元，而2022Q3前五大重仓股为海螺水泥、华新水泥、四川双马、金圆股份、冀东水泥，前五大的持股市值有所下滑。玻璃板块公司中，2022Q4重仓股排名为福莱特、旗滨集团、南玻A、金刚光伏、金晶科技，持股市值分别为28.49、12.21、0.53、0.06、0.01亿元。 其他建材板块基金持仓方面：消费建材龙头增持明显。其他建材板块公司整体持仓比例较高，2022Q4前五大重仓股包括东方雨虹、伟星新材、科顺股份、三棵树、坚朗五金，持股市值分别为75.06、19.44、19.28、15.39、11.73亿元，前五大重仓股较2022Q3均实现增持。2022Q3前五大重仓股为东方雨虹、伟星新材、震安科技、科顺股份、鲁阳节能。 Q4建材基金持仓回升，消费建材龙头增持明显。建议关注成长性较好的消费建材公司蒙娜丽莎、三棵树、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。 板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.0%、创业板指下跌0.2%、同花顺全A上涨3.7%、建筑材料（申万）下跌0.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+1.2%、+0.8%、+4.0%、-0.5%、-0.6%。 个股涨幅前五：耀皮玻璃(+54.6%)、北玻股份(+21.6%)、宝利国际(+16.6%)、世名科技(+16.5%)、赛特新材(+14.9%) 个股跌幅前五：亚士创能(-8.0%)、旗滨集团(-7.1%)、东方雨虹(-6.1%)、坚朗五金(-5.6%)、蒙娜丽莎(-4.8%) 各版块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为9.38倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.96倍，2015年年初至今市净率区间为0.84倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为14.43倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为2.59倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为35.35倍，2015年年初至今市盈率区间为19.38倍~88.39倍；管材申万指数最新市净率为3.14倍，2015年年初至今市净率区间为2.02倍~5.59倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为24.24倍，2015年年初至今市盈率区间为13.34倍~217.94倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.82倍，2015年年初至今市净率区间为1.39倍~5.88倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为25.35倍，2015年年初至今市盈率区间为17.09倍~91.37倍；其他建材申万指数最新市净率为2.54倍，2015年年初至今市净率区间为2.04倍~7.42倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数136.3点，周环比下降0.4%，月环比下降3.2%，玻璃：同比下降19.9%。玻璃期货活跃合约收盘价1579.0元/吨，周环比下降9.6%，月环比下降5.6%，同比下降32.6%。浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升1.7%，月环比上升4.9%，同比下降17.6%。 原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油价周环比下降6.2%。地产基建：2022年全年房地产销售同比减少24.3%，新开工面积同比减少39.4%。 行业动态：1）水泥人网：春节后！“第一轮”涨价开始了！海螺、华润、红狮、台泥集体涨价20元/吨！2）数字水泥网：水泥需求利好！基建重大项目密集开工3）数字水泥网：湖北，云南两省发布2023年水泥错峰生产通知 4）中玻网：玻璃现货价格持续上调，下游需求有待回暖5）百年建筑网：这个地方的开复工率居然达到了24%，居华东第一。 下周大事提醒：1）2月6日：共创草坪、中国巨石、蒙娜丽莎召开临时股东大会。2）2月7日：公元股份召开临时股东大会。3）2月10日：雅博股份召开临时股东大会。 投资建议：1）地产政策持续发力，资金问题有望缓解+竣工端有望先行复苏，建议关注韧性、成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材等、北新建材、坚朗五金、蒙娜丽莎；2）基建投资趋势向好，关注减水剂龙头苏博特、垒知集团；3）玻纤板块维持景气，产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；4）碳纤维国产替代进行时，市场需求快速增长，关注中复神鹰、光威复材；5）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；6）立法内市场扩容进行时，原材料价格改善，关注建筑减隔震领先企业震安科技；国产UTG领先企业等细分领域龙头表现较好，关注凯盛科技。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：Q4建材基金持仓回升，消费建材龙头增持明显 2022年4季度，申万建材行业占基金持仓的比例为0.8%，与2022年3季度（0.6%）相比有所上升，标配为1.4%。申万建材行业的基金持股市值为238亿元，建材占基金持仓的比例为0.8%。 图1：建材板块基金配置比例（%） 图2：建材板块流通股市值占流通股比例 图3：各行业基金持仓市值占比 从建材板块二级行业的持股比例来看，2022年4季度其他建材占比由2022年3季度的58%上升至67%，玻璃、水泥占比分别由17%、25%下降至15%、18%。 图4：2022Q4建材板块持股市值各二级行业比例 图5：2022Q3建材板块持股市值各二级行业比例 2022年4季度基金前十重仓持股基金数为：东方雨虹、海螺水泥、伟星新材、旗滨集团、坚朗五金、科顺股份、中国巨石、三棵树、兔宝宝、震安科技。 表1：2022年4季度基金机构持仓情况（按持有基金数排名）代码名称持有基金数持股市值(万元) 2022年4季度基金前十重仓持股市值为：东方雨虹、海螺水泥、福莱特、伟星新材、科顺股份、三棵树、旗滨集团、坚朗五金、中国巨石、鲁阳节能。 表2：2022年4季度基金机构持仓情况（按持股市值排名）代码名称持有基金数持股市值(万元) 2022年4季度基金前十重仓持股占流通A股比例为：科顺股份、东方雨虹、垒知集团、鲁阳节能、震安科技、坚朗五金、伟星新材、四川双马、福莱特、旗滨集团。 表3：2022年4季度基金机构持仓情况（按占流通A股比例(%)排名）代码名称持有基金数持股市值(万元)占流通A股比例(%) 从细分板块来看，水泥板块2022Q4前五大重仓股分别为：海螺水泥、四川双马、华新水泥、金圆股份、冀东水泥，持仓市值分别为34.30、9.08、3.05、0.95、0.71亿元，而2022Q3前五大重仓股为海螺水泥、华新水泥、四川双马、金圆股份、冀东水泥，前五大的持股市值有所下滑。 表4：水泥板块主要公司持仓变化情况：% 玻璃板块公司中，2022Q4重仓股排名为福莱特、旗滨集团、南玻A、金刚光伏、金晶科技，持股市值分别为28.49、12.21、0.53、0.06、0.01亿元。 表5：玻璃板块主要公司持仓变化情况：% 玻纤板块公司中，2022Q4重仓股排名为中国巨石、中材科技、再升科技、长海股份，持股市值分别为9.54、3.45、1.62、0.32亿元。 表6：玻纤板块主要公司持仓变化情况：% 2022Q4减水剂板块垒知集团持股市值为3.35亿元，较2022Q3有所提升；苏博特持股市值为2.20亿元，较2022Q3有所下降。 表7：减水剂板块主要公司持仓变化情况：% 其他建材板块基金持仓方面：消费建材龙头增持明显。其他建材板块公司整体持仓比例较高，2022Q4前五大重仓股包括东方雨虹、伟星新材、科顺股份、三棵树、坚朗五金，持股市值分别为75.06、19.44、19.28、15.39、11.73亿元，前五大重仓股较2022Q3均实现增持。2022Q3前五大重仓股为东方雨虹、伟星新材、震安科技、科顺股份、鲁阳节能。 表8：其他建材板块主要公司持仓变化情况：% Q4建材基金持仓回升，消费建材龙头增持明显。建议关注成长性较好的消费建材公司蒙娜丽莎、三棵树、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.0%、创业板指下跌0.2%、同花顺全A上涨3.7%、建筑材料（申万）下跌0.2%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+1.2%、+0.8%、+4.0%、-0.5%、-0.6% 图6：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图7：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：耀皮玻璃(+54.6%)、北玻股份(+21.6%)、宝利国际(+16.6%)、世名科技(+16.5%)、赛特新材(+14.9%) 个股跌幅前五：亚士创能(-8.0%)、旗滨集团(-7.1%)、东方雨虹(-6.1%)、坚朗五金(-5.6%)、蒙娜丽莎(-4.8%) 各版块估值情况： 1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为9.38倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.96倍，2015年年初至今市净率区间为0.84倍~2.67倍。 2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为14.43倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为2.59倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。 3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为35.35倍，2015年年初至今市盈率区间为19.38倍~88.39倍；管材申万指数最新市净率为3.14倍，2015年年初至今市净率区间为2.02倍~5.59倍。 4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为24.24倍，2015年年初至今市盈率区间为13.34倍~217.94倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.82倍，2015年年初至今市净率区间为1.39倍~5.88倍。 5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为25.35倍，2015年年初至今市盈率区间为17.09倍~91.37倍；其他建材申万指数最新市净率为2.54倍，2015年年初至今市净率区间为2.04倍~7.42倍。 图8：板块市盈率 图9：板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥：全国水泥价格周环比下降0.4%，月环比下降3.2% 截止2月3日，全国水泥价格指数136.3点，周环比下降0.4%，月环比下降3.2%，同比下降19.9%。 各区域水泥价格指数周环比排序 ： 珠江-西江 （0.0%） 、 西北 （+0.0%） 、 东北（+0.0%）、中南（-0.1%）、长江（-0.1%）、西南（-0.2%）、华北（-0.4%）、京津冀（-0.6%）、华东（-0.8%）、中原（-2.0%）。 各区域水泥价格指数月环比排序：珠江-西江（0.0%）、西北（-0.2%）、中南（-0.8%）、东北（-2.4%）、京津冀（